XTB – Detaylı Analiz - Dolar/TL Paritesinde Bant İçi Hareket Devam Ediyor
Yurtiçinde ekonomik verilerde iyileşmeye rağmen küresel piyasalarda azalan risk iştahı Türk Lirası’nı baskılıyor. Türkiye ekonomisinde 2015 son çeyrek büyüme rakamlarında iyileşme ile başlayan olumlu veri seti Küresel Merkez Bankaları politikalarına ilişkin belirsizlik ve İngiltere “Brexit referandumu” endişesi ile tam olarak fiyatlanamadı.
Enflasyon düşüş eğilimini koruyor, Mayıs ayı verisinde manşet enflasyondaki düşüşe (yıllık %6,58), çekirdek enflasyonda yıllık %8,77’lik gerçekleşme eklenince bu tarafta iyimser beklentiler arttı. Dün yayınlanan Merkez Bankası beklenti anketinde 2016 yılsonu enflasyon beklentisi %7,81’den %7,6’ya gerilerken, 2017 sonunda enflasyonun %6,95 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor. Ankette 2016 yılsonu büyüme tahmini 0,1 puan artışla %3,7 olarak açıklanırken, 2017 büyüme tahmini değişmeyerek %3,9 seviyesinde görünüyor. Yaz aylarında da enflasyonda düşük seyrin devamı beklenirken, mevsimsellik etkisi ile sonbahar aylarındaki gerçekleşme Merkez Bankası’nın orta vadeli hedefi için daha önemli diyebiliriz. Öte yanda, Mart ayı işsizlik oranı %10,1 seviyesine gerilerken, hükümetin orta ve küçük ölçekli firmaların kredi talep sürecini kolaylaştıran bir yasayı Temmuz ayında Türkiye Büyük Millet Meclisi’ne sunması bekleniyor.
Olumlu ekonomik veriler sonrası Türk Lirası Dolar karşısında diğer gelişen ülke piyasalarına kıyasla iyi performans gösterdi. Ancak önümüzdeki hafta finansal piyasalarda endişe unsuru olan İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış referandumu geride kalmadan, kalıcı bir değer kazancı zor. Ayrıca 22 Haziran Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Toplantısı ve üst bantta 50 baz puanlık faiz indirim beklentisinin de Dolar/TL paritesinde aşağı yönlü hareketi sınırladığını ekleyelim. Merkez Bankası sadeleştirme politikası kapsamında üst batta faiz indirimlerine devam ediyor. Sonrasında önemli olan faizlerde düşüşün bankalar aracılığı ile reel sektöre aktarılması ve planlandığı gibi yatırımlara dönüşmesi. Şu ana kadar bankaların bireysel ve ticari kredilerinde gerileme mevduat faizlerinde düşüşün gerisinde kaldı. Önümüzdeki günlerde kredi faizlerinin istenilen düzeyde gerilememesi ve reel sektörün düşük faiz ortamından fayda görmemesi istenilen bir durum olmasa gerek.
Sonuç olarak, Amerikan Merkez Bankası’nın artan 2016 senesinde tek faiz artırım ihtimali ve Avrupa, Japonya Merkez Bankaları’nın kolay para politikaları gelişen ülke para birimleri için pozitif. Dolayısı ile 23 Haziran’da İngiltere’nin Avrupa Birliği’nde kalma kararı verdiği senaryoda, küresel piyasalar rahatlarken, gelişen ülke piyasalarına para akışı ile Dolar/TL paritesi 2,90 altına gerileyebilir. Aksi takdirde döviz piyasasında Dolar’ın hareketine bağlı olarak paritenin tekrar 2,98-3,00 bandına doğru yükselişi kaçınılmaz olur.
23 Haziran’a kadar Dolar/TL paritesi 2,92-2,95 bandı içerisinde kalabilir. Sonrasında yaşanan kırılma orta vadeli hareket için belirleyici, iyimser hava halinde 2,90 ardından 2,88 seviyesi destek olarak görünürken, 2,95 direncinin aşılmasıyla yükseliş pariteyi tekrar 2,98-3,00 bandına taşıyabilir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.