XTB – Detaylı Enstrüman Analizi - Altın Direnç Seviyelerini Geçmekte Zorlanıyor
Altın piyasası yaklaşık on haftadır bant içi hareketine devam ediyor. 01 Nisan’da 1,209 dolar/ons’a kadar gerileme ardından, artan ETF talebi ile altın fiyatları yükseldi. Ancak fiyatların son iki haftalık harekette 1,255 dolar/ons üzerinde kalamayarak geri çekildiğini gördük. FED toplantısına kadar Dolar Endeksi’nin (DXY) seyrine bağlı olarak altın zayıf seyrine devam edebilir.
FED’in (Amerikan Merkez Bankası) politika faizinde değişiklik yapması beklenmiyor. Nisan ayı toplantısında, FED’in faiz artırımında güvercin tavrını koruması ile altın piyasası kısa vadede destek bulabilir. Ancak, Mart ayına kıyasla küresel ekonomi iyileşiyor, Çin ihracat rakamlarında artış ve beklentileri karşılayan (% 6,7) büyüme rakamı ile tehdit olmaktan çıkıyor. Ocak ayında politika yapıcıların kolay kredi koşulları ile finansal piyasalara verdiği destek ekonomik anlamda olumlu sonuçlar verdi. Ayrıca, Avrupa ve Japonya “negatif faiz” politikası, önlem paketleri, emtia üreticisi ülkeler başta olmak üzere gelişen ülke ekonomilerinde toparlanma ile küresel ekonomik koşullar FED’in faiz artırımı için engel olmaktan çıkıyor. Altının, direnç seviyelerini kırıp Mart ayı zirvesi 1,285 doları test edemeyişini bu beklentiye bağlıyoruz.
Bu haftaya dönersek, Haziran ayı faiz artırım ihtimali halen düşük seviyelerde olduğundan, altın 1,200 dolar/ons civarı destek bulabilir. Nisan ayında zirve yapma özelliği olan S&P 500 endeksinde, önümüzdeki ay satışların ağırlık kazanması altına yatırım amaçlı talebi destekler. Haftanın ikinci yarısında FED ardından Dolar Endeksinde (DXY) olası bir geri çekilme de altın pozitif olarak değerlendirilir.
Öte yanda, geçtiğimiz hafta fonların vadeli ve opsiyon piyasalarında 245,000 kontrata ulaşan pozisyon büyüklükleri artan işlem hacmi ve OI (açık pozisyon) miktarı ile geriledi. Muhtemelen fonlar FED öncesi uzun pozisyon kapama faaliyeti ile kar satışı yapmayı tercih ettiler. Bir diğer gelişme, Şubat ayından bu yana 72,6 seviyesine kadar gerileyen altın/gümüş rasyosu ve fonların rekor (72,000 kontrat) gümüş net uzun pozisyon miktarı. 72,000 kontrat net uzun poziyon miktarı gümüşte Aralık 2014’ten bu yana görülen en yüksek seviye olması açısından önemli görünüyor. Çin ekonomisinde iyileşme ve endüstriyel metallere talebin artacağı beklentisi ile son iki aydır gümüş altına göre daha iyi performans gösterdi. Altın ve gümüşün beraber hareket ettiği dönemler normalleşen piyasa şartlarını ifade ediyor. Küresel ekonomide enflasyon ve büyümenin bir arada olması hem altını hem gümüşü besler. Ancak Merkez Bankaları’nın da hedefinde olan bu tarz bir ekonomik ortam için zamana ihtiyaç var.
2016 sene başında tarihi yüksek seviyelerde 80 civarında olan altın/gümüş rasyosu bugün 72,6’ya geriledi. Şubat ayından bu yana Çin başta olmak üzere küresel ekonomik iyileşme gümüşün altına göre iyi performans göstermesini sağladı. Fonların rekor (72,000) net uzun pozisyon miktarı ile gümüş piyasası kısa vadede aşırı alım bölgesinde diyebiliriz. Gümüşte kısa vadeli düzeltme olası görünüyor.
Teknik olarak, trend desteği 1,220 dolar/ons altına geçilirse, kumo bulutu içinde hareket ile altın piyasasında fiyatların daha düşük seviyeleri test etmek isteyeceğini düşünüyoruz. 01 Nisan düşüğü 1,209 dolar/ons ikinci önemli destek seviyesi olarak görülüyor. Trendin tekrar yukarı olduğundan bahsetmek için, ilk önce kumo bulutu direnci 1,246 doların, ardından 11 Mart zirvesinden düşüşün yüzde 61,8 fibonacci direnci 1,255 dolar/ons’un yukarı yönde kırılması gerekiyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.
www.xtb.com.tr