Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır
- 2022 ilk yarısı hisse ve tahvil piyasaları için tarihin en kötü performanslarından biri oldu
- Zayıflığın ve oynaklığın devam etmesi muhtemel
- Pozitif dönemselliğin etkisini göstermesi için boğaların birkaç ay daha dayanmaları gerekli
Boğalar 2022’nin ilk yarısını uğurlamayı iple çekiyor. Compound Advisors’dan Charlie Bilello’ya göre bu ayın başlarında, piyasa yılın en düşük seviyelerine yakınken, S&P 500 endeksi 1932’den bu yana bir yıla en kötü başlangıcını yapmış durumdaydı.
Ay sonuna doğru bir toparlanmayla, bu kayıpların bir kısmı telafi edildi. Yine de, Jim Bianco’nın verilerine göre küresel tahvil piyasası 2022’de hâlâ ciddi bir şekilde gerilemiş durumda ve tarihinin en kötü yılını kaydetmeye doğru gidiyor.
Yılın ikinci yarısı ve uzun bir hafta sonu tatilinin gelmesiyle birlikte, dönemsel trendlerin neye işaret ettiğine bakmak için ideal bir zaman. Teknik bir analist olarak, dönemselliğin her zaman fiyat hareketine kıyasla ikinci planda olduğunu kabul ediyorum. Şu an, S&P 500 endeksi Ocak başındaki zirvesinden bu yana bir düşüş trendinde ve genel piyasanın Şubat 2021’den itibaren bir ayı piyasasında olduğu söylenebilir. Tarih bize, ufukta düşüş hareketinin devamının olabileceğini söylüyor.
Aynı zamanda, ABD’de bir ara seçim yılındayız ve ara seçim yılları hisse piyasaları için özellikle zayıf ve oynak bir dönemdir. Bu durum, 2022’de aşırı noktalara çıktı. StockTradersAlmanac.com’un derlediği verilere göre, Haziran sonundaki durulma üçüncü çeyrek fırtınası öncesi sessizlik olabilir. Şu anki ara seçim yılı Demokrat bir başkanın ikinci yılı ve Jeff Hirsch’e göre bu da ortalamada yılın ikinci yarısında daha düşük fiyatlar getiriyor.
Dönemsel Piyasa Trendleri Ekim’e Kadar Zorlu Bir Döneme İşaret Ediyor
Kaynak: Jeff Hirsch
Temmuz Genellikle Boğa Ayı Olsa da, Ara Seçim Yıllarında Çok Güçlü Değil
Kaynak: Bank of America Global Research
Eğer düşüş beklentisindeyseniz, Capital Group da bazı önemli dönemsel trend verileri sunuyor. Yatırım grubu, aylık oynaklık verilerini inceledi. CBOE VIX endeksi 30 civarında rahatsız edici bir bölgede ve uzun vadeli ortalamasının çok üzerinde.
Birçok teknik uzman, S&P 500’de kesin olarak bir zeminin görüldüğünün söylenebilmesi için oynaklığın 45 civarına doğru bir sıçrama yapması gerektiğini belirtti. Bunu zaman gösterecek, ancak ara seçim yıllarında Ağustos ve Eylül oynaklık seviyelerinin ortalamadan yüksek olması yaygın bir durum. Belki de 2022’de de bu sıçramaya bu dönemde tanık olabiliriz.
Ara Seçim Yıllarında Oynaklık Genellikle Ağustos ve Eylül’de Sıçrama Yapıyor
Kaynak: Capital Group
Tüm bu veriler sizi açığa satış düşüncesine mi itiyor? Boğalar için iyi bir haberim var: ara seçim sonrasında getiriler genellikle çok güçlü oluyor. Başkanlık seçimi döngüsünün üçüncü yılının, dört yılın en iyisi olduğu unutulmamalı.
Ek olarak, Capital Group’a göre seçim gecesini takip eden 52 haftalık dönem, S&P 500 için hiçbir zaman negatif olmadı. Ancak tabii ki, 2015 ve 2019’daki son iki seferde sırasıyla yalnızca %3 ve %4’lük zayıf getiriler kaydedildi.
Sonuç
Dönemsellik, gözlenmesi gereken bir faktör olsa da yatırımcıların odak noktası olmamalı. Bence, uzun vadeli norma karşı olduğu zamanlarda dönemsel fiyat trendlerine dikkat etmek daha önemli. Ancak bu yıl, piyasa düşüş trendinde ve oynaklık tarihsel anlatıyla uyuşuyor. Önümüzdeki dönemde, Eylül ilâ Ekim ortasına kadar sallantılı sürecin devam etmesi beklenebilir. Boğalar ise 2022 sonlarını ve önümüzdeki yılın seçim öncesi boğa dönemini bekleyecek.