Pandemi şokunun ardından uygulanan teşvikler ve parasal desteklerle ülke ekonomilerindeki hasar azaltılmaya çalışılırken emtia ve gıda tarafındaki yükseliş ise zirve yaptı. Arz etkisiyle beraber talebin de canlanmaya başlamasıyla ABD’de enflasyon 13 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Zaten yılın ilk çeyreği de bu yöndeki gelişmelerin fiyatlanmasıyla geçti ve tahvil ile endeks yılın ilk çeyreğini yükselişle kapattı. Enflasyona bağlı para politikasının ne zaman değişeceği ise son enflasyon verisinin ardından daha da önemli hale geldi ve Fed yetkilileri bu ay itibarıyla varlık alımlarını tartışmaya açtı. Komite üyelerinin bazıları erken sıkılaşmanın olasılığını güçlü görürken Powell ve diğer bazı üyeler ise kaygılanacak kadar yüksek bir enflasyonun olmadığı, geçici bir yükseliş olduğu fikrinde. Böyle olunca şahin ve güvercin açıklamalara göre de fiyatlanmalar yaşanıyor.
Geçen hafta kan kaybeden hisse senedi piyasası bu hafta görece iyi, ABD Dolar Endeksi ve 10 yıllık tahvil faizinde de hızlı bir hareket yok, fakat dolar bu hafta da yükseliş yaşamaya devam ediyor.
Piyasaların beklentileri ile Fed’in beklentileri vade olarak farklı. Piyasalar belirttiğimiz arz ve fiyata bağlı daha erken sıkılaşma beklerken (Bunu destekleyen açıklamaların da etkisi yüksek), Fed ise yılın devamında enflasyonda düşüş beklediği için acil bir sıkılaşmayı şimdilik çok olası görmüyor.
Zirve seviyelere çıkan emtia grubundaki son günlerde yaşanan düşüşten petrol pozitif ayrışıyor, brent 75 doları aşarak 25 Nisan 2019 sonrası en yüksek seviyeye çıktı. Platin, demir-çelik, paladyum ve bakır bu ay %10’a yakın değer kaybederken brent ise bu ay %3 üzerinde değer kazandı. Petroldeki yükselişin en büyük nedeni ekonomik aktivitelerin artması. Diğer emtia grubundaki düşüşün nedeni ise zirvelerin görülmesi sonrası gelen satışlar.
Altın bu ay %6,5 değer kaybetti, altındaki düşüşte elbette Fed etkisi var, ancak fiyatın 1.766 dolar desteğini koruması önemli ve bu taban korundukça 1.820-1.858 dolar aralığına doğru toparlama görülebilir, yine belirtelim ki bu toparlanma son hareket kadar hızlı olmayabilir.
Yurt içinde ise BİST 100, küresel endekslerdeki düşüşe bağlı 1.400 puana altına geriledi. Gerek borsa gerekse kur tarafında iştahın yüksek olduğu dönemler doğru değerlendirilemedi ve şimdi ise olası sıkılaşma senaryolarındaki harekette TL varlıklar en çok kan kaybeden olmaya devam ediyor.
Borsada 1.470 puanın aşılması durumunda ve en önemlisi BİST Bankalar desteğinin olması durumunda iyimser olabileceğimizi çok defa belirtmiştik, fiyat son küresel etkilerle 1.400 puan tabanında zorlanıyor. Endekste 1.360 puanı izleyeceğiz.
Kur cephesinde ise rekor seviye yakınındaki fiyatlama devam ediyor ve geri çekilmelerin olmaması olası hızlı bir atak ihtimalini de çok kuvvetlendiriyor. 8,74 direncinin korunmasıyla kurda 9,0 seviyesine doğru yeni rekorlar görülebilir. Kısa vadede 8,35 altına doğru gerileme olmadıkça iyimser konuşamıyoruz maalesef, orta vadede ise 7,87’nin üzerini güçlü alım olarak görüyoruz. Bunu söyleme nedenimiz kısa ve orta vadeli işlem yapan yatırımcılara önemsediğimiz seviyeleri belirtmek.
