XTB – Detaylı Enstrüman Analizi - Çin talebi bakır piyasasına moral veriyor
Küresel ekonomik yavaşlama endişesi ile 2016 ilk yarısında emtia fiyatlarında yaşanan yükselişe katılmakta zorlanan “metal piyasasında”Temmuz ayı ile beraber tablo değişti. 24 Haziran tarihinde İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış kararı vermesi ile küresel ekonomi yavaşlayacak endişesi emtia piyasasında kontrolün satıcılara geçmesini sağladı. Bakır piyasasının ise “Brexit”sonrası yaşanan satışlardan etkilenmediğini görüyoruz.
Temmuz ayının ilk haftasında bir düzeltme yaşandı ancak ardından Londra Metal Borsası (LME)3 ay vadeli bakır fiyatları tekrar yükselişe geçti. 19 Temmuz tarihinde LME’de 3 ay vadeli bakır fiyatları 4,980 dolar ton seviyesine kadar yükseldi. LME bakır fiyatları 4,750 dolar/ton üzerinde kaldığı sürece piyasa yukarı yönlü hareketini sürdürebilir.
Avrupa ülkelerininmetal piyasasında toplam tüketimi “%10-15 civarında” olduğundan bölgedeki ekonomik yavaşlama ile bakır talebi düşebilir. Ancak “Amerika ve Çin” tarafındaki gelişmelerin bakır piyasası için daha önemli olduğunu söyleyebiliriz. Amerikan ekonomisi ikinci çeyrek büyüme rakamının yükselerek %2,6 olması beklenirken konut sektöründeki canlanma dikkate çekiyor. Çin ekonomisine gelince, 2016 yılsonu büyüme beklentisinde yavaşlamaya rağmen sonraki senelerde büyüme hız kazanabilir.
2016 senesinde Çin gayri safi yurt içi hasıla (GSYIH) artışında payı yüksek olan inşaat sektörünün önümüzdeki senelerde de aynı oranı koruyacağı tahmin ediliyor. Çin bakır ithalatınınsene başından bu yana yükselişle rekor seviyeye ulaşmış olmasınabu anlamda şaşırmamak gerekiyor. Aynı zamanda Çin bakır piyasasının ileriye dönük beklentiler ile stoklama faaliyeti içerisinde olduğu düşünülüyor. Para biriminin değer kaybının sürmesi, büyüyen inşaat sektörü, bakır piyasasının ılımlı küresel ekonomik büyüme ortamında dahi açık verme ihtimali birleşince Çin’in stoklama faaliyeti sürüyor.
Şubat ayında doların küresel piyasalarda değer kaybı ile altın ve gümüş fiyatları yükselirken “bakır piyasasında fonların net kısa pozisyon miktarı 14 Haziran tarihinde 44 bin kontrat”ile rekor seviyedeydi.
COMEX bakır piyasasında fonlar rekor net kısa pozisyon miktarından uzun pozisyon taşır konuma geldiler. Dört hafta öncesinde küresel piyasaları alt üst eden İngiltere referandum sonucu yaklaşan Amerikan seçimleri ve Donald Trump’ın Cumhuriyetçi başkan adayı olmasına rağmen fonlar ekonomik büyüme ile talep gören bakırda alıcı pozisyonuna geçtiler. 14 Haziran tarihinden bu yana para yöneticilerinin alımları sürerken 19 Temmuz haftasının derinlik raporunda gelinen nokta 2,156 kontrat net uzun pozisyon miktarı oldu.
Sonuç olarak,Amerikan ekonomisinde iyileşme, Çin’in devam eden bakır ithalatı, İngiltere etkisinin merkez bankaları kolay para politikaları ile önleneceği bekleyişi ile bakır fiyatları destek buldu. 2017’de küresel ekonominin ılımlı büyüme ortamı içinde olduğu şartlarda bakır piyasası açık verebilir. Dolayısı ile arz/talep dengesi de fiyatlarda yükselişi destekliyor. Bakır tüketici firmaların 2016 sene sonundan itibaren korunma (hedge) amaçlı alımları da hız kazanabilir. Bütün bunları bir araya getirince piyasada en kötünün geride kaldığını ve işlemcilerin geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendireceğini düşünüyoruz.
Teknik Analiz
Teknik olarak, piyasa Eylül 2015 ve Ocak 2016 tarihleri arasındaki düşüşün %61,8 fibonacci direnç seviyesi olan 228 sent/lbs seviyesini geçecek gücü bulamadı. Kısa vadede gözlenen satış baskısının devamı ile bakır fiyatları 216 sent/lbs’ye kadar geri çekilebilir. Aynı zamanda kumo bulutu üst bandı olan bu seviye önemli destek üzerinde kalındığı takdirde yukarı yönlü hareket ile 222 ve ardından 228 sent denemesi yapılabilir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.