HAFTAYA BAKIŞ
ABD Doları’nın tüm dünyada değer kazanmasının getirdiği volatilite, içeride TCMB’nin adım atmamasının yarattığı gerginlikle birleşince Lira hafta boyunca Dolar’a karşı en çok değer kaybeden para birimleri araasına girdi. Ülke risk priminin artması darbe girişimi sonrası 300 baz puanı gören Türkiye 5 yıllık CDS spreadinin 18 Kasım haftasını 296.2 seviyesinden kapatmasına neden oldu. BIST100 geçen haftayı %0.6 yükselişle 75,639 seviyesinde kapatırken, USD bazlı endeks %3.1 değer kaybetti. USD/TRY TCMB kurlarına göre %3.8 artışla haftayı 3.387 seviyesinden kapattı. Tahvil faizleri hafta içerisinde risk priminde görülen artışın etkisiyle yönünü yukarı çevirdi; 5 ve 10 yıllık gösterge tahvil faizleri 11 Kasım kapanışı olan %10.65 ve %10.77 seviyelerinden 18 Kasım’da %11.13 ve %11.23 seviyelerine yükseldi.
Yurtiçi piyasalarda bu hafta takip edilecek en önemli gelişme TCMB’nin Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı olacak. Piyasada faiz arttırım beklentisi yayılmaya başladı ve beklentiye paralel bir karar kur üzerindeki baskıyı hafifletebilir.
Yurtdışında ise bu hafta dayanıklı mal siparişleri, Fed üyelerinden Fischer’ın konuşması ve FOMC toplantı tutanakları ile İngiltere büyümesi yakından takip edilecek.
PAZARTESİ
Türkiye 14:30 TCMB Beklenti Anketi (Kas):Veri ile birlikte TCMB’nin de yakından takip ettiği enflasyon beklentilerinin Lira’daki hızlı değer kaybının ardından nasıl değiştiştiğiini göreceğiz. Pazartesi günü 14:30’da yayınlanacak TCMB beklenti anketi Ekim ayında 12 ay ileriye dönük enflasyon beklentilerinin %7.61, 24 ay ileriye dönük enflasyon beklentilerinin %7.01 olduğunu göstermişti. Ayrıca ankette piyasanın ortalama fonlama maliyeti, haftalık repo faizi ve büyüme, cari açık, kur gibi makro değişkenlerle ilgili beklentilerine yer veriliyor.
ABD – 15:30 Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi (Eki):ABD ekonomisine dair bölgesel verilerden Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi Pazartesi günü Türkiye saatiyle 15:30’da açıklanacak. Piyasa beklentisi endeks değerinin önceki ayla aynı kalarak -0.1 olması yönünde. Aynı gün önemli bir veri olmadığı için verinin dolar endeksi üzerinde hafif etkili olmasını bekleyebiliriz.
SALI
Türkiye – Hazine İhaleleri (Kas): Hazine bu hafta 22 Kasım 2017 vadeli 12 ay iskontolu tahvil ve 21Kasım 2018 vadeli 2 yıllık kira sertifikası ihracı ile aylık borçlanma programını tamamlamış olacak. Borçlanma programında yer alan 10.8 mlr TL’lik hedefe ulaşmak için geçen haftaki ihalelerde yaptığı borçlanmanın üzerine 2.6 mlr TL daha borçlanması gerekiyor.
ABD – 17:00 Richmond Fed İmalat Endeksi (Kas):Bölge bazında imalat aktivitesinin seyrini gösteren Richmond Fed imalat endeksinin Ekim ayındaki -4.0 seviyesinden 0.0’a yükselmesi bekleniyor. Verinin önemli bir piyasa etkisi olması beklenmemeli.
ABD – 17:00 2. El Konut Satışları (Eki):ABD’de bu hafta Salı günü Türkiye saatiyle 17:00’de yayınlanacak ikinci el konut satışları verisi Ekim ayında %0.7’lik daralmaya işaret ediyor. Önceki ay ikinci el konut satışları %3.2 artış göstermişti. Veri tek ailenin oturduğu ikinci el satışları gösteriyor ve hem ABD’de konut piyasası hem de hanehalkı eğilimleri ile ilgili bilgi içeriyor. Her zaman kuvvetli piyasa etkisi oluşturmasa da konut piyasasının seyri açısından yakından takip edilen bir veri.
ÇARŞAMBA
Euro Bölgesi – 11:00 İmalat ve Hizmet PMI (Kas):Öncü olarak açıklanan verilere göre ekonomik aktivitenin önemli göstergelerinden imalat PMI endeksinin Kasım ayında Ekim ayındaki 53.5 seviyesinden 53.2’ye gerilemedi bekleniyor. Hizmet PMI ile ilgili piyasa beklentisi endeksin 52.8’den 53.0’e yükselmesi yönünde. Beklenenden yüksek gerçekleşmeler halihazırda 1.05’in üzerinde seyreden EUR/USD paritesine pozitif yansıyacaktır.
ABD – 15:30 Dayanlıklı Mal Siparişleri (Eki):En önemli büyüme göstergelerinden biri olan ABD dayanıklı tüketim malları Çarşamba günü saat 15:30’da açıklanacak. Ulaştıma hariç hesaplanan çekirdek dayanıklı tüketim mallarının, Eylül ayına kıyasla %0.2 artış göstermesi bekleniyor. Önceki ay bu oran %0.1 olarak açıklanmıştı. Veri son çeyrek büyümesi ile ilgili önemli sinyal niteliği taşıdığı için piyasa tarafından yakından takip ediliyor. Beklenenden yüksek bir gerçekleşme DXY endeksinin yükselmesine neden olacaktır.
ABD – 14:30 Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (19 Kasım):12 Ekim haftasında 235 bin kişi ile 1973’ten bu yana en düşük seviyeyi gören haftalık isşizlik maaşı başvurularının 19 Kasım haftasında 245bin kişilik artış göstermesi bekleniyor. Verinin 250 bin seviyesinin altında kalması, yatırımcıların işsizlik maaşı başvurularının kalıcı olarak alt bir seviyeye düştüğü konusunda ikna olmalarını sağlayacak; dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerine pozitif yansıyacaktır.
ABD – 16:45 Markit İmalat PMI (Kas):ABD’de ekonomik aktivitenin seyri açısından önemli verilerden biri olan imalat PMI Ekim’de 53.4 değerini almıştı ve Kasım’da bu veriye ait öncü gösterge de aynı seviyeyi işaret ediyor. Hatırlatmak gerekirse endekste 50’nin altı ekonomik daralma, üstü ekonomik genişlemeye işaret ediyor ve beklenenin üzerinde bir gerçekleşme dolar endeksinde yükselişin daha da ilerlemesine neden olabilir.
ABD – 17:00 Yeni Konut Satışları (Eki):Tek ailelik yeni evlerin satışlarının yıllıklandırılmış halini gösteren veriye göre yeni konut satışlarının Ekim ayında önceki aya göre %0.5 düşüşle 590bin olması bekleniyor. Eylül ayında satış miktarı 593bin olmuştu. Verinin beklentiden yüksek gelmesi DXY endeksinin yukarı hareketini destekleyebilir.
ABD – 17:00 Michigan Univ. Eğilim Endeksi (Ağu):Perşembe günü 17:00’de açıklanacak nihai Michigan Universitesi eğilim endeksi ikincil önemde kalacak gibi görünüyor. Endeksin nihai değerinin daha önce açıklanan 91.6’ya nazaran bir değişiklik göstermemesi bekleniyor.
ABD – 21:00 FedTutanakları (Kas): Fed tutanakları son FOMC toplantısında Fed üyelerinin faiz artışına ne kadar yakın olduklarını gösterecek. Aralık ayı ile beklentiler artış olasılığını %100 olarak gösterdiğinden tutanakların önemli bir piyasa etkisi olması beklenmiyor.
PERŞEMBE
Türkiye – 14:00 PPK Kararı:TCMB Perşembe günü saat 14:00’te PPK toplantısı sonrasında faiz kararını açıklayacak. Kurdaki hareketlilik sonrasında TCMB’nin toplantıda faiz artışına gitmesi gerektiği görüşü hakim. Artış miktarı ile ilgili bir konsensus yok ancak Cuma günü yapılan Ekonomi Koordinasyon Kurulu’nun ardından piyasaları rahatlatacak bir açıklama gelmemesi PPK da hayal kırıklığı mı yaratacak sorusunu beraberinde getirdi. TCMB’nin Perşembe günü bir faiz artışına gitmemesi USD/TRY’de hareketliliğin devam etmesine neden olacaktır.
Türkiye - 14:30 Kapasite Kullanım Oranı (Kas):TCMB’nin de yakından takip ettiği bir üretim göstergesi olan kapasite kullanım oranı (KKO) büyümeyi daha doğru tahmin etmemize yardımcı olan önemli bir öncü gösterge. Perşembe günü14:30’da yayınlanacak Kasım ayı kapasite kullanımı ile ilgili piyasa beklentisi %.75.7; geçen senenin Kasım ayında KKO %75.9 olmuştu. Ayrıca mevsimsellikten arındırılmış KKO Temmuz ayında %75.0 olmuştu. PPK toplantısı nedeniyle biraz ikinci plana atılacak olsa da piyasa verinin son çeyrekle ilgili pozitif sinyal taşıyıp taşımadığına dikkat edecek.
Türkiye - 14:30 Reel Kesim Güven Endeksi (Ağu):Son çeyrek büyüme beklentilerinin şekillenmesi için bir diğer önemli veri seti reel kesim güven endeksi (RKGE). RGKE’de ana endeks dışında büyüme açısından yakından takip edilen alt endeksler siparişler ve yatırım harcamaları. Bu endekslerde bir bozulma, büyüme görünümünün kötüleştiğine işaret edecek. RKGE geçen sene Kasım ayında 105.2, mevsimsellikten arındırılmış bazda geçen ay ise 103.8 olmuştu. Reel kesim güvenindeki bozulma darbe girişiminin ardından son çeyrekte dünya piyasalarında yaşanan volatilitenin üretim aktivitesine negatif yansıdığının teyiti olacak.
CUMA
İngiltere 11:30 GSYH Büyümesi (2Q16):İngiltere’de büyümenin 3. Çeyrekte ilk tahminlere göre %2.3 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Bu oran önceki dönemin büyümesi ile aynı. Brexit sonrası zayflama emareleri göstermesi beklenen İngiltere ekonomisinin büyümesinde bir zayıflık oluşmaması GBP/USD’ye pozitif yansıyabilir.
ABD – 16:45 Markit Hizmet PMI (Kas):ABD’de ekonomik aktivitenin seyri açısından önemli verilerden biri olan hizmet PMI Ekim’de 54.8 değerini almıştı ve Kasım’dabu veriye ait öncü göstergenin aynı seviyede kalması bekleniyor. Hatırlatmak gerekirse endekste 50’nin altı ekonomik daralma, üstü ekonomik genişlemeye işaret ediyor. Beklenenin altında bir veri dolar endeksi DXY’ye negatif, üzerinde bir veri pozitif yansıyacaktır.