XTB – Detaylı Analiz - Türk Lirası’nın Değer Kaybı Sürerken
FED Başkanı’nın dün kongrede yaptığı konuşmada değişim izlerini taşıyordu. 26 Ağustos Jackson Hole toplantısından bu yana FED Başkan ve Başkan Yardımcısı kendi tarzlarına uygun bir tonda Amerikan ekonomisinde iyiye gidişi ifade etti. O tarihten bu yana Amerika tarafında ufukta bir faiz artışı olduğuna piyasalar kendini alıştırdı. 08 Kasım seçim sonuçlarından bu yana değişen ise önümüzdeki dört sene boyunca değişen ekonomik politikaların sonucu olarak faiz artırımlarının hızlanacağı beklentisi. Başkanın dün yaptığı konuşmada bu değişimin izlerini taşıyor. Yellen artık güvercin değil ve zaten olmamalı eğer Merkez Bankası hükümet politikalarına paralel gidecek ise Başkan’da küresel piyasalarda son dört senede yarattığı izlenimi devam ettiremez. Çünkü o halde piyasaları yanıltır. Bize göre döviz piyasası artık 2017 ve sonrasını fiyatlamaya başladı ve Dolar (DXY) Endeksi’nde yükseliş de bunun bir ifadesi. İçeride rekor üstüne rekor kıran Dolar/TL paritesini irdelerken yine dışarıda DXY nereye kadar sorusuna cevap aramalıyız. Günlük grafikte aşırı alım bölgesinde olan endeks haftalık grafikte de aynı pozisyonda ancak biraz daha yeni rekorlar arayabilir havasında. Kısa vadede dolar pozitif fiyatlamanın devamını isteyen döviz piyasası Dolar Endeksi’ni bu hızla 102,00 endeks seviyesine taşıyabilir. Sonrasında bir düzeltme gelse de 97,70 üzerinde kaldığı sürece piyasada dolar pozitif hava devam edecektir.
Dolar (DXY) Endeksi
Kaynak Bloomberg
Gelelim Dolar/TL Paritesine yine haftalık grafikteyiz. Moody’s in ülke notunu yatırım yapılabilir seviyeye çektiği 16 Mayıs 2013 tarihinden bu yana Türk Lirası Dolar karşısında % 90 değer kaybetmiş. Yıllık bazda % 20 civarı getiriyi işaret eden bu kazanç mevduatlar içinde doların payının %40 altına gerilemesini engelliyor.
Dolar/TL Haftalık Grafik
Kaynak Bloomberg
Dolar/TL paritesinde aylık zımni volatilite 16,48 ile 20 Temmuz zirvesine yaklaştı. (zirve 17,50) Implied (zımni) volatilite biraz geriden olmakla birlikte historical (tarihsel) volatiliteyi de yukarı çekti. 25 Delta alım ve satım opsiyonları arasındaki farkı gösteren RR eğrisi (yeşil) 14 Kasım’da hafif put (satım) opsiyonları talebinin ardından tekrar güçlü bir şekilde artan alım opsiyon talebini gösteriyor. Opsiyon piyasasında yüksek volatilite ve aşırıya kaşan dolar alım opsiyon talebi ile olası bir düzeltme beklentilerin üzerinde olabilir.
USD/TRY opsiyon piyasaları eğilim
Kaynak Bloomberg
Teknik Analiz
Günlük grafikte 3,30’un üzerine yerleşen Dolar/TL paritesinde 3,42 piyasanın kısa vadede ilk hedefi olarak görünüyor. Opsiyon piyasaları eğilimi yüksek volatilite ve kısa vadeli göstergelerde aşırı alım bölgesinde olunması ile olası bir aşağı yönlü hareket ise yakındır. Kısaca, önümüzdeki saatlerde Türk Lirası pozitif haber akışı ile paritede 3,29 desteğine geri çekilme yaşanabilir. Ancak bu düzeltme hareketinin Türk Lirası’nın daha makul seviyelere taşıması için 3,29 altında kalınması gerekiyor. Bu ihtimal ile bir sonraki destek impulse sistemdeki hareketli ortalama 3,26 diyebiliriz.
Dolar/TL Paritesi
Kaynak Bloomberg
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.