HAFTAYA BAKIŞ
TCMB`nin faiz arttırımı ve munzam karşılık indiriminden oluşan güçlü adımına rağmen Avrupa Parlamentosu’nun Türkiye’nin AB’ye üyelik müzakerelerinin dondurulmasına dair tavsiye kararını onaylaması döviz kuru oynaklığının yeniden artmasına ve USD/TRY’nin rekor kırmasına neden oldu. Geçtiğimiz hafta 5 yıllık CDS’lerin 296 seviyesine yükseldiğine şahit olmuştuk ancak ülke riskinin en önemli göstergelerinden olan CDS’ler bu hafta daha da yükseliş göstererek haftayı 299 seviyesinde kapattı. BIST100 haftayı %1.7 değer kaybıyla (USD bazında %-3.3) 74,363 seviyesinde kapatırken USDTRY TCMB kurlarına göre %1.65 artarak 3.443 seviyesinde haftayı kapattı. Getiri eğrisi TCMB’nin faiz arttırımı nedeniyle hafif yataylaştı ve kısa vadeli faizler getiri eğrisinin uzun tarafında göre daha fazla artış gösterdi. 2 yıllık gösterge faiz 18 Kasım haftası sonunda %10.19 olurken %10.88’e yükselirken; 5 ve 10 yıllık gösterge tahvil faizleri ise %11.13 ve %11.23’ten 25 Kasım kapanışında %11.22 ve %11.28’e yükseldi.
Bu hafta yurtiçinde yakından takip edilecek veri turizm istatistikleri olacak. Turizmin dışında dış ticaret ve konut fiyatları endeksleri ile Moody’s gözden geçirmesi de yakından takip edilecek. Yurtdışında ise ABD tarımdışı istihdam, GSYH, Avrupa ve Çin’de PMI verileri haftanın en önemli verileri olacak.
Aşağıda bu hafta piyasada öncelikli olarak takip edilecek verileri ve gelişmeleri detaylı şekilde bulabilirsiniz.
PAZARTESI
Türkiye – Konut Fiyat Endeksi (Eyl):TCMB Eylül ayına dair konut fiyat endeksi verilerini Pazartesi saat 10:00’da açıklayacak. Ağustos ayında fiyatlarda geçen seneye göre %14.1 artış göstermişti. Eylül itibariyle ekonomik aktivitedeki genel yavaşlık nedeniyle konut satış fiyatlarında da bir yavaşlama beklenebilir.
ABD – 17:30 Dallas Fed İmalat Aktivitesi (Kas):Piyasa etkisi sınırlı olsa da önemli bir bölgesel veri olan Dallas Fed imalat endeksinin Kasım ayında Elim ayındaki -1.5 seviyesinin üzerinde kalarak 1.5 olması bekleniyor.
SALI
Euro Bölgesi – 12:00 Ekonomik Güven Endeksi (Kas):Euro Bölgesi’nde talep ekonomiye olan güvenin ve dolayısıyla toparlanmanın sinyalini arayacak piyasalarda ekonomik güven endeksi beklentisinin Kasım ayında Ekim ayındaki seviyesi olan 106.3’ten 106.8’e yükselmesi bekleniyor. Piyasa etkisi çok kuvvetli olmasa da aynı saatte yayınlanacak sektörel güven endeksi de aynı önceki aya göre kuvvetli bir görünüme işaret ediyor. Beklentilere parallel gerçekleşme olursa EUR/USD üzerinde yukarı yönlü baskı oluştuğunu görebiliriz.
ABD – 15:30 GSYH (3Ç2016):ABD’de üçüncü çeyreğe dair ikinci tahmin Salı günü saat 15:30’da açıklanacak. GSYH’nin 3. çeyrekte yıllıklandırılmış bazda %3.0 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Önceki tahmin %2.9’du. Büyümenin en önemli alt kalemlerinden kişisel harcamalara dair bir beklenti bulunmuyor ancak önceki tahmin %2.1 seviyesindeydi. Beklenene paralel veya üzerinde bir gerçekleşme Fed’den gelecek faiz artışı fiyatlamasına destek olup ve DXY endeksi ile tahvil faizlerini yukarı itecektir. Buna paralel olarak GOP para birimlerinde değer kayıplarının devam ettiğine şahit olabiliriz.
ABD – 17:00 Tüketici güven endeksi (Kas):ABD'de talep koşullarıyla ilgili bilgi sahibi olmamıza yardımcı olan tüketici güven endeksinin Kasım ayında artış göstererek 98.6'dan 101.0'e yükselmesi bekleniyor. Hafta içerisinde yayınlanacak büyümenin öncü göstergesi niteliğindeki verilerin çoğunda önceki aya göre yükseliş beklentisi var. Ani piyasa etkisi olmasa da bu verilerin beklentiye paralel gelmesi ABD ekonomisinin kuvveti ile ilgili algıyı bozabilir.
Türkiye – Turizm İstatistikleri (Eki):TUIK Salı günü Ekim ayı giren çıkan turist sayılarını açıklayacak. Cari dengenin en önemli döviz kaynağı olarak turizm gelirlerindeki düşüş daha fazla cari açık verilmesine ve kur riskinin artmasına neden oluyor. Eylül ayında geçen senenin aynı ayına göre %32.8 düşüş gösteren turizm gelirlerdeki düşüşün giderek hafiflemesi bekleniyor. Rusya ile bozulan ilişkiler ve terörist saldırıların yaz aylarında turizme verdiği zararın azalıp azalmadığını görmek açısından veri büyük önem taşıyor.
ÇARŞAMBA
Japonya – 1:50 Sanayi Üretimi (Eki):Ekim ayında sanayi üretimi ile ilgili öncü verilerin %1.4’lük yıllık düşüşe işaret etmesi bekleniyor. Eylül ayında gerileme %1.5 olmuştu. Beklenene paralel bir gerçekleşme Yen’in USD’ye karşı değer kaybının devam etmesine neden olabilir.
Türkiye – 10:00 Dış Ticaret (Eki):TUIK Çarşamba günü saat 10:00'da Ekim ayı dış ticaret dengesini açıklayacak. Gümrük ve Ticaret Bakanlığı'nın ay başında yayınlanan öncü verilerine göre dış ticaret açığının Ekim ayında 4.1 mlr $ olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Öncü verilere dayanarak ihracatın %2.8 düşüşle 12.9 mlr $, ithalatın ise %0.8 artışla 17.4 mlr $ olması bekleniyor. Veriler beklentiye paralel gerçekleşirse son 12 aylık dış ticaret açığı Eylül ayındaki 55.7 mlr $ seviyesinden 56.2 mlr $'a yükselecek. Verinin piyasa etkisi oluşturması beklenmiyor.
Türkiye – Hazine Borçlanma Programı (Ara):Hazine Çarşamba günü önümüzdeki 3 ayın borçlanma programını açıklayacak. Aralık ayına dair nihai verilerine göre Hazine’nin Aralık ayında 4.5 mlr TL’si piyasaya olmak üzere 5.3 mlr TL itfası bulunuyor. Hazine itfasını karşılamak için 5 yıllık sabit kuponlu (22.09.2021), 2 yıllık sabit kuponlu (11.07.2018) ve 9 yıllık sabit kuponlu (11.02.2016) olmak üzere 12 ve 13 Aralık’ta 3 tahvil ihalesi düzenleyecek. Hazine’nin 5.1 mlr TL borçlanma hedefi sonucunda iç borç çevirme rasyosunun %96.2 olması bekleniyor.
Euro Bölgesi – 12:00 TÜFE Beklentisi (Kas):Kasım ayına dair TÜFE beklentisi enflasyonun önceki yıla göre Ekim ayındaki %0.5 oranından %0.6’e yükseleceğine işaret ediyor. Çekirdek enflasyonun ise %0.8’de sabit kalması bekleniyor. Doların değer kazancının yarattığı baskı devam etse de beklenenden yüksek enflasyon büyüme ümitlerini yeşerteceği için EUR/USD’de pozitif yansıma bulacaktır.
ABD – 15:15 ADP Özel Sektör İstihdam (Kas):Haftanın önemli verilerinden ADP özel sektör istihdamının Kasım ayında 160 bin artış ile Ekim ayındaki 147 binlik artışın üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor. Veri bazen cuma günkü tarımdışı istihdam verisi ile ilgili yanıltıcı olabilse de piyasa tarafından yakından takip edilen önemli bir gösterge. Dolayısıyla beklenenden yüksek bir gerçekleşme FED'in gelecek sene faiz artışı ile ilgili beklentileri destekleyebilir. Bu da gelişmekte olan ülke kurlarında görülen satışın devam etmesine neden olacaktır.
ABD – 15:30 Kişisel Gelirler, Kişisel Harcamalar (Eki):Ekim ayında %0.3 artan kişisel gelir büyümesinin Kasım ayında önceki aya göre %0.4 artması bekleniyor. Beklentiye paralel gelmesi durumunda GSYH tahminleri için iyi haber olan bu artışa karşılık kişisel harcamaların %0.5 oranında önceki ayla aynı düzeyde artış göstermesi bekleniyor. Her iki veri için de beklenenden yüksek gerçekleşme Amerikan ekonomisi için pozitif olarak nitelendirilecek ve dolar endeksinde yükselişin devamını getirecektir.
ABD – 15:30 Reel Kişisel Harcamalar (Eki):Enflasyonla ilgili iyi bir gösterge olması açısından piyasalar tarafından yakından takip edilen reel kişisel harcamalar artışının Kasım ayında %0.3 ile Ekim’deki %0.3 ile aynı oranda artması bekleniyor. Beklenenden yüksek bir gerçekleşme enflasyon beklentilerinin yükselmesine neden olabilir.
ABD – 15:30 Çekirdek PCE (Eki):Önemli bir enflasyon göstergesi olarak Fed üyeleri tarafından yakından takip edilen ve enerji ve gıda dışı kişisel tüketim harcamalarındaki fiyat artışlarını ölçen çekirdek PCE endeksnin Ekim ayında %0.1 artması bekleniyor. Oran Eylül ayında da %0.1 idi. Yıllık çekirdek PCE enflasyonunun ise Eylül ayındaki seviyesi olan %1.7’de sabit kalması bekleniyor. Reel kişisel harcamalar gibi bunun da artış göstermesi dolar endeksi ve tahvil piyasası faizlerinin yükselmesine neden olacaktır.
ABD – 17:45 Chicago PMI (Eki):Tek başına piyasa etkisi sınırlı olsa da önemli bir bölgesel veri olan Chicago PMI endeksinin Kasım ayında Ekim ayındaki 50.6 seviyesinin üzerinde kalarak 52.0 olması bekleniyor.
ABD – 17:00 Askıda Konut Satışları (Eki):Konut piyasasının önemli göstergelerinden askıda konut satışlarının Ekim ayında geçen aya göre %0.4 artış göstermesi bekleniyor. Eylül ayında artış oranı %1.5 olmuştu. Açıklanan diğer konut verilerine ters şekilde askıda komut satışlarının zayıf gelmesi ABD ekonomisi için iyi haber olmasa da verinin önemli bir piyasa etkisi olması beklenmemeli.
PERŞEMBE
Japonya - 2:30 Nikkei İmalat PMI (Kas): Kasım ayında imalat PMI’ın nihai değeri ile ilgili bir beklenti bulunmuyor ancak önceki açıklanan very 51.1’di. Negatif bir sürpriz Yen’in değer kaybının devam etmesine neden olacaktır.
Çin - 4:00 PMI (Kas):Dünyada büyüme görünümü ile algıyı yönlendiren verilerden bir tanesi Perşembe günü yayınlanacak Çin imalat ve hizmet verileri. Bloomberg anketine göre Çin’de imalat PMI’ın Kasım ayında önceki ayki seviyesi olan 51.2’den 51.0 gerilemesi hizmet PMI’ın ise 54.0’ten 53.8’e düşmesi bekleniyor. PMI endeksilerinin 50’nin üzerinde kalması ve beklenenin aksine kuvvetlenmesi global piyasalarda pozitif algı yaratacaktır. Başta Asya olmak üzere Cuma sabahı global piyasalar PMI sonuçlarına göre tepki verebilirler.
İngiltere – 11:30 PMI (Kas): Markit tarafından yayınlanan İngiltere imalat PMI’ın Kasım ayında 54.3’ten 54.4’e çıkması bekleniyor. Endeksin beklentiye paralel veya üzerinde bir artış göstermesi Brexit sonrasında İngiltere ekonomisi ile ilgili karamsarlığın hafiflemesine neden olabilir. Bu da GBP/USD kurunu destekleyecektir.
Türkiye – İmalat PMI (Kas):İş dünyasının üretim ve iş aktivitesi ile ilgili önemli bilgiler veren imalat PMI, Markit ve ISO tarafından Perşembe günü açıklanacak. Endeks, Ekim ayında 49.8 olmuştu ve piyasa endeksin Kasım 50’nin üzerinde çıkıp çıkmadığını takip edecek. Hatırlatmak gerekirse endeksin 50'nin altında veya üstünde kalması ekonomik daralmaya veya genişlemeye işaret ediyor.
Türkiye – TİM Öncü İhracat Verileri (Kas):Ayın ilk günü Türkiye İhracatçılar Meslisi tarafından yayınlanacak Kasım ayı ihracatı ile ilgili bir beklenti bulunmuyor. Ancak hem Avrupa ekonomisinde küçük de olsa toparlanma işaretlerinin hem de petrol fiyatlarının düşüşünün durmasının önümüzdeki dönemde ihracatı desteklemesini bekleyebiliriz. Hatırlatmak gerekirse TİM verilerine göre ihracat EKim ayında geçen yılın aynı ayına göre %4.6 düşüş göstermişti.
Euro Bölgesi – 12:00 İşsizlik (Eki): Euro bögesinde işsizlik oranının Ekim ayında Eylül ayındaki %10.0 oranında sabit kalması bekleniyor. İşsizlik oranının %10’un altına gerileyecek kadar büyük bir sürpriz yapması EUR/USD paritesini destekleyecek, tam tersi beklenenden kötü bir gerçekleşme ise EUR/USD paritesinin aşağı yönlü tepki göstermesine neden olacaktır.
ABD – 16:45 İmalat PMI (Kas):ABD ekonomisinin seyri ile ilgili fikri sahibi olmamıza yardımcı olan imalat PMI endeksinin nihai seviyesi ile ilgili bir beklenti bulunmuyor ancak endeks değeri daha önce 53.9 olarak açıklanmıştı. Pozitif bir sürpriz DXY’ye destek olacaktır.
ABD – 17:00 ISM İmalat Endeksi (Kas):Haftanın piaysa etkisi anlamında en önemli verilerinden ISM imalat endeksi Perşembe günü Türkiye saatiyle 17:00'de açıklanacak. Endeksin Ekim ayındaki 51.9 seviyesinin üzerinde kalarak 52.1 olması bekleniyor. Beklenenden güçlü bir gerçekleşme FED'in faiz artışı ile fiyatlamanın devamı için bahane olacaktır. Verinin beklentiye paralel gelmesi dolar endeksi ve tahvil piyasası üzerine pozitif etkide bulunacaktır.
ABD – 14:30 Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (26 Kasım):12 Ekim haftasında 235 bin kişi ile 1973’ten bu yana en düşük seviyeyi gören haftalık isşizlik maaşı başvurularının 26 Kasım haftasında 252bin kişilik artış göstermesi bekleniyor. Verinin 250 bin seviyesinin altında kalması, yatırımcıların işsizlik maaşı başvurularının kalıcı olarak alt bir seviyeye düştüğü konusunda ikna olmalarını sağlayacak; dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerine pozitif yansıyacaktır.
CUMA
ABD – 15:30 Tarım Dışı İstihdam (Kas):Haftanın piyasalar açısından en önemli verisi tarım dışı istihdam Cuma günü Türkiye saatiyle 15:30'da açıklanacak. Kasım ayında tarım dışı istihdamın Ekim ayındaki 161bin kişilik artışın hafif üzerinde kalarak 175 bin olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Enflasyon beklentileri açısından yakından takip edilen saatlik ücret artışlarının ise geçen senenin Kasım ayına kıyasla %2.8 artış göstermesi bekleniyor. Bu oran Ekim ayında da %2.8 olarak gerçekleşmişti. Her iki verinin de Ekim ayından güçlü gerçekleşmesi FED'in gelecek sene gerçekleştireceği faiz artışı miktarının artmasına ve doların değer kazanma trendinin devamına neden olacaktır. Böyle bir gerçekleşme dolar endeksinin daha da yükselmesine ve gelişmekte olan ülke kurlarının dolara karşı değer kaybının devamına neden olabilir.
