XTB – Detaylı Analiz - Dolar/TL Tekrar 3,10 Sınırı Üzerinde

Döviz piyasasında “dolar hegemonyası” bitmiyor. Bu hafta açıklanan ekonomik verilerde iyileşme ile teknik olarak aşırı alım bölgesinde olan Dolar (DXY) Endeksi 98,50 üzerinde kalmayı başardı. Haftanın son işlem gününde Amerika’da üçüncü çeyrek büyüme rakamı açıklanacak. Yılın üçüncü çeyreğinde Amerikan ekonomisinin yüzde 2,5 büyüme rakamına ulaşması bekleniyor. Tahminlerin altında gerçekleşme döviz piyasasında Doların değer kaybetmesini sağlayabilir. Ancak bir sonraki haftanın takvimini ve 08 Kasım genel seçimlerini düşününce, dolarda değer kaybının limitli olduğunu söyleyebiliriz.
Türk Lirası tarafındaki gelişmelere gelince, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) son toplantısında sadeleştirme politikası çerçevesinde yaptığı üst bant faiz indirimlerine ara verdi. Bugün açıklanan enflasyon raporunda bankanın aşağı yönlü trendin devamı için umutlu olduğunu anlıyoruz. Öte yanda Başkan kurdaki hareket enflasyon görünümünü bozarsa kayıtsız kalmayız mesajı verdi. TCMB yaklaşan Amerika faiz artırımı ile kenarda beklemeyi tercih etti. Buna rağmen Dolar/TL ve tahvil faiz oranlarında yaşanan yükselişi nasıl açıklayabiliriz?
Öncelikle tüm gelişen ülke para birimlerinin baskı altında olduğunu hatırlatalım. Bir diğer önemli ayrıntı 2017’de yapılması planlanan başkanlık referandumu olarak görülüyor. Fırat kalkanı operasyonu ile verilen haklı mücadelenin ekonomik bir takım boyutları olduğunu ve büyüme konusunda risklerin aşağı yönlü olduğunu da ekleyelim. Bütün bunları bir araya getirdiğimizde, Dolar/TL paritesinin önümüzdeki haftalarda rekor 3,1140 üzerine geçme olasılığının arttığını düşünüyoruz.

USD/TRY opsiyon piyasaları eğilim

Kaynak Bloomberg

USDTRY paritesinde 12 Ekim tarihinden itibaren 25 Delta Risk Reversal eğrisi (yeşil) dolar satım opsiyon talebinin arttığını gösteriyor. Bu tarihten sonra piyasanın öngördüğü zımni volatilite düşerken tarihsel volatilite aynı ölçüde gerilemiyor. Opsiyon piyasası işlemcilerinin henüz dolar alım opsiyonu yönündeki talebinin belirgin ölçüde arttığı söylenemez.

Teknik Analiz

Kaynak Bloomberg

Teknik olarak, aşırı alım bölgesinde olan Dolar/TL paritesi 19 ve 20 Ekim tarihinde yaptığı düzeltme hareketi ile 3,05 seviyesine kadar geriledi. Sonrasında güçlenen dolar karşısında duramayan TL tekrar değer kaybetti. 27 Ekim seansında aynı zamanda psikolojik olarak önemli olan 3,10 üzerine çıkan parite 18 Ekim zirvesi 3,1140’ın geçilmesi ile 3,1400 seviyesini hedefliyor olacak.