XTB – Detaylı Analiz - Altın Piyasasında Yükseliş Denemesi
Aralık ayının önemli gelişmeleri geride kaldı ve tatil haftasındayız. Fon yöneticileri hesaplarını kitaplarını yapıp kenara çekildiler ve yeni seneyi bekliyorlar. Dolar Endeksinde (DXY) fonların rekor net uzun pozisyon miktarı 20 Aralık haftasında ilk kez geriledi. Öte yanda Euro ve Sterlin tarafındaki kısa pozisyon kapama faaliyeti devam ediyor. Buna rağmen 2017 senesinin ilk haftalarında Euro ve Sterlin tarafında oluşabilecek bir tepkinin büyük ölçüde Dolar Endeksinde düzeltme kaynaklı olacağını düşünüyoruz.
Altın piyasasına gelindiğinde, fonların uzun pozisyon miktarında düşüş aşırıya kaçmış görünse de 52 haftanın dip seviyesi 19,102 kontrat ve 20 Aralık haftasının raporundaki fon net uzun pozisyon miktarı 114,834 kontrat. Gelmek istediğimiz nokta 2017 yılı ilk çeyrekte Amerikan Doları’nın değer kazanmaya devam etmesi durumunda altın fiyatları 1050 dolar/ons’a kadar gerileyebilir. Bu tarz bir gerileme fon net uzun pozisyon miktarında 52 haftanın düşük seviyesi 19,000 kontrata kadar düşüş anlamına geliyor.
Fon net uzun pozisyon miktarı ve Açık Pozisyon
Kaynak Bloomberg
Grafikte iki ayda fon net uzun pozisyon miktarı düşerken önce gerileyen sonra yükselen açık pozisyon miktarı ne şekilde yorumlanabilir? Piyasada fon ve küçük spekülatörler ilk önce uzun pozisyon kapatıp ardından düşüşün uzayacağını düşünüp kısa pozisyon açmışlar. Hafif yukarı gitmeye çalışan altın fiyatlarına bakınca bir sonraki fon pozisyon değişimini merakla bekliyoruz.
Öte yanda 2016 senesinde yatırım amaçlı talebi tetikleyen gelişmeleri düşününce, 2017 senesi acaba sorunsuz mu geçecek? İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış referandumu ve Amerikan seçimleri yatırımcının güvenli liman arayışını destekledi. Ayrıca FED’de dahil küresel merkez bankalarının para politikalarına ilişkin belirsizlikler vardı. Amerikan seçimleri geride kaldı, ekonomi iyileşiyor ve bu sene piyasalar ile FED faiz artırımı konusunda daha kolay ortak noktada buluşabilir.
Gelelim piyasaların risk iştahını kaçıracak unsurlara, Avrupa Bölgesi’nde politik ve ekonomik belirsizlikler sürüyor. Almanya, Fransa ve Hollanda için seçim yılı yetmezmiş gibi bölgenin üçüncü büyük ekonomisi İtalya da bu kervana katılabilir. İtalya ve İspanyol bankacılık sektörüne ilişkin belirsizlik yanında negatif faiz oranı etkisi ile sendeleyen diğer mali aracılar unutulmamalı.
XAU/USD Paritesi (Haftalık)
Kaynak Bloomberg
Küresel piyasalarda “7’yi aşan” trendlerin daha kalıcı olduğundan bahsetmiş miydik? Çin ekonomisi yedi senenin üzerinde yüksek Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYIH) artışı gerçekleştiriyor. Amerikan hisse senedi piyasaları yedi seneden uzun bir zamandır yükseliyor. Çin ekonomisinde büyüme küresel ekonomik yavaşlamaya rağmen %6 seyir ile devam ederken, hisse senedi piyasaları rekor üstüne rekor kırıyor. Gelmek istediğimiz nokta yedi haftadır gerileyen altın fiyatlarının önümüzdeki haftalarda gerilemesi düşüş eğiliminin orta vadeye yayıldığını yönünde yorumlanabilir.
XAU/USD Paritesi (Günlük)
Kaynak Bloomberg
Daha kısa vadeli bakacak olursak, 28 Aralık seansında yaşanan 1150 dolar/ons denemesinin bir tepki hareketine dönüşmesi için altın fiyatlarının 21 günlük hareketli ortalama 1156 dolar/ons üzerinde kapanış yapması gerekiyor. 1156 dolar/ons’un yukarı yönde kırılması ile 09 Kasım-15 Aralık düşüşünün %23,6 fibo direnci 1173 dolar hedef olabilir. Tekrar 1123 dolar/ons’a doğru geri çekilme durumunda ise 1100 dolar ilk destek olarak görünüyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.