XTB – Detaylı Analiz - Kahve Fiyatlarında Düşüş Kalıcı mı?
Kahve piyasasında yukarı yönlü hareketi destekleyen temellere (arz/talep) rağmen fiyatların kısa vadeli düzeltme için istekli olduğu anlaşılıyor. Amerikan seçimleri ve Trump’ın seçilmesi sonrasında değer kaybeden Brezilya Reali ve Aralık vadeli kontratların 11 Kasım’da vade sonu olmasının yanında derinlik (COT) raporunda rekor seviyedeki net uzun pozisyon miktarı bu tarz bir düzeltme hareketini destekledi. Temel görünüm değişmedikçe bu hareket trend içerisinde kısa vadeli bir düzeltme. Öte yanda hızlı yükselişin ardından piyasanın da karakteristiği ile sert bir geri çekilme olabilir.
Majör Para Birimlerinin Dolar Karşısında Performansı
Kaynak Bloomberg
Amerikan seçim sonuçlarını da içine alan son bir aylık dönemde majör para birimlerinin Dolar karşısında performansını gösteren yukarıdaki tabloda, Brezilya Reali, Meksika Pezosu ardından en çok değer kaybeden para birimi olarak görülüyor.
Önceki raporumuzda, Sene başından bu yana %16,79 güçlenen son bir haftada değer kaybeden Brezilya Reali’nin çiftçiler için dezavantaj olduğundan bahsetmiştik. Kahve üreticileri piyasalarda satış yapmak yerine Real’in dolar karşısındaki değerinin dengeli olacağı zamanı bekleme yönünde davranış gösterdiler. Dünya’nın en büyük kahve üreticilerinin bu tavrı küresel ihracat rakamlarına düşüş olarak yansırken kahve fiyatlarının Mayıs-Kasım döneminde %42,2 yükselmesini sağladı. Son üç günlük seansta değer kaybeden Brezilya Realinde zayıflamanın devamı yılın geri kalanı için depolama faaliyetinin maliyetini de hesaba katınca stok ürünlerin piyasaya gelebileceğini gösteriyor. Bu beklenti ile arz/talep dengesinde rahatlama Mart 2017 vadeli kahve fiyatlarını Ocak-Kasım yükselişinin %50 fibo desteği olan 151,00 sent/lbs seviyesine taşıyabilir. Arada 158,00 sent civarında piyasanın destek bulup bulmadığını takip etmek gerektiğini hatırlatalım.
Teknik Analiz (Mart 2017 Vadeli Kahve)
Kaynak Bloomberg
25 Ekim tarihinden bu yana Dolar karşısındaki değer kaybı Brezilya Reali’ni aşırı alım bölgesine taşıdı. MCSI Gelişen ülke para birimleri endeksi 1527 seviyesine kadar geri çekilebilirken USDBRL paritesi 200 günlük haraketli ortalama 3,4548’i geçmeyi deneyebilir. Kısaca önümüzdeki haftalarda arada yaşanan düzeltmelere rağmen Brezilya Reali’nin değer kaybının süreceğini düşünüyoruz.
Teknik Analiz (USDBRL)
Kaynak Bloomberg
01 Kasım tarihinin derinlik raporunda fonların vadeli piyasalarda kahve net uzun pozisyon miktarı 64,405 kontrat ile 52 haftanın zirve seviyesinde. Derinlik (COT) raporuna göre kahve aşırı alım bölgesinde ve şimdilik kısa vadeli olarak görünen aşağı yönlü fiyat hareketini destekliyor.
Fonların Emtia Pozisyonları, 01.11.2016
Kaynak Bloomberg LP
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.