Yılın son haftasına girmiş bulunmaktayız. Acısıyla tatlısıyla, sevinciyle üzüntüsüyle 2015 yılını geride bırakırken yeni bir yıla girmeye hazırlanıyoruz. Ekonomi kanadından incelersek 2015 yılına damga vuran en önemli gelişmeler merkez bankalarının para politikaları oldu. Yaşanan gelişmelere bakılacak olursa 2016 yılında da FED,ECB, PBOC, BOE ve BOJ gibi Merkez Banları'nın uygulayacağı politikalar piyasalarda volatilite yaratmaya devam edecek gibi görünüyor. Özellikle 2015 yılına damgasını vuran en önemli gelişme ABD Merkez Bankası'ndan (FED) geldi. FED, 10 yıl sonra ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve piyasaların kabul edebileceği sınırlar içerisinde 25 baz puanlık bir faiz artırımına gitti. FED bir süredir piyasanın merakla beklediği parasal normalleşme adımını dile getirmekteydi. Bankanın iletişim dilini gayet başarılı bir şekilde kullanmasının yanında 2016 yılına ilişkin uygulayacağı yol haritasına yönelik piyasaları ürkütmeyeceğini vurgulaması da küresel ölçekte pozitif havanın esmesine neden oldu. 2015 yılı ise ECB açısında FED'in tam tersi bir para politikası uygulaması ile geçiyor. Banka tarafından aylık 60 Milyar Euro değerinde varlık alım programı kararı alında ve politika faizi %0.05 seviyesine çekildi. Mevduat faizleri ise -%0.30 seviyesinde bulunuyor. Buna rağmen ECB son yapmış olduğu toplantıda piyasanın beklentisine rağmen varlık alım miktarında artırımına gitmedi ve böylelikle piyasa beklentisini karşılayamadı. Bu bağlamda euronun ABD doları karşısında bir miktar güçlendiğini gözlemledik. Çin Merkez Bankası PBOC ise düşen ihracat gelirlerine yönelik olarak para birimini devalüe etti ve iç talebi artırmaya yönelik olarak faiz hadlerin aşağı çekti. Özellikle devalüasyon hamlesi küresel ölçekte pek olumlu karşılanmadı. Hatta FED Eylül FOMC toplantısında Çin ekonomisini işaret ederek faiz artırımından kaçınmış ve faiz artırımını Aralık ayına bırakmıştı. Şimdi kürsel ekonomiye yön veren merkez bankalarının 2015 yılı içerisinde dikkat çeken ara politikası adımlarını kısaca hatırlattıktan sonra gelelim bizim merkez bankamıza.
TCMB Başkanı Erdem Başçı Ağustos ayında yapmış olduğu açıklamada FED'in faiz artırması durumunda TCMB'nin parasal sadeleşme politikası gereği faiz koridorunu politika faizine simetrik olacak şekilde daraltılacağını açıklamıştı. Dolayısıyla geçtiğimiz hafta yapılan TCMB toplantısında piyasalarda faiz koridorunun daraltılması gereği TCMB'nin gecelik borç alma faiz oranı olan ve koridorun alt bandı olarak da bilinen faizde 25 ya da 50 baz puanlık bir artış yapılacağı, bunun yanında %7.5 olan politika faizinin de 50 baz puanlık bir arıtırım ile %8.0 seviyesine yükseltileceği beklentisi hakimdi. Yalnız TCMB Aralık ayını pas geçti ve faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Bununla beraber sadeleştirme yönünde adım atmak için 19 Ocak tarihinde gerçekleştirilecek olan PPK toplantısını işaret etti. Yalnız bankanın bu adım için yeni bir şart getirdiğini görüyoruz. Bu şart, küresel ölçekte parasal normalleşme adımlarının ardından görülen düşük volatilitenin devam edip etmeyeceği... Eğer volatilite bu şekilde düşük kalmaya devam ederse TCMB faiz koridorunu daraltacak. Burada önemli olan iki nokta şu: TCMB, banka ekonomistleri ile yapmış olduğu toplantıda volatilitenin durumuna ilişkin değerlendirmeyi VİX ve MOVE endekslerine bakarak yapacak. Bununla birlikte koridor faizini daraltırken gecelik borç verme faiz oranı olan koridorun üst bandının da aşağı yönde çekilme olasılığı masada... Aralık PPK toplantısının ardından USD/TRY paritesinde yukarı yönde sert hareketler görsek de sonrasında küresel fiyatlamalara paralel olarak TL tarafında değerlenme izlendi. Fakat FED'in faiz artırım patikasına girdiği ve TCMB'ye yönelik eleştirilerin dozunun artması muhtemel bir ortamda TL tarafında volatilitenin devam etmesi beklenebilir.
Bu hafta yurtdışı piyasalar noel tatilinden dönse de haftanın son işlem günü yeni yıl olması dolayısıyla kapalı olacak. Peki 2015 yılının son haftasında yaşanacak gelişmeler ve açıklanacak ekonomik veriler neler? Hatırlatalım:
Gün İçerisinde: Piyasalar oldukça sakin. Data akışı bakımında yurt içerisinde Aralık ayına ilişkin imalat sanayi ve kapasite kullanım oranı verileri takip edilecek.
Salı: ABD ağırlıklı veri akışı bulunuyor. Kasım ayına ilişkin mal ticaret dengesi datası izlenecektir. Kırmızı kitapta ekonominin genel görüntüsü takip edilecektir. Günün en önemli verisi ise yine ABD'de açıklanacak olan CB tüketici güven endeksi olacaktır.
Çarşamba: Data akışı yoğun değil. Günün tek önemli verisi ABD askıdaki konut satışları verisi...
Perşembe: Yeni yıla gireceğimiz gece. Dolayısıyla Avrupa piyasaları tatil. İşlem hacminin düşük olması beklenebilir. Açıklanacak verilere baktığımız zaman yurt içerisinde ticaret açığı datası piyasanın takibinde bulunacak. ABD tarafında ise işsizlik maaşı başvuruları datası küresel ölçekte piyasanın odağında bulunacak.
Cuma: 2016'nın ilk günü... Veri akışı bakımından Çin'de Aralık ayına ilişkin PMI verileri açıklanacak. Yeni yılın ilk günü olması dolayısıyla ABD ve Avrupa piyasaları kapalı olacak.
EUR/USD Analizi
Paritede 1.0980 direncinin test edilmesi ile birlikte gevşeme hareketleri gözleniyor. Şimdilik bu gerilemenin kar satışlarından öteye geçemediğini belirtelim. Dolayısıyla yukarı yönde hareketlilik devam edebilir. Bu bağlamda yükselişin ivme kazanabilmesi için 1.0980 seviyesinin üzerinde kalıcılığın sağlanması gerekiyor. Bu yönde bir hareketlenmenin görülmesi durumunda 1.1000 direncinin de aşılabileceğini ve 1.1040 ile 1.1100 seviyelerinin hedeflenebileceğini hatırlatalım. Kar satışlarının ivme kazanması durumunda ise ilk olarak 1.0945 desteği izlenmelidir. Bu seviye aşağı yönde geçilebilirse paritede gevşemenin hız kazanabileceğini ve 1.0900 ile 1.0870 desteklerinin hedef haline geleceğini belirtelim.
Ons Altın Analizi
1075 seviyesinin altında işlemlerin devam ettiğini görmekteyiz. Bu durumda teknik olarak gerileme hareketinin devam etme ihtimali bulunuyor. Yalnız bu gerileme için ilk olarak 1072 seviyesinin de aşağı yönde geçilmesi beklenmelidir. Bu yönde bir hareketin oluşması durumunda ons altın fiyatlarında gün içerisinde zayıflama hareketinin devam etme ihtimali bir hayli aratacak ve kısa vadede 1068 ile 1065 destekleri hedef konumuna gelecektir. Yukarı yönde hareketlerin oluşabilmesi için 1075 direncinin aşılması şart. Bu yönde bir hareketin meydana gelmesi durumunda 21 ve 50 periyotluk üssel ortalamalar da aşılacağı için 1078 ve 1082 dirençleri bir kere daha hedef konumuna gelecektir.
USD/TRY Analizi
Kısa vadede kritik olarak nitelendirdiğimiz 2.9050 desteğinden bir miktar yukarı yönde hareketlenme mevcut. Bu durumda 2.9160 direnci ilk etapta karşımıza çıkacak olan seviye konumunda bulunuyor. Şayet 2.9160 direnci aşılabilirse paritede yukarı yöne hareketlenme ivme kazanabilir. Bu durumda ise 2.9220 ve 2.9300 dirençleri hedef konumuna gelecektir. Bu noktada kısa vadede 2.9160 seviyesinin önemli olduğunu bir kere daha vurgulamakta fayda var. Bu seviyeden saatlik grafikleri baz alırsak 21 periyotluk üssel ortalamanın geçtiğini ve 55 periyotluk üssel ortalamanın ise yaklaştığını önemle vurgulayalım. Dolayısıyla 2.9160 seviyesine kadar yükseliş yaşansa bile bu seviye aşılamaz ise yeniden 2.9050 desteğine doğru gevşeme hız kazanabilir. Yalnız gerileme hareketinin sertleşebilmesi için 2.9050 seviyesinin aşağı yönde geçilmesi şartını aramaktayız. Bu yönde bir fiyat oluşumu görülebilirse 2.8960 ve 2.8760 destekleri hedef konumuna gelecektir.
GBP/USD Analizi
1.4900 seviyesinin hemen üzerinde işlemlerin devam ettiğini gözlemlemekteyiz. Bu yönüyle yukarı yönde hareketlenme adına olumlu bir gelişme olsa da henüz dört saatlik grafikleri baz alırsak 50 periyotluk üssel ortalaman geçtiği 1.4935 direnci aşılabilmiş değil. Dolayısıyla 1.4935 seviyesinin aşılması sonucu yukarı yönde hareketlenmenin hız kazanma ihtimali artacaktır. Bu yönde bir hareketlenme gün içerisinde meydana gelirse 1.5000 ve 1.5030 dirençleri hedef olarak izlenecekti. Paritede yeni haftaya başlarken kararsızlığın yaşandığını söylemek yanlış olmayacaktır. 1.4935 – 1.4900 aralığında pozisyon alınmasını önermemekle birlikte 1.4900 desteğinin aşağı yönde geçilmesi durumunda 1.4860 seviyesine doğru gevşemenin hız kazanabileceği de bilinmesi gerekiyor. 1.4860 desteğinin altında ise 1.4800 seviyesi bulunmaktadır.
USD/JPY Analizi
120.00 seviyesinin test edilmesinin ardından bir miktar realizasyonun etkisi ile 123.30 seviyesinin üzerine yükselişler görmekteyiz. Yalnız bu hareketin realizasyon olduğunu ve şimdilik tepki yükselişi olarak nitelendireceğimizi önemle vurgulayalım. Bununla birlikte 123.30 desteğinin üzerinde kalıcılık sağlayabilmesi ile 120.75 direnci öne plana çıkacaktır. Bu noktada 120.75 direnci yükselişin devamı açısından önem arz ediyor. Şayet bu direnç seviyesi aşılabilirse 121.00 ve 121.30 seviyeleri hedef halini alacaktır. 120.30 desteği bir kere daha aşağı yönde geçilebilirse gün içerisinde yeniden 120.00 desteği takip edilecektir. Gerileme hız kazanır ve 120.00 desteği de kırılabilirse 119.70 kısa vadeli kar realizasyonu için uygun bir seviyedir.
Ham Petrol Analizi
Petrol fiyatlarından geçtiğimiz haftadan bu yana yukarı yönde hareketlilik dikkat çekiyor. Bu sayede 38.00 seviyesinin hemen üzerinde işlemlerin devam ettiğini izlemekteyiz. Bu seviyenin üzerinde kalıcılığın sağlanması ile yukarı yönde hareketlerin devam etmesi beklenebilir. Böylelikle ilk olarak 39.00 direnci ön plana çıkmış bulunuyor. Şayet 39.00 direnci aşılabilirse ham petrolde 40.00 ve 40.70 dirençleri hedeflenebilir. Aşağı yönde hareketlerin oluşabilmesi için dört saatlik grafikleri baz alırsak 21 ve 50 periyotluk üssel ortalamaların kesiştiği 37.40 desteğinin kırılması gerekiyor. Bu yönde bir fiyat oluşumu görülebilirse gerilemenin hız kazanma ihtimali ciddi anlamda artacak ve bir kere daha 36.00 seviyesine hareketlerin hız kazanacağı beklentisi yükselecektir.