XTB – Detaylı Enstrüman Analizi - Bakır Fiyatları Yukarı Gitmekte Zorlanıyor
Bakır piyasasında,son iki ayda fiyatlar gerilerken fon ve küçük spekülatör toplamda 20,641 kontrat net kısa pozisyon taşıyorlar. Dört haftalık net değişimde piyasanın net pozisyon miktarında 18,443 kontrat düşüş gerçekleşti. Piyasada en büyük ithalatçı konumunda olan Çin ekonomisinde PMI imalat sanayi endeksi güçlü seyrini korurken fiyatlarda düşüş Avrupa bölgesinde zayıf ekonomik büyüme ve LME bakır stoklarında yükselişe bağlanabilir.
London Metal Exchange (LME) bakır stokları yükseliyor
2017 yılında alt yapı yatırımlarının devamı ile Çin bakı ithalatı istenen düzeyi yakalayabilir. Ancak kısa vadede Temmuz ayı ile yaşanan sert geri çekilme bakır piyasasını baskıladı. Çin bakır ithalatında düşüş Yuan’ın hızlı geri çekilme ardından gelinen seviyelerde konsolide olması ile ilişkili. Anlaşılan Çin’de bakır piyasasında işlem yapan tüccarlar değer kaybeden yuan beklentisi ile başlattıkları stoklama faaliyetini ara verdiler.
Temmuz ayında Çin bakır ithalatı geriledi
Kaynak Bloomberg
Uzun vadeli bakış açısı ilebakır fiyatları madenlerin yüksek üretim maliyetinin altında seyrediyor. Çin bakır talebinde son aylarda gözlenen iyileşmeye rağmen küresel ekonomik yavaşlama ile talep tarafında istenen artış bir türlü gerçekleşmiyor.
Teknik görünümde,piyasada alıcı ve satıcıların son 10 ayda 2,10 sent/lbs seviyesindeki kavgası öne çıkıyor. Uzun vadeli düşünenler ve ticariler için 2,05 sent/lbs alış için uygun seviyeler olabilir. Ancak mevcut büyüme koşulları içerisinde hızlı bir yukarı hareketlenme beklemediğimizi hatırlatalım.
Çin’in çift haneli rakamlar ile büyüdüğüve küresel ekonomide bakır talebinin yüksek olduğu dönemde açık veren bakır piyasasında grev kararları ile fiyatlarda yukarı yönlü hareketlenme gözlüyorduk. 05 Eylül’de Salvador bakır madeninde bazı işçilerin grev kararı haberleri vardı. Son iki yılda bakır fiyatlarının %30’dan fazla değer kaybetmesi ile madenlerde ki ücret artışları enflasyon ile sınırlanırken primlere de kısıtlamalar getirildi.
Codelco Salvador üretim sahasındaki 1130 işçinin kontratlarını yenilemek üzere anlaşma sağlamaya çalışıyor. Önümüzdeki 9 ay boyunca ise 5200 bakır işçisinin kontratı yeniden görüşülecek. Grev haberlerinin geçtiğimiz senelere kıyasla fiyat hareketleri üzerinde fazla etkili olmayışı talebin zayıf seyrine bağlanabilir. En büyük bakır üreticilerinden Codelco’nun borçluluk oranında yükseliş aşağıdaki grafikte belirgin bir şekilde görülüyor.
Codelco ve artan borçluluk oranı
Kaynak Bloomberg
Haziran ayında bakır piyasasında fon ve küçük spekülatör net uzun pozisyon taşırken son dört haftada yaşanan satışlar ile fonların tekrar net kısa pozisyon taşımaya başladığını görüyoruz. Son 52 haftada fon net kısa pozisyon miktarı 44,811 kontrata kadar çıkmıştı. Dolayısı ile piyasa rekor net kısa pozisyon miktarından uzakta ve satış yönlü faaliyet devam edebilir.
Fonlar bakır piyasasında tekrar kısa pozisyon taşıyorlar
Bakır Teknik Analiz
Temmuz ayı ortalarından bu yana kanal içinde düşüş trendinde hareket eden Bakır, kanal alt bandından bulduğu destekle yükselişe geçti. Bu yükselişte yaklaşık 4-5 günlük periyotta Fibonacci yüzde 23,6 düzeltme seviyesi olan 4630’da dirençle karşılaşan emtia bugün bu seviyenin üzerine yerleşti. 4630 üzerinde tutunma halinde kısa vadede kanal üst bandına denk gelen 4690 seviyesine kadar yükseliş devam edebilir. Kanalın yukarı yönde kırılması halinde ise Fibonacci yüzde 38,2 düzeltme seviyesi olan 4720 takip edilebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise emtianın 4630’un gerilemesi satış baskısının hızlanmasına yol açabilir. Bu durumda 4580 ve yeniden kanal alt bandı olan 4530 seviyesi test edilebilir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.