HAFTAYA BAKIŞ
Hafta içerisinde hem ABD ekonomisi ile ilgili verilerin kuvvetli gelmesi ve içeride politik gündemin yarattığı oynaklık Fitch’ten not indirim beklentisiyle birleşince piyasalarda satış baskısı hakim oldu. Ülke risk priminin yansıması olarak 5 yıllık CDS’ler önceki hafta kapanışı olan 299 seviyesinden 2 Aralık’ta 306.3 seviyesine yükseldi. BIST100 haftayı %2.1 değer kaybıyla (USD bazında %-3.2) 73,391 seviyesinde kapatırken, USD/TRY TCMB kurlarına göre %1.9 artışla haftayı 3.510 seviyesinden kapattı. Getiri eğrisi 2 Aralık kapanışında önceki haftaya nazaran hafif yükseliş gösterdi ve 5 ile 10 yıllık gösterge faiz oranları 25 Kasım olan %11.22 ve %11.28 seviyesinden 2 Aralık’ta %11.25 ve %11.31 seviyesilerine yükseldi.
Yurtiçinde gündem enflasyon, TCMB’nin 2017 Para ve Kur Politikası ve sanayi üretimi olacak. Para ve Kur Politikası basın toplantısında TCMB’nin önümüzdeki dönem para politikası ile piyalasarı aydınlatacak açıklamalar yapması bekleniyor.
Haftanın yurtdışı gündemi ise Avrupa Merkez Bankası para politikası toplantısı olacak. Ayrıca ABD ekonomisi ile ilgili veriler de dolar endeksinin seyri açısından önemli olacak. İkincil önemde olmakla birlikte Çin’de rezervler ve dış ticaret verileri de yakından takip edilecek.
PAZARTESI
Türkiye – 10:00 Enflasyon (Kas):Pazartesi günü saat 10:00’da TUIK Kasım ayı enflasyonunu açıklayacak. Aylık enflasyon için piyasa beklentisi %0.9 seviyesinde. Bu oran yıllık enflasyonun Ekim ayındaki seviyesi olan %7.16’den %7.40’a yükselmesini sağlayacak. Böyle bir gerçekleşme, artış çok yüksek olmamasına rağmen kurdaki değer kaybının orta vadeli enflasyon görünümünü bozmasının da etkisiyle piyasada negatif etki doğurabilir. Bu arada piyasanın çekirdek enflasyon beklentisi, enflasyonun %7.0’den %7.1’e yükselmesi yönünde.
Euro Bölgesi – 11:00 Hizmet PMI (Kas): EUR/USD paritesi dolar endeksinin yükselişi ile baskı altında olsa da Avrupa’da büyüme ile ilgili veriler de paritenin seyri açısından önemli olacak. Pazartesi günü 11:00’de yayınlanacak Markit nihai hizmet PMI verilerinin önceki aya göre değişmeyerek sırayla 54.1 olarak kalması bekleniyor. Beklenenin atlında bir veri büyüme ile ilgili negatif sinyal taşıyacak ve EUR/USD paritesinde aşağı yönlü baskı oluşturacaktır.
İngiltere – 11:30 Hizmet PMI (Kas): İngiltere ekonomisinin performansı ile ilgili sinyal taşıyan hizmet PMI ile ilgili piyasa beklentisi endeksin Kasım ayında Ekim ayındaki seviyesi olan 54.2’den 54.0’e gerilemesi yönünde. Beklentiye paralel veya daha kötü bir gerçekleşme GBP/USD paritesini aşağı çekecektir.
Euro Bölgesi – 12:00 Perakende Satışlar (Eki):Büyümenin en önemli göstergelerinden perakende satışlar Eylül ayındaki %0.2’lik düşüşün ardından Ekim ayında %0.8 artış göstermesi bekleniyor. Yıllık artışın ise %1.1’den %1.7’ye hızlanma göstermesi bekleniyor. Perakende satışlarda beklenenden zayıf bir gerçekleşme 1.06’nın hafif üzerinde islem gören EUR/USD paritesini aşağı çekecektir.
ABD – 16:00 ISM Hizmet (Kas):ISM hizmetler endeksinin Ekim ayına nazaran kuvvetlenme göstermesi bekleniyor. Endeks ile ilgili piyasa beklentisi 55.3. Önceki ay endeks 54.8 seviyesindeydi. Verilerin beklenenin üzerinde gelmesi ABD için pozitif gelişmekte olan ülkeler için negatif algılanacaktır. Böyle bir durumda DXY endeksi ve ABD tahvil faizlerinin yükseldiğine şahit olabiliriz.
SALI
Euro Bölgesi – 11:00 Perakende PMI (Kas): Avrupa ekonomisinin seyri ile ilgili önemli göstergelerden biri olan perakende PMI Ekim ayında 48.6 olmuştu. Veri ile ilgili bir beklenti bulunmuyor ve piyasa gerçekleşmenin Ekim ayından daha yüksek olup olmadığını takip edecek. Ekim ayından daha kuvvetli bir veri EUR/USD paritesine destek olacaktır.
İngiltere – 11:30 Sanayi Üretimi (Eki): Brexit oylaması sonrasında piyasalar tarafından daha yakından takip edilen İngiltere büyümesi ile ilgili verilerden sanayi üretiminin Ekim ayında geçen senenin aynı ayına göre %0.3 büyüme göstermesi bekleniyor. Eylül ayında sanayi üretim artışı %0.5 olmuştu. Beklenenden düşük bir oran büyüme ile ilgili zayıflık beklentilerini teyit edeceği için GBP/USD paritesinde aşağı yönlü baskıyı arttıracaktır.
Euro Bölgesi – 12:00 GSYH (3Ç16): Salı günü bizim saatimizle saat 12:00’de açıklanacak Euro bölgesi 3. çeyrek GSYH büyümesine dair son tahminin %0.3 olması bekleniyor. Çeyreksel bazda %0.3 büyüme yıllık bazda %1.6’ya karşılık geliyor. Önceki açıklanan tahmine göre de yıllık büyüme %1.6 olmuştu. Önümüzdeki döneme dair beklentilerin Brexit nedeniyle aşağı yönlü seyir izlediği bu ortamda, büyümede görülebilecek negatif bir sürpriz EUR/USD paritesine olumsuz yansıyacaktır. Tersi şekilde büyümede beklenenin ötesinde bir zayıflık AMB’den daha fazla müdehale beklentisiyle EUR/USD’nin daha da gerilemesine neden olacaktır.
Türkiye – 14:30 REDK (Kas):TCMB tarafından Salı günü saat 14:30’da açıklanacak reel kesim güven endeksi ile ilgili bir piyasa beklentisi bulunmuyor. Ekim ayında endeks seviyesi 98.5’i gördü ve Kasım ayında TL’deki nominal değer kaybının reel kur endeksini 95.0’in altına çekmesi bekleniyor.
ABD – 16:30 Dış Ticaret Dengesi (Eki):ABD’de dış ticaret açığının Ekim ayında 41.5 mlr $ olması bekleniyor ve bunun altında bir açık doların değerlenme sürecini destekleyecektir.
ABD – 18:00 Fabrika Siparişleri (Eki):Daha ikincil önemde büyüme göstergelerinden biri olan fabrika siparişlerinin Ekim ayında %2.5 artış göstermesi bekleniyor. Bu oran Eylül ayında %0.3 olmuştu.
ABD – 18:00 Dayanlıklı Mal Siparişleri (Eki):En önemli büyüme göstergelerinden biri olan ABD dayanıklı tüketim mallarına dair nihai veri Salı günü saat 18:00’de açıklanacak. Ulaştıma hariç hesaplanan çekirdek dayanıklı tüketim mallarının, daha önce açıklanan öncü verilerle aynı şekilde %4.8 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Veride gerçekleşebilecek aşağı veya yukarı yönlü sürpriz dolar endeksi DXY’de volatiliteye neden olacaktır.
ÇARŞAMBA
Çin – Döviz Rezervleri (Kas): Çin rezervleri halen güçlü olmakla birlikte Yuan’ın değerini korumak için kullanılan döviz rezervlerindeki kayıplar kırılganlık göstergesi olduğu için piyasada tedirginliğe neden oluyor. Rezervlerin yakın zamanda 3 trn $’ın altına inmesi olasılığı en büyük korku nedeni. Kasım ayı itibariyle piyasa beklentisi rezervlerin Ekim ayındaki 3.12 trn $ seviyesinden 3.06 trn $ seviyesine inmesi. Beklenenin üzerinde bir düşüş Asya başta olmak üzere piyasaları rahatsız edecek, tam tersi bir gerçekleşme ise güçlü PMI sonrası oluşan pozitif havanın devam etmesine neden olacaktır.
ABD – 18:00 JOLTS Yeni İş Olanakları (Eki):Fed Başkanı Janet Yellen’ın yakından takip etmesi nedeniyle piyasalar açısından da önemli hale gelen JOLTS (Job Openings and Labor Turnover Survey) istihdam olanakları verisi ile ilgili piyasa beklentisi 5390 adet. Önceki ay iş olanakları 5486 adet olmuştu. Beklenenin üzerinde bir gerçekleşme son iki aylarda karışık sinyaller veren istihdam piyasası verileri ile ilgili algının pozitife dönmesine yardım edebilir.
PERŞEMBE
Çin – Dış Ticaret (Kas):Salı günü yayınlanacak Çin dış ticaret verileri ülkedeki büyüme eğilimleri ile ilgili sinyal vereceği için piyasalar açısından önem taşıyacak. İhracatın geçen yılın aynı ayına göre %5.0 gerilemesi, ithalatın ise %1.8 düşmesi bekleniyor. Bu oranlar Ekim ayında %-7.3 ve %-1.4 idi. Beklentiler her ikisinde de bir toparlanmaya işaret ediyor. Özellikle ithalattaki düşüşün yavaşlaması Çin büyümesi ile ilgili piyasalara pozitif sinyal verecektir.
Türkiye – 10:00 Sanayi Üretimi (Eki):Yoğun politik gündemin yanı sıra haftanın yurtiçi piyasalar açısından en önemli verisi TUIK'in Perşembe sabah 10:00'da açıklayacağı Ekim ayı sanayi üretimi verisi olacak. Veri son çeyrek sanayi üretimi ve GSHY büyümesi ile ilgili fikir vereceği için önem taşıyor. Ekim ayı için geçen senenin aynı dönemine göre sanayi üretimi büyümesi beklentisi takvim etkisinden arındırılmış bazda %0.2 seviyesinde. Hatırlatmak gerekirse Eylül ayında bu oran %-3.1 olarak gerçekleşmişti. Veri piyasa beklentisine paralel gerçekleşirse dahi son çeyrek ile büyümesi ile ilgili piyasada hayal kırıklığı yaratabilir.
Türkiye – 10:00 Perakende Satışlar (Eki):Piyasayı etkileme gücü olmasa da talep koşullarını öğrenmemiz açısından önemli bir veri Perşembe günü TUIK tarafından açıklanacak perakende satış hacmi olacak. Ekim verisine dair bir piyasa beklentisi bulunmuyor ancak Eylül ayında perakende satışlar mevsimsellikten arındırılmış bazda geçen aya göre %0.4 düşüş göstermiş, takvim arındırılmış bazda yıldan yıla artış ise %1.0 olmuştu. Perakende satış hacmindeki artış piyasada talebin canlanma gösterdiğine ve dolayısıyla büyüme görünümünde iyileşmeye dair bir sinyal verecek.
Euro Bölgesi – 14:45 Avrupa Merkez Bankası Guvernörler Kurulu Toplantısı (AMB):AMB toplantısı bu hafta Perşembe günü gerçekleşecek ve politika faizlerinde bir değişiklik beklenmemekle birlikte Mario Draghi’nin tahvil alım programı ile ilgili açıklamaları önemli olacak. Draghi’nin süresi 31 Mart 2017’de sona erecek tahvil alım programını uzatması bekleniyor ve uzatması halinde de uzatma sinyalini vermemesi durumunda da EUR/USD paritesi üzerinde baskı oluşacaktır.
ABD – 14:30 Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (3 Aralık):8 Ekim haftasında 246 bin kişi ile tarihindeki en düşük seviyeyi gören haftalık isşizlik maaşı başvurularının 3 Aralık haftasında 255bin kişilik artış göstermesi bekleniyor. Önceki hafta artış 268bin kişi olmuştu. Verinin 250 bin seviyesinin altında kalması, yatırımcıların işsizlik maaşı başvurularının kalıcı olarak alt bir seviyeye düştüğü konusunda ikna olmalarını sağlayacak; dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerine pozitif yansıyacaktır. Hatırlatmak gerekirse haftalık isşizlik maaşı başvuruları 91 haftadır 300 binin altında seyrediyor. Bu seyir 1970’den beri görülen en uzun trende işaret ediyor.
CUMA
ABD – 17:00 Michigan Universitesi Eğilim Endeksi (Ara):Piyasa etkisi bakımından biraz daha ikincil bir veri olsa da ekonomik aktörlerin eğilimini yansıtması açısından veri önem taşıyor. Michigan Universitesi eğilim endeksinin Aralık ayında öncü göstergelere göre Kasım ayındaki 93.8 seviyesinden 94.2’ye yükselmesi bekleniyor.