XTB – Detaylı Analiz - Avrupa mı Amerika mı?
Amerika tarafında piyasalar yeni ekonomik politikaları beklerken ECB toplantısı ardından Avrupa’da iyileşen ekonomik görünüm gündeme geldi. Döviz piyasası biraz düşündü taşındı ve Avrupa seçim riskini abartmış olabiliriz dolardan fırsat bulmuş iken biraz Euro pozitif fiyatlama yapalım kararı verdi. Euro/dolar paritesindeki 1,05-1,08 hareketini bu şekilde açıklıyoruz. Yerinde bir karar olup olmadığını tartışmaya gerek yok, piyasalarda hep aynı yönde hareket bekleyemezsiniz.
Trump politikalarının beklenen hızda ilerlemeyişi Dolar (DXY) Endeksinde düşüş için sebep olarak gösterilebilir. Avrupa tarafına gelince, Hollanda seçimlerinde Birlik karşıtı politikaları ile bilinen Özgürlük Partisi (PVV) oylarının beklenenin altında kalması Fransa ve Almanya için moral verdi. Artık önümüze bakmak gerekiyor ve şimdilerde 1,08 etrafında dolanan euro/dolar paritesinde yükseliş devam eder mi sorusuna cevap aramaya çalışacağız?
Amerika’nın yenilenen sağlık reformu bugün kongrede görüşülmeye başlayacak. Süreçte ne kadar hızlı ilerleme kaydedilir, kongrenin Cumhuriyetçi kanadında konuya ilişkin çatlak sesler yükselir mi? Önemli, çünkü sağlık reformu ardından sıra vergi indirimlerine gelecek. Öncesinde Hazine Bakanı vergi reformunun nihai halini alması için Ağustos ayını adres göstermişti. Takvimde gecikme bu konuya ekonomik anlamda büyük umut bağlayan piyasalarda dolar negatif fiyatlama için bahane olabilir. Özellikle hisse senedi piyasalarında yaşanacak olası bir düzeltme küresel piyasaların risk alma iştahını azaltacaktır. En kötü senaryo bu ise yine dolardaki değer kaybının limitli olacağını düşünüyoruz. Ürünler arasında bir değişim olabilir ancak sonuçta yine Amerikan tahvilleri ve dolar güvenli liman arayışında ilk adres olmaya aday.
Avrupa’ya gelince 29 Mart tarihinde İngiltere Avrupa komisyonuna gönderilecek mektup ile 50. Madde görüşmelerini başlatıyor. Nisan ayı toplantısında komisyonun gündemi İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkışı olacak ve süreç çekişmeli olabilir. Fransa seçim tarihi yaklaştıkça parite üzerindeki baskının artma ihtimalini de göz ardı etmiyoruz. Bir de Amerikan ekonomik verilerinde iyileşme devam eder ve Mayıs ayı faiz artırım beklentisi yükselirse o zaman Euro’ya şans vermek pek mümkün görünmüyor.
Amerika’da yılın ilk aylarında tüketici harcamalarında yaşanan düşüş ilk çeyrek büyüme rakamında aşağı yönlü güncellemeyi gündeme getirdi. Buna rağmen tüketici güveni halen 16 yılın en yüksek seviyesinde ve seçim sonrası iş dünyası ve konut sektörüne olan güven ile bu tarafta canlanma yaşanıyor. Rekor sayıda denebilecek küçük işletme ekonomik iyileşme beklerken büyüme ve işe alım planları yapıyor. Satın alma yöneticilerine göre fabrikalar son iki yılın en yüksek kapasitesi ile üretim yapıyor. Dolayısı ile ilk çeyrek büyüme rakamında aşağı yönlü riske rağmen 2017 senesinde Amerikan ekonomisinin yüzde 2,4 civarında büyüyeceği beklentisi değişmedi. Finansal koşullarda iyileşme ve işletme yatırımlarında artış önümüzdeki sene değişen mali politikalar ile farklı bir boyuta gidebilir. FED’in 15 Mart tarihinde yaptığı 25 baz puan faiz artırımından sonra planlanan iki faiz artırımı enflasyon konusundaki şüpheleri gideriyor
Teknik Analiz
Kaynak Bloomberg
2016 Kasım ayından bu yana bant içi hareket eden parite 03 Ocak tarihinde görülen 1,0341 seviyesi ardından yükselişe geçti. 02 Ocak zirvesi 1,0829 ardından tekrar satıcıların kontrolü ve 1,05 üzerinde dengelenme gözledik. 15 Mart seansında 50 günlük hareketli ortalama yukarı yönde kırıldı ve 22 Mart seansında tekrar 1,0825 denemesi yapıldı. 1,08 üzerinde kalıcı olmakta zorlanan parite önümüzdeki günlerde 50 günlük hareketli ortalaması 1,0660 seviyesine doğru geri çekilebilir. Mart ayından bu yana yaşanan yükselişin kalıcı olduğundan bahsetmek için ise önce 1,0830 ardından 1,0875 dirençlerinin yukarı yönde kırılması gerekiyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.