Yellen’dan 10 Önemli Bilgi

BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
 

• Forex: Yellen’ın konuşmasından 10 Önemli Bilgi
• CAD: Kanada Merkez Bankasından Ne Beklemeli?
• EUR: Draghi, Parasal Genişlemenin ECB Kontrolüne Girdiğini Belirtti
• NZD: TÜFE Verileri Öncesi Düştü
• AUD: Avustralya Merkez Bankası Toplantı Tutanaklarında Sürpriz Yok
• EUR Olumsuz ZEW Verileriyle 3 Haftanın En Düşük Seviyesinde
• JPY: Japonya Merkez Bankası Para Politikasını Sabit Tuttu Ancak GSYİH ve Enflasyon Tahminlerini Değiştirdi

 
Forex: Yellen’ın konuşmasından 10 Önemli Bilgi
 
Janet Yellen’ın ekonomi ve para politikası ile ilgili yarı yıllık konuşması, döviz çiftleri, hisse senetleri ve Hazineler üzerinde çok küçük bir etki yarattı. Tabi bu, finans piyasalarındaki gereksiz volatiliteyi tetiklemekten mümkün olduğu kadar kaçınan merkez bankaları için en iyi seçenek. Amerikan Doları, Kuzey Amerika seansını, İngiliz Sterlini hariç diğer tüm majör dövizler karşısında değer kazanarak kapattı. Dow Jones ve 10 yıllık bonolar ise sabit kaldı. Yellen, Amerikan Dolarının artışına rağmen faiz oranlarının ne zaman artacağına dair bir bilgi vermekten kaçındı. Belirsiz ekonomik tahminlerin bir sonucu olarak para politikası planları hala yayınlanacak verilere bağlı. İş gücü piyasaları güçlenmeye devam eder, faiz oranları yükselirse, daha fazla teşvik tedbiri uygulanma ihtimali olacaktır (Büyük ihtimalle olmayacak). Fed’in faiz oranlarını yükseltme konusunda ısrarcı tavrı ve olumsuz perakende satış verileri, Doların elastik tutumunu bozmuyor. Büyümenin üçüncü çeyrekte hızlanması bekleniyor. Yatırımcıların, New York bölgesinden gelecek olumlu bir imalat faaliyet verileri sonrası mutlu olacağı kesin. Yellen, çıkış stratejisi ile ilgili detayları bu yıl sonuna doğru açıklayacağını belirtti. Uluslararası Hazine Sermaye Akışı raporuna göre üretici fiyatları, sanayi üretimi ve Fed’in Bej Kitabı yarın yayınlanacak. Fed’in çeşitli yerlerde ekonomik faaliyetin geliştiğini göstermesini bekliyoruz. Dolar’ın gelecek hafta nasıl davranacağı, ABD’den ve Çin’den gelecek verilere bağlı.
 
İşte Yellen’ın Konuşmasındaki En Önemli 10 Bilgi:
 

1. Fed’in ortalama ekonomik görüşü pozitif, ancak gayri safi yurtiçi hasıla tahminleri fazla yüksek.
2. Ekonomik gelişmelere rağmen işsizlik oranı hala çok yüksek
3. Düşük maaş artışı problem, enflasyon durgun
4. Konut piyasalarında zayıf hareketlilik
5. Fed, ikinci çeyrek büyümenin destek bulduğunu, bu yıl ortalama bir büyüme beklendiğini belirtti
6. Para fonunun riski hala önemli
7. Parasal genişlemenin bitiminin ardından faiz oranlarının bir süre daha düşük tutulması bekleniyor, daha fazla uzlaşma gerekli
8. Çıkış stratejisi ile ilgili herhangi bir karar verilmedi ancak bu yılın ilerleyen aylarında bu detaylar verilecek – Eylül?
9. Ekonomistler, faiz oranlarının artışından önce yere sağlam basıyor olmalılar
10. Fed Fonunun artışı, iş gücü piyasalarının gelişmeye devam etmesi halinde beklenenden hızlı bir şekilde yakın zamanda olabilir. Eğer olmazsa, daha fazla parasal teşvik de mümkün olabilir.

 
Özet:

Fed, yayınlanan olumlu iş gücü verilerine rağmen ekonominin daha iyi bir hale geldiği konusunda ikna olmuş değil. Ekonomik tahminler belirsiz, her şey yayınlanacak verilere bağlı.
 
CAD: Kanada Merkez Bankasından Ne Beklemeli?
 
Üç emtia dövizi de bugün Amerikan Doları karşısında değer kaybetti. Avustralya Doları, geçtiğimiz 24 saat içerisinde en büyük risk olayını atlatırken, en büyük düşüş Kanada ve Yeni Zelanda Doları tarafından gerçekleştirildi. Kanada Doları, mevcut konut satışlarındaki yavaşlamadan oldukça sert bir şekilde etkilendi. Konut satışlarının bir ay önce 5,9% oranında büyüdüğü, Haziran ayında ise sadece 0,8% oranında büyüdüğü belirtildi. Kanada Merkez Bankası yarın toplantı düzenleyecek. Bankanın, para politikasını sabit tutması bekleniyor. Başkan Poloz, en büyük riskin nerede olduğuna karar verecek; enflasyon mu yoksa büyüme mi. Geçtiğimiz hafta yıllık bazda tüketici fiyat enflasyonunun 2,3% oranında büyüdüğünü gördük. Bu oran, sadece Şubat 2012’den beri en hızlı artışın gerçekleştiğini değil, aynı zamanda merkez bankasının tahminlerini büyüttüğünü işaret ediyor. Bu da Kanada Merkez Bankası’nın 2%’lik tüketici fiyat enflasyonu enflasyon hedefi için tarihi ileri aldığı anlamına geliyor. Enflasyondaki artış, iş gücü piyasalarının ve imalat faaliyetinin zayıf seyrettiği dönemlerde gerçekleşiyor. USD/CAD paritesinin yarınki para politikası duyurusuna nasıl tepki vereceği, tamamen merkez bankasının enflasyon ile ilgili yorumlarına bağlı olacak. Yine de yapılacak yorumların USD/CAD için olumlu olacağını düşünüyoruz. Yeni Zelanda’dan gün içinde herhangi bir veri yayınlanmayacak ancak döviz, düşük emtia fiyatlarının ikinci çeyrekteki TÜFE büyümesini yavaşlatması sebebiyle satış baskısı altına girdi. Son olarak Avustralya Merkez Bankası toplantı tutanaklarının düşük faiz oranı taraftarı olması, Avustralya Doları üzerinde baskı oluşturuyor. Merkez Bankası, ekonomik büyümenin gelecek yıl beklenen trendin altında seyretmesini beklediklerini belirtti ve güçlenen döviz kuru ile ilgili kaygılarını dile getirdi. Avustralya Doları ve Yeni Zelanda Doları, bu gece Çin’den gelecek ikinci çeyrek gayri safi yurtiçi hasıla, sanayi üretimi ve perakende satış verileri sayesinde dikkatleri üzerine çekecek. Dikkatler, ilk olarak Çin’den gelecek büyüme verilerinde olacak. Eğer büyüme verileri 7,4%’e gerilemişse, emtia dövizleri düşüşünü sürdürecek. Ancak gayri safi yurtiçi hasıla verilerinde bir yükseliş olması durumunda, daha stabil bir ekonominin işaretlerinin geldiğini söyleyebiliriz ve dövizlerinde destek bulmasını bekleyebiliriz.
 
GBP: Sterlin, Güçlü İşgücü Verileriyle 1,72 Seviyesini Kırabilir
 
İngiliz Sterlini, güçlenen enflasyonun etkisiyle beş buçuk yılın en yüksek seviyesini vurdu. Ekonomistler, tüketici fiyat enflasyonunun mağaza fiyatlarındaki düşüş sebebiyle zayıflamasını bekliyordu ancak bunun yerine enflasyon Haziran ayında 0,2% oranında yükselerek yıllık bazdaki enflasyon artışını 1,9% seviyesine çıkardı. GBP/USD paritesi için altı yılın en yükseği olan 2,0 seviyesine daha çok yol var ancak sağlam temeller ve teknik incelemelerle, yukarı yönlü direncin daha hafif olduğunu görebiliriz. Dövizin, işgücü piyasa raporunun ardından işlem hacminin yükselmesini bekliyoruz. Satın alma müdürleri endekslerini temel alırsak, istihdam piyasalarının Haziran ayında geliştiğini söyleyebiliriz. Aynı şekilde imalat ve hizmet sektöründeki artışın da istihdam büyümesini desteklediğini görebiliyoruz. Güçlü işgücü verileri, Sterlinin 1,72 seviyesini kırması için ihtiyacı olan veri olabilir. Bir sonraki direnç seviyesi ise 1,7335 seviyesi olarak görülüyor. Sterlin, aynı zamanda Euro karşısında de 2012 Eylül ayından beri en yüksek seviyesini vurdu. Bu sırada İngiltere Merkez Bankası Başkanı Mark Carney’in konuşmaları piyasalarda pek ilgi çekmedi Carney, erken faiz oranı artışının piyasa beklentilerini manipüle etmeyi hedeflediğini ve bunun kullanışlı olduğunu belirtti. Para Politikası Komitesi (FPC) konut piyasalarına daha fazla müdahalede bulunmayı düşünmüyor. Tüketici Fiyat Enflasyonu verilerinde bir artış, istihdam büyümesi ile desteklenirse, İngiltere Merkez Bankası’nın üzerindeki baskı katlanarak artacaktır.
 
EUR Olumsuz ZEW Verileriyle 3 Haftanın En Düşük Seviyesinde
 
Euro, beklenenden zayıf gelen yatırımcı güveni verileriyle Amerikan Doları karşısında bugün 3 haftanın en düşük seviyesine geriledi. Almanya’dan gelen ZEW anketine göre yatırımcılar, Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisinin büyümesi ile ilgili daha az olumlu düşünceye sahip. Zayıf büyüme, jeopolitik riskler ve Portekiz’deki bankacılık problemleri varken, kim bu görüşün aksini iddia eder? Aslında bunlar Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi’nin, merkez bankasının Varlık Destekli Menkul alım programı ile ilgili hazırlıkları yoğunlaştırdığını söylemesinin sebeplerinden bazıları. Euro Bölgesi’nden gelen son veriler, Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişleme hazırlığında olduğunu gösterdi. Almanya için yatırımcı güveni 1,5 yılın en düşük seviyesine geriledi. Euro Bölgesi için olan güven ise 8 ayın en düşük seviyesine geriledi. Yarın Euro Bölgesi’nde ticaret dengesi verileri yayınlanacak ancak EUR/USD paritesi üzerinde büyük bir etkisi olması beklenmiyor. Dövizin yönü bunun yerine piyasa isteğine bağlı olarak Amerikan Dolarına göre hareket edecek. Döviz, Euro Bölgesi ile ABD’deki verimlerin arasındaki performans farkından da etkilenecek.
 
JPY: Japonya Merkez Bankası Para Politikasını Sabit Tuttu Ancak GSYİH ve Enflasyon Tahminlerini Değiştirdi
 
Japon Yeni, Kuzey Amerika seansının bitiminin ardından, Amerikan Doları ve Sterlin hariç diğer tüm majör dövizler karşısında değer kazandı. Beklenen bir hamle olarak Japonya Merkez Bankası, para politikasını geçtiğimiz gece sabit tutma kararı aldı. Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda, basın toplantısında yeni bir bilgi vermedi. Karışık ekonomik verilere rağmen Japonya Merkez Bankası, para politikasının mevcut yönünden oldukça memnun. Banka, Ekonominin, vergi artışının da etkisiyle güçlü seyrini sürdüreceğini bekliyor. Kuroda bir adet ilginç yorumda bulundu, çekirdek TÜFE’nin gelecek aylarda 1% seviyesini geçmesini beklediklerini belirtti. Merkez Bankası’nın 2%’lik enflasyon hedefini göz önüne aldığımızda, tüketici fiyat enflasyonunun yavaş artış beklentisinin, başka bir parasal genişleme planlarına işaret ettiğini düşünebiliriz. Japonya Merkez Bankası, orta dönem için 2014 Mali Yılı Gayri Safi Yurtiçi Hasıla tahminlerini 1,1% seviyesinden 1% seviyesine çekti. 2014 Mali Yılı için çekirdek TÜFE tahminleri ise 1% - 1,5% aralığından 1,2% - 1,5% aralığına yükseltildi. Aradaki fark, Japonya Merkez Bankası’nın para politikasını bir süre daha sabit tutma sebebi olabilir.
 
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin