Bu hafta bol miktarda ekonomik veri ve Aralık FOMC tutanakları ile işler normale dönmeye başlayacak. Veri yayımları Çarşamba günü TSİ 17:00'de ISM imalat raporu ve JOLTS ile başlayacak ve onu 21:00'de FOMC tutanakları takip edecek. FOMC tutanaklarının boğalar için herhangi bir umut ışığı sağlayacağını düşünmüyorum, çünkü muhtemelen FOMC basın toplantısındaki aynı tonu, hatta belki de daha şahin bir şekilde vurgulayacaktır.
Tahvil piyasası bize Fed'in 2023'te daha agresif olmasını beklediğini söyledi ve faizler Aralık FOMC toplantısından bu yana istikrarlı bir şekilde yükseldi. Federal fon vadeli işlemlerindeki en önemli değişiklik 2023 yazından sonrasında gerçekleşti ve oranlar FOMC toplantısından önce bulundukları noktadan önemli ölçüde yükseldi. Çarşamba günü açıklanacak Fed tutanakları, merkez bankasının gecelik faiz oranını 2023'te %5,1'e ve potansiyel olarak daha yüksek bir seviyeye çıkarma taahhüdünü yeniden vurgulamaya çalışacaktır.
1. Hazine Tahvil Eğrisi
Aralık 2023 Federal fon vadeli işlemlerindeki yükseliş 2 yıllık Hazine tahvil faizinin de yükselmesine yardımcı oldu. Kasım sonundan bu yana fark sürekli olarak 21 baz puan civarında seyretti. Bu farkın sabit kalacağına, hatta biraz daralacağına ve Fed'in Aralık kontratını %5,1 seviyesine çıkarabileceğine inanırsak, 2 yıllık Hazine tahvil faizi 2023'te %4,9 veya daha yüksek bir seviyeden işlem görecektir.
Bu nedenle, Hazine eğrisi genelindeki oranlar çok düşük ve 2023'te mevcut seviyeden 50 baz puan daha yükselerek ve hisse F/K oranları üzerinde baskı yaratmaya devam etmesi muhtemel. Dolayısıyla bu Çarşamba yayımlanacak FOMC tutanakları oranların ne kadar yükselmesi gerekebileceği konusunda büyük bir söz sahibi olacak. Ayrıca, özellikle ortalama saatlik kazançların yıllık bazda %5 artmasının beklendiği göz önüne alındığında, Cuma günü açıklanacak olan istihdam raporu da kritik önem taşıyacak.
2. Rezerv Dengeleri
Geçtiğimiz Cuma günü, ters repo faaliyetlerinin 2,5 trilyon doların üzerine çıkarak rekor kırdığını gördük. Bu da rezerv dengesinin hafta içinde 2,8 trilyon doların oldukça altına indiği anlamına geliyor. Çarşamba günkü kapanış tarihi itibarıyla rezervler zaten 52 haftanın en düşük seviyesindeydi ve Cuma günkü repo faaliyeti muhtemelen rezerv dengesini önemli ölçüde düşürdü.
Rezerv dengeleri yeni düşük seviyelere indiğinde, genellikle S&P 500'ün de aynı anda ya da kısa süre içinde yeni düşük seviyelere indiğini görürüz. Bu haftanın ne getireceğini göreceğiz.
3. S&P 500 (SPY)
Simetrik bir üçgeni andıran yatay konsolidasyon formasyonuyla SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) için teknik kurulum pek de olumlu görünmüyor. Tipik olarak bunlar devam formasyonlarıdır ve S&P 500'ün bu hafta düşüşe geçeceğine işaret ediyor.
Eğer doğru yapı buysa, 3.580 boşluğuna ya da potansiyel olarak yeni bir düşük seviyeye doğru bir düşüşle karşı karşıya kalabiliriz. Endeks düşmeden önce 3.850'ye kadar geri dönebilir.
4. Merck (MRK)
Merck & Company (NYSE:MRK) izlemek için mükemmel bir hisse. Hisse son birkaç aydır doğrudan yükseldi ve ben de nedenini anladığımdan emin değilim. Ancak bu noktada, RSI'ın düşüş trendinde olduğu, düşüş yönlü net bir ayrışma mevcut. Ayrıca, hisse bu büyük yükseliş trendini kırmaya çok yakın ve kırıldığında 110 dolara kadar uzun bir düşüş yaşayabilir.
5. Eli Lilly
Bu arada, Eli Lilly de (NYSE:LLY) önemli bir yükseliş gördü ve Merck gibi bu da sona erebilir. Lilly'de de RSI'ın düşüş trendinde olmasıyla birlikte düşüş eğilimli bir ayrışma var. Bunun da ötesinde, Lilly yükseliş trendini kırdı ve 310 dolarda doldurulması gereken bir boşlukla birlikte potansiyel bir omuz baş omuz formasyonu oluşturuyor.
Ayrıca, analistler 2023 ve 2024 yıllarında Lilly için kazanç tahminlerini düşürdü.
6. Tesla
Tesla (NASDAQ:TSLA) son haftalarda büyük darbe aldı. Twitter'daki pek çok kişi düşüşlerden yakınıyor gibi görünse de, neden düştüğüne odaklanmıyorlar. Bunun yerine, geçmişe bakıyorlar ve şirketin yaşayacağı mücadeleleri değil, harika geçen 2022'sini düşünüyorlar. Her zaman bir sonraki adımda benim için ne yapacağınla ilgilidir ve şu anda Tesla için 2023 kazanç tahminleri son birkaç hafta içinde yaklaşık %10 düştü ve bu da durumu anlatıyor.
Bir büyüme hissesine yönelik kazanç tahminleri düştüğünde, hisse fiyatı düşmelidir.
7. Meta (META)
Meta Platforms da (NASDAQ:META) henüz dibi görmemiş olabilir çünkü şirket için kazanç tahminleri düşmeye devam ediyor.
Bence 2022, daha yüksek faiz oranları nedeniyle F/K oranlarının düşmesiyle ilgiliydi. 2023'ün daha çok düşen hisse başına kârın fiyatı aşağı çekmesiyle ilgili olacağına inanıyorum. Muhtemelen 2023'te kazanç ve satış trendlerine çok daha fazla odaklanmamız gerekecek. Analistler de bu hafta başlayacak olan dördüncü çeyrek kazanç raporları sezonu için modellerini güncellemelidir.