- Fed üyeleri bu ay 75 baz puanlık bir faiz artışına yöneliyor
- FOMC’de oy hakkına sahip isimlerden Bullard, 2022 sonuna kadar politika faizinin %4,0’e ulaşması gerektiğini düşünüyor
- Avrupa’da Rus doğal gazının kesilmesinin ekonomik görünümü zorlaştırması sonucunda ECB bir çıkmazda
Fed üyeleri, ABD’de enflasyona karşı güçlü bir savunma yapmak ile ekonomiyi bütünüyle bir resesyona sokmaktan kaçınmak arasında ince bir çizgide yürümeye çalışıyor.
ABD’de geçtiğimiz haftada yayımlanan TÜFE’nin %9,1’lik bir artış göstermesi, yatırımcılar arasında Fed’in aşırı bir tepki vererek gecelik faiz oranını 100 baz puan kadar artırabileceğine dair bir endişe yarattı.
St. Louis Fed’in eski baş ekonomisti olan Fed üyesi Christopher Waller, bu tarz aşırı bir hamleye karşı uyarıda bulundu.
Victor, Idaho’daki bir ekonomi konferansında konuşan Waller, “Faiz artışlarında aşırıya kaçmak istemezsiniz. 75 baz puanlık bir artış oldukça büyük.“ dedi.
“100 baz puan artırım yapmamak, işinizi yapmadığınız anlamına gelmez.“
Waller konuşmasında, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 26-27 Temmuz tarihlerinde gerçekleştireceği toplantıda, daha büyük bir faiz artışını gerektirecek verilerin gelmemesi durumunda mevcut verilere dayalı olarak 75 baz puanlık bir artışı destekleyeceğini söyledi.
75 baz puanlık artış, politika faizini %2,25 - %2,50 seviyesine getirecek ve Waller bu seviyeyi, Fed’in hedeflediği nötr orana yakın olarak görüyor. Waller bunun ardından, 20-21 Eylül toplantısı öncesinde enflasyonun düşüşe geçtiğine dair işaretlere bakacağını söyledi.
Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic de faiz artışlarında çok hızlı ilerlenmemesi gerektiğine dair uyarıda bulundu. Tampa Bay Business Journal’daki bir forumda konuşan Bostic, “Aşırı adımlar atmak, şu an iyi işleyen birçok şeye zarar verebilir.“ dedi. Bostic bu yıl FOMC’de oy hakkına sahip bir üye değil, ancak diğer tüm bölgesel banka başkanları gibi komitenin görüşmelerinde yer alıyor.
Oy hakkına sahip üyelerden St. Louis Fed Başkanı James Bullard Cuma günü, yıl sonuna yönelik hedefini %3,5 civarındaki bir önceki hedefine kıyasla %4,0 civarına yükseltti. Ancak Bullard geçtiğimiz hafta içinde, Temmuz ayında 75 baz puanlık bir faiz artışından yana olduğunu söylemişti.
FOMC, Temmuz’daki toplantı sonrasında yıl sonuna kadar üç toplantı daha gerçekleştirecek. Bu yüzden, bu ayki faiz artışı 75 baz puanla sınırlı tutulsa bile yıl sonuna kadar faizleri %4’e yükseltmek için yeterli zaman mevcut.
Avrupa’da ise durum daha farklı. Avrupa’da da enflasyon yükselişte. Ancak bu yükselişin en önemli sebebi, Ukrayna savaşının başlamasıyla birlikte Rusya’nın doğal gaz tedariğini kısması sonucunda doğal gaz fiyatlarında yaşanan keskin sıçrama. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yapacağı faiz artışları doğal gaz fiyatları üzerinde pek bir etki yaratmayacak ve enerji açığı şimdiden ekonomik görünümü kötüleştirmeye başladı.
ECB politika toplantısını bu hafta gerçekleştirecek ve yatırımcılar en az 25 baz puanlık bir faiz artırımı bekliyor. Ancak ABD’deki faizlerle aradaki farkın açılması, euroyu ABD doları karşısında pariteye kadar geriletti.
Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn Cuma günü, ECB’nin hâlâ para politikasını bir resesyondan kaçınmaya yetecek kadar kademeli bir şekilde normalleştirebileceğini söyledi. Hollanda Merkez Bankası Başkanı Klaas Knot ise, bu haftaki toplantıda ve yılın geri kalanında yapılacak faiz artışlarının zaten Avrupa’daki ekonomik büyümede bir yavaşlamaya denk geleceğini söyledi.
ECB faiz artırımları konusunda yavaş davrandı ve yatırımcılar enerji alanındaki sorunlar ve ekonomik yavaşlama sebebiyle agresif bir sıkılaşma hamlesinin gelebileceğine inanmıyor. Finans piyasaları Eylül ayında bir faiz artırımını fiyatlamış olsa da, enflasyonun yükselmeye devam etmesi durumunda politikanın nasıl bir yol izleyeceğine dair kesin bir beklenti yok.
ECB aynı zamanda İtalya ve Yunanistan gibi ülkelerin tahvillerini satın alıp bu tahvillerin faizini düşürerek, ülkelerin tahvil faizleri arasındaki farkın çok açılmamasına sağlamayı planlıyor.
Ancak İtalya’da siyasi bir kriz bu planları zora soktu. Başbakan Mario Draghi hükümetinde yer alan Beş Yıldız Hareketi, geçtiğimiz haftada Senato’da bir güvenoyunu boykot ederek Draghi’nin istifasını sunmasına yol açtı.
İtalya Başkanı Sergio Mattarella henüz bu istifayı kabul etmedi, ancak bu hafta hükümetin düşmesi ve erken seçimin gelmesi durumunda İtalya siyaseti aylar boyunca felç olacak ve tahvil piyasalarını etkileyecektir.