XTB – Detaylı Analiz - Tahıl Ürün Grubunun Cadillac’ı Soya Fasulyesi
2016 yılının ilk yarısında emtia piyasasında ki yükseliş hareketine sonradan katılan Soya fasulyesi Ağustos ayı Amerikan Tarım Bakanlığı (USDA) raporuna kadar akılda kalır bir yükseliş performansı sergiledi. Ağustos ayı USDA raporunda 2016-17 ürünü için yapılan güncellemeler soya fasulyesi için negatifti. Soya raporun ardından bir kaç seans yükseldi sonrasında sen beş ayın en düşük seviyesine geriledi. Rapora ilişkin tahminlerde birim alandan alınan ürün verimi Temmuz ayında 46,7’den iken Ağustos ayında 48,9’a yükseldi. Amerika’da Temmuz ayı hasat tahmini 3,88 milyar kile (105,6 milyon ton) iken, 4,06 milyar kile (110,5 milyon tona) yükseldi. Dönem sonu stoklara gelince, 330 milyon kile (8,97 milyon ton) olarak tahmin ediliyor.
Soya fasulyesinde Amerika üretimi halen kritik olmakla beraber 2000 yılı başlarından bu yana Brezilya ve Arjantin’de bahar aylarında gerçekleşen ürün hasadı başlangıçta yapılan tahminlerin üzerindeydi. Sezon sonuna doğru ihracat rakamlarında artış beklentisi ile USDA 2015-16 dönem sonu stoklarını 95 milyon kileye düşürdü. Ancak Amerika’da ihracat rakamlarında artış 2016-17 ürün sezonu için yüksek rekolte beklentisi ile geri plana itildi. Amerikan Tarım Bakanlığı 2016-17 pazarında Brezilya ve Arjantin’de soya üretiminin 103 milyon ve 57 milyon olarak önceki sezon gibi yüksek seviyelerde olmasını bekliyor. Henüz ekime başlanmayan bir ürün miktarından bahsediyoruz ve belki de USDA Brezilya ve Arjantin ürün tahmininde fazla iyimser. USDA’nın bu tahminleri yaparken Arjantin’in mısır ihracatına yönelik vergi indiriminin etkisi ile ekili alanların soyadan mısıra kayacağı varsayımını yaptığını hatırlatalım. 57 milyon ton Arjantin soya üretimi geçtiğimiz hasat dönemine göre yüksek olmakla beraber 2014-15 sezonunda 61,4 milyon ton seviyesindeydi.
Amerikan Tarım Bakanlığı 2016-17 sezonu için dönem sonu stokları 71,24 milyon ton olarak (%21,5 kullanım oranı) olarak güncelledi. Talep yükseliyor 2016-17 sezonunda arz tarafında artış beklentisine rağmen Çin talebinin geçmiş beş yılda %7 ortalama ile arttığını unutmayalım.
Bugün TSI ile 15:30’da Amerika’da haftalık ihracat rakamları açıklanacak ayrıca USDA çeyreklik tahıl raporu da önümüzdeki aylarda ki hareket için önemli. 2014-15 sezonunda %26 olan dönem sonu stoklar/kullanım oranı talepte artış ile 2015-16’da %23’e geriledi. Buna rağmen soya fasulyesinin satış yönündeki düzeltmesini tamamlamadığını düşünüyoruz. USDA raporundan sonra piyasanın vereceği ilk tepki ardından değerlendirme ile karar vermek daha akılcı görünüyor.
Dünya’da en büyük üretici Amerika ihracat rakamları, üretim koşulları (iklim ve tabiat ana) ve Amerikan Doları’nın değeri ile yön bulan Soya fasulyesi tahıl kompleksinin öncüsü olarak yeni hasat döneminde takibimizde olacak.
Analistlerin Fiyat Tahminleri
Kaynak Bloomberg
Amerika Tarım Bakanlığı aylık tahıl piyasası raporunun satış yönlü olacağı beklentisi büyük ölçüde fiyatlara yansıdı ve rapor tarihi yaklaştıkça fiyatlarda yukarı yönlü hareket yaşandı. Teknik olarak, 200 günlük hareketli ortalama 968 sent/kile üzerinde kalındığı sürece yukarı yönlü hareket fiyatları 50 günlük hareketli ortalamaya doğru 1005 sent/kile’ye taşıyabilir. Ancak 13 Haziran’da başlayan orta vadeli düşüş eğilimi tam olarak misyonunu tamamlamış görünmüyor. Amerika haftalık ihracat rakamları ve çeyreklik USDA tahminlerine göre, 01 Eylül düşüğü 937 sent/kile’nin tekrar test edilme ihtimali olduğunu düşünüyoruz.
Kasım Vadeli Soya Fasulyesi Teknik Analiz
Kaynak Bloomberg
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.