Geçtiğimiz hafta 3.55 seviyelerine kadar gerileme kaydeden USD/TRY paritesi bu hareketinin ardından 3.6050 direncine yönelik tepki yükselişinde bulundu. Fakat bu seviyenin henüz aşılamaması bir miktar satış baskısının oluşmasını sağladı. Şimdilik 3.5500 – 3.6050 bölgesinde fiyatlamaların sürmesini bekliyoruz. Tabii hafta içerisinde bu bandın bir yöne doğru kırılma ihtimali oldukça güçlü. Yani sıkışmanın uzun sürmeyeceğini düşünüyoruz. Bunun en önemli nedeni ise hafta içerisinde volatilitede artışın yaşanmasına neden olacak önem derecesi yüksek gelişmelerin bulunması. Bu gelişmeleri kısaca değerlendirmek gerekirse;
1. ABD Başkanı Donald Trump Salı gecesi 24.00’da ABD Kongresi’nde konuşma gerçekleştiriyor. Özellikle ekonomi politikasına yönelik vereceği sinyaller bir hayli önemli. Bilindiği gibi Trump, regülasyonları azaltan kararnameyi imzalamış ve geniş kapsamlı bir vergi reformu üzerinde çalıştıklarını dile getirmişti. Her ne kadar piyasalarda maliye politikalarına yönelik beklentiler güçlü dursa da henüz net bir hamle yok. Bu konuyu sadece piyasalar değil FED de yakından takip ediyor. Dolayısıyla Trump’ın yapacağı açıklamalar ABD doları üzerinde oynaklığı artırabilir.
2. Bu hafta içerisinde FED Başkanı Yellen, FED Başkan Yardımcısı Stanley Fisher ve diğer FOMC üyelerinin konuşması bulunuyor. Tabii ki Yellen’in konuşması bir hayli önemli olacak. FED’in yıl içerisinde faiz artırım zamanlamasına yönelik sinyal alınmaya çalışılacak. Yellen her ne kadar faiz artırım zamanlamasını çok yakın olarak nitelendirse de henüz piyasaları Mart ayı faiz artırımına inandırabilmiş değil. Yellen’in konuşmasını bu noktada değerlendireceğiz. Güçlü ekonomi vurgusu ve yine güçlü sayılabilecek bir kısa vadeli zamanlama sinyali Mart ayı olasılığı yükseltmesi ile birlikte ABD doları ve tahvil getirilerinde yukarı yönlü hareketi tetikleyebilir.
3. Cuma günü yurt içi piyasalarda şubat ayı TÜFE verileri açıklanıyor. Piyasa beklentisi aylık %0.30 ve yıllık bazda ise %9.60 artış yönünde bulunuyor. Hatırlatmak gerekirse Ocak enflasyon verileri piyasa beklentilerinden çok daha yüksek açıklanmış ve yıllık enflasyon %9.22 seviyesine yükselmişti. Enflasyonda yükselişin devamı sürpriz değil fakat beklentileri aşması TL tarafından olumsuz bir fiyatlama oluşturabilir.
İçinde bulunduğumuz haftanın yoğun olması nedeniyle finansal piyasalarda volatilite hızlanabilir. Biz TL tarafından değerlendirmelerde bulunduğumuzda teknik olarak 3.6050 – 3.5500 bölgesindeki sıkışmayı dikkatle izlemekteyiz. Bu noktada yukarı yönde hareketlerin oluşması ile 3.6050 seviyesinin üzerinde fiyatlamalarda kısa vadede 3.6400 ve arkasından 3.7000 dirençlerine doğru yeni bir atak hareketi başlayabilir. Enflasyonda yukarı yönde hareketin devam ettiği, FED’in faiz artırma konusunda istekli olması ve Trump’ın güçlü büyüyen bir ABD ekonomisi isteği bu senaryonun geçerliliğine yönelik en önemli nedenler.
Bunun yanında TL lehine hareketlerin devam etme ihtimalini de kesin suretle dışlamak yanlış olacaktır. Fakat bu senaryonun gerçekleşmesi 3.5500 seviyesinin altında kalıcılığın sağlanması ile devreye girecektir. Teknik olarak 3.5500 altında fiyatlamalarda paritede 3.5050 ve 3.4850 seviyelerinin konuşulmaya başlanacağını düşünmekteyiz.