XTB – Detaylı Analiz - Kış gününde sıcak bir kakao
Kakao fiyatları 2016 yılı Haziran ayından bu yana %33 civarında geriledi. 2017 senesine girildiğinde fiyatlarda düşüşün devam ettiğini ve piyasada %4 daha düşüş ile denge seviyesini bulmakta zorlandığını görüyoruz. 2015-2016 sezonu için piyasada arz/talep dengesinde açık beklentisi 2016-2017 sezonu için fazlaya döndü.
Gelinen seviyelerde hızlı düşüşün ardından kakao fiyatları uzun vadeli destek seviyelerine yaklaşmış olabilir. 07 Şubat tarihli derinlik raporunda devam eden fon satışları agresif alımlar için erken olduğunu söylüyor. Ancak bu tür emtialarda düşüşler gibi yükselişler de sert olabilir bu nedenle ticariler hedge için piyasayı izlemeye almalılar. Kakao piyasasında devam eden fon satışları ile 52 haftanın dip seviyesinde yeni bir rekor kırıldı. “24,320 kontrat” Geçtiğimiz hafta kısa pozisyon artışı 10 bin üzerinde yüksek bir oranı ifade ediyor.
Para yöneticileri kakao pozisyon değişimi
Arz cephesinde Gana ve Fildişi sahillerinde üretimde artış olduğu gözleniyor. Öte yanda düşen fiyatlar ile talep tarafında da artış tahmin ediliyor. Önümüzdeki günlerde üretimde düşüş yönünde çıkabilecek haber akışı bu fiyat seviyelerinden güçlü alımları gündeme getirebilir.
Şubat ayı sonuna doğru Uluslararası Kakao Organizasyonu 2016/2017 senesi için ilk tahminlerini açıklayacak. Organizasyonun 2016/2017 ürün sezonuna ilişkin tahminleri öncesinde kötümser fiyatlamalar yapan piyasayı bir nebze şaşırtabilirse yukarı yönlü hızlı bir düzeltme yaşanabilir.
Özellikle ileriye dönük kakao hammadde ihtiyacı olan ticariler için uygun seviyelerde olduğunu düşündüğümüz piyasada alım opsiyon fiyatları da hızla geriledi. Primleri düşen alım opsiyonları hammadde olarak üretimde kakao ihtiyacı olanlar için korunma amaçlı fırsat sunuyor.
Teknik Analiz
Kaynak Bloomberg
Grafikte 2016 yılı Ağustos ayının ikinci yarısında başlayan ve kakao fiyatlarını 1925 dolar/ton seviyesine taşıyan düşüş kanalını görüyoruz. Düşüş kanalı alt bant 1892,05 dolar/ton civarında iken piyasa bu seviyelerde ve ya biraz aşağısında destek bulabilir. Yukarı yönlü tepki gelmesi durumunda ise ichimoku sinyal çizgisi 2033,50 dolar/ton ilk direnç seviyesi ardından 21 günlük hareketli ortalama 2105 dolar hedef seviyesi olarak görünüyor. Bu seviye aynı zamanda düşen kanal üst direncine denk geldiğinden kırılması durumunda yükselişin orta vadeye yayılması beklenebilir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.