Zayıflayan Dolar, El Nino ve Yaşanan Sorunlarla Birlikte Emtialar Ralliye Hazırlanıyor

Kasım ayı nikel ve yulaf haricinde temel gıda, endüstriyel ve değerli metal emtialarının çoğunda fiyat artışının devam ettiği bir ay oldu. Bu eğilimin başlıca etkenleri, küresel piyasalarda emtia fiyatları üzerinde baskı yaratan hava koşulları ve ticaret kısıtlamaları.

Bu senaryoyu etkileyen en önemli faktörlerden biri "El Nino" olarak bilinen ve esas olarak Pasifik sularında gelişen ancak küresel hava modelleri üzerinde belirgin bir etkisi olan atmosferik bir olay.

1. Gümüş yükseliş momentumunu sürdürüyor

İlerleyen deflasyon ve önümüzdeki yılın Mayıs ayında Fed’den beklenen pivotun ortasında ABD doları zayıflamaya devam ediyor. Daha zayıf bir dolar, net bir yükseliş eğiliminin gözlendiği altın ve gümüş gibi metallerin fiyatlarında artışa zemin hazırlıyor. Şu anda gümüş fiyatı 25,40 dolar civarında güçlü bir direnç bölgesine yaklaşıyor.

Talep tarafının bu bölgeyi aşmayı başarması halinde bu yılın en yüksek seviyesi olan 26,40 dolar civarına ulaşmanın yolu açılacaktır. Gelen makroekonomik veriler bağlamında doların güçlenmesine yönelik argüman eksikliği göz önüne alındığında, yukarı yönlü senaryo daha olası görünüyor. Bir düzeltme durumunda yükseliş trendine katılmak için potansiyel seviyeleri izlemek de önemli: 24,10 dolar civarındaki yerel destek dikkat çekici.

2. Hindistan pirinç ticareti kısıtlamalarını sürdürüyor

Temel gıda ürünleri arasında pirinç fiyatı, geçtiğimiz ay yaklaşık %8'e ulaşarak en önemli yüzdelik artışını yaşadı. Buna katkıda bulunan faktörlerden biri, Hindistan'ın en azından gelecek yılın başına kadar pirinçle ilgili ihracat kısıtlamalarının (basmati dışındaki çeşitlere ihracat yasağı) devam etmesi.

Bu durum, özellikle yaklaşan seçimler öncesinde iç piyasa fiyatlarındaki artışla bağlantılı. Nomura Bank'tan ekonomist Sonal Varma, fiyatların çok yüksek kalması halinde kısıtlamaların seçimlerden sonra da devam edebileceği uyarısında bulunuyor. Bu da doğal olarak talep baskısını sürdürerek bu yılın Haziran ve Temmuz aylarındaki yerel zirveler civarında bir sonraki teknik hedefe saldırılmasına yol açabilir.

Hindistan son yıllarda dünyanın en büyük pirinç üreticilerinden biri haline geldi ve bu da piyasasındaki herhangi bir aksaklığı küresel çapta etkili kılıyor.

3. Olumsuz hava koşulları kakao sıkıntısına neden olabilir

Batı Afrika, özellikle de Fildişi Sahili ve Gana, küresel kakao üretiminde önemli bir rol oynayarak bu emtianın küresel hacminin yaklaşık %75'ini yetiştiriyor. Bu yıl, kritik bir büyüme döneminde kuru ve sıcak hava gibi olumsuz hava koşulları "El Nino" fenomenine bağlanıyor. Bu nedenle ay başından bu yana kakao fiyatları %10'un biraz üzerinde artarak son on yılların en yüksek seviyelerine ulaştı.

Talep tarafı için hedef seviyeler nerede aranmalı? Görünüşe göre alıcıların, daha fazla büyüme için geniş bir manevra alanı var ve öncelikli hedef, 5.300 dolar civarındaki 1970'lerin en yüksek seviyeleri.

Sonuç

Özetle, Kasım ayında hava koşullarına bağlı faktörler ve ticaret kısıtlamalarının etkisiyle çeşitli emtialarda yukarı yönlü ivme devam etti. Gümüş, pirinç ve kakao bu ayın emtia manzarasında dikkat çeken performanslar olarak öne çıkıyor.

***

InvestingPro'da kendi kriterlerinize göre detaylı bir temel analiz yaparak bir şirketin risk profilinize uygun olup olmadığını kolayca belirleyebilirsiniz. Bu sayede portföyünüzü şekillendirirken son derece profesyonel bir yardım almış olursunuz.

Ayrıca portföy yönetimi ve temel analiz için piyasadaki en kapsamlı platformlardan biri olan InvestingPro'ya, uzattığımız Siber Pazartesi fırsatımızdan yararlanarak yılın en büyük indirimiyle (%55'e varan) çok daha ucuza üye olabilirsiniz.

Açıklama: Yazar bu raporda bahsi geçen hiçbir menkul kıymete sahip değildir.