XTB – Detaylı Analiz - Küresel Talep ve Kahve Piyasası
2016 senesinde tahıllar emtia piyasasında yükselişe gecikmeli de olsa katıldı. Ancak yüksek dönem sonu stoklar ve acre (0,4047 hektar) başına verimlilik gibi piyasanın ayağından çekiştiren temeller sene boyunca dikkat çekti. 2017 senesine gelindiğinde buğdayda artan ihracat rakamları ve Şubat ayı USDA raporunda dönem sonu stoklarda düşüş fiyatları yukarı çekti. Ancak genel olarak buğday, mısır ve soya fasulyesinden oluşan tahıl ürün grubu 2017 senesi için yatırımcıya alternatif olmayabilir.
Bu durumda emtia piyasasında “soft” olarak bilinen ve bu sınıfa giren kahve, kakao ve şeker üçlüsü yatırımcının radarında olmalı. Geçtiğimiz hafta kakao piyasasında gelinen düşük seviyelerin alım için fırsat olacağından bahsetmiştik. Sonrasında 1900 dolar/ton civarında destek bulan fiyatlar yönünü yukarı çevirdi. Ancak piyasadaki yükselişin devam edebilmesi için 2150 dolar/ton üzerine geçilmesi gerekiyor.
Kakao fiyatlarındaki sert düşüşün sebebi Afrika’nın batısında üretim bölgesinde üretimi destekleyen hava koşulları ve 2016-2017 sezonu için piyasanın fazla vereceği beklentisiydi. Arz tarafındaki koşullarda henüz bir değişim gözlenmiyor ancak küresel ekonominin canlanacağı varsayımı ile düşen fiyatlar talep artışını beraberinde getirebilir.
Kahve piyasasına gelindiğinde, en büyük üretici konumunda olan Brezilya’da kurak hava koşulları ile 2016 ürün sezonunda kahve arzında düşüş gerçekleşti. 2017 sezonu için üretim koşullarında iyileşme arzı yukarı çekebilir. Buna rağmen arzın küresel ekonomik büyüme ile artan talebi karşılamayacağı ve piyasanın açık vermeye devam edeceği düşünülüyor.
Kahve ve kakao her iki piyasada arz/talep dengesi açık vermeden yukarı yönlü hareket beklemek yanlış olur. 2017 senesi için kritik olan talep artışı ve piyasa oyuncuları özellikle kahve piyasasında potansiyel tüketici olarak Çin’den umutlu. Tahıl ürün grubunun yüksek dönem sonu stok rakamları ile geri çekilmesi de kahve ve kakao için avantaj olabilir.
Teknik Analiz
Kasım ayının ilk yarısında 180 sent seviyesine kadar yükselen kahve fiyatları Aralık ayı sonunda 135 sent’e kadar geriledi. 200 günlük hareketli ortalama 151,34 sent iken bu seviyenin üzerinde Kasım-Aralık düşüşünün %38,2 fibo direnci karşımıza çıkıyor. Bu seviyenin üzerinde 24 Ocak yükseği 159,30 ikinci direnç seviyesi. Aşılması ile kahvede yükselişin 170 sent’e kadar devam edeceğini düşünüyoruz. Piyasanın 200 günlük hareketli ortalama üzerinde kalacak gücü bulamaması durumunda ise 50 günlük hareketli ortalama 147,80 sent civarı destek olabilir. Geri çekilmenin devamı Şubat ayının düşük seviyelerini “144,00” sent gündeme getiriyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.