XTB – Detaylı Analiz - Gelişen Ülke Para Birimlerine Talep Sürüyor
Mayıs ayı başında 1,529 seviyesine kadar yükselen MSCI Gelişen ülke para birimleri Endeksi, yaz aylarında FED faiz artırım beklentisi ile Ichimoku kumo bulutu alt bandına (1,480) kadar geriledi. Haziran ayına gelindiğinde, zayıf tarım dışı istihdam verisi ve Yellen konuşması ile piyasalar FED’in yakın zamanda faiz artırım kararının zor olduğunu düşünüyor. Amerikan Merkez Bankası ekonomik verilerde iyileşme devam ettiği takdirde faiz artırımı yapmakta istekli ancak zamanlama belirsiz. Gelinen noktada, FED faiz artırımının piyasalar ve özellikle gelişen ülke ekonomileri üzerindeki baskısı azaldı ve gelişen ülke para birimleri %2 değerlendi. MSCI gelişen ülke para birimleri endeksinde Haziran ayında başlayan yükseliş, 02-19 Mayıs düzeltmesinin %76.4 Fibo direnci 1,517/18 direncinin de yukarı yönde kırılması ile 1,529 zirvesine kadar sürebilir. Kısa vadeli göstergelerde MACD alış sinyali verirken momentum artıyor, FED’in faiz artırım beklentisi tekrar fiyatlamalara dahil oluncaya kadar gelişen ülke para birimleri değer kazanabilir.
*MSCI Gelişen Ülke Para Birimleri Endeksi
*MSCI Gelişen Ülke Para Birimleri ve Bloomberg Emtia Endeksi
20 Ocak’tan itibaren gelişen ülke para birimleri dolar karşısında değer kazanırken, Bloomberg emtia endeksi de yükseldi. FED’in ötelenen faiz artırım beklentisi ve zayıf dolar emtialara ve gelişen ülke piyasalarına doping etkisi yaptı. Önümüzdeki haftalarda emtia piyasasında sene başında start alan yükselişin devamı ithalatçı ülke para birimlerini bir miktar baskılayabilir. Buna rağmen emtia ihracatçısı ülke para birimlerinin değer kazanmasına destek vereceğinden endekste genel anlamda yükseliş eğiliminin süreceğini düşünüyoruz.
*Dolar/TL Oynaklık ve Opsiyon Piyasaları Eğilimi
Dolar/TL paritesinde aylık olarak piyasanın öngördüğü (implied) volatilite Mayıs ayından bu yana düşerek 10,05 seviyesine geriledi. Kırmızı ile görülen tarihsel (historical) volatilite ise geçtiğimiz haftaya göre hafif yükseliş ile 9,96 seviyesinde. Yeşil-25 Delta (parada olmayan) alım ve satım opsiyonları arasındaki farkı gösteren eğrideki eğilime gelince, hafta başından bu yana işlemcilerin satım opsiyonu talebinin yavaşladığı ve eğrinin yataya dönmeye meyilli olduğu söylenebilir.
Teknik Analiz
Tarım dışı istihdam verisi sonrasında Türk Lirası Dolar karşısında %1,5 değer kazandı. Hafta başından bu yana bakıldığında, Türk Lirası’nda değer kazancının diğer gelişen ülke para birimlerine göre zayıf olduğunu görüyoruz. Brent Petrol fiyatlarının 50,00 dolar/varil üzerinde seyri ve yaklaşan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası toplantısında faiz indirim beklentisi Türk Lirası’nın değer kazancını sınırlıyor. Önümüzdeki haftalarda gelişen ülke para birimlerine alım yönünde talebin devamı ile Dolar/TL paritesi 02-24 Mayıs yükselişinin %61,8 Fibo destek seviyesi 2,8750’lere kadar çekilebilir. Ancak bu süreçte Türk Lirası’nın diğer gelişen ülke para birimleri arasında göreceli zayıf performans göstereceğini tahmin ediyoruz. Öte yanda 2,90 seviyesinin altı paritede yurtiçi yatırımcı kaynaklı talebi gündeme getirebilir. Yukarı yönlü hareket ve 2,90 üzerine geçilmesi halinde ise 2,9270 ilk direnç olarak görünüyor.
XTB Menkul Değerler A.Ş.