XTB – Detaylı Enstrüman Analizi - Türk Lirası’nda Olumlu Ayrışma Umut Veriyor
31.12.2015/28.06.2015 tarihleri arasında yirmi dört gelişen ülke para biriminin Amerikan Doları karşısında performansını gösteren tabloda emtia üreticisi ülke para birimlerinin sırlamada ilk sıralarda yer aldığı görülüyor. Türkiye son haftalarda yaptığı atak ile Dolar karşısında % 0,25 değer kazancı ile on yedinci sırada içeride olumlu ekonomik beklentiler Türk Lirasını üst sıralara taşıyabilir.
Gelişen ülke para birimleri tekrar yükselişe geçebilecek mi?
Mayıs ayı başında 1,529 seviyesine kadar yükselen MSCI Gelişen ülke para birimleri endeksi, yaz aylarında FED faiz artırım beklentisi ile Ichimoku kumo bulutu alt bandına (1,480) kadar geriledi. Haziran ayına gelindiğinde, zayıf tarım dışı istihdam verisi ve Yellen konuşması ile piyasalar FED’in yakın zamanda faiz artırım kararının zor olduğunu düşünüyor. Bu beklentinin etkisi ile 24 Haziran’da gelişen ülke para birimleri endeksi 22 Haziran’da 1522 seviyesine kadar yükseldi. Sonrasında piyasalar için sürpriz denebilecek İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış kararı ile yaşanan sert düşüş endeksin 1490 seviyesine gerilemesini sağladı. Teknik olarak MSCI gelişen ülke para birimleri endeksinin önümüzdeki günlerde kumo bulutu içine harekette zorlanması 20 Mayıs düşüğü 1477 seviyesine doğru hareketi gündeme getirebilir.
Emtia piyasasının desteği olmadan olmaz; 20 Ocak’tan itibaren gelişen ülke para birimleri dolar karşısında değer kazanırken, Bloomberg emtia endeksi de yükseldi. FED’in ötelenen faiz artırım beklentisi ve zayıf dolar emtialara ve gelişen ülke piyasalarına doping etkisi yaptı. Ancak “Brexit şoku” ile emtia piyasasında büyü bozuldu. Küresel para birimi olan Amerikan Doları talebi ile emtia piyasasında fiyatlarda ciddi geri çekilmeler yaşandı. Suların durulması halinde güçlü temellere sahip olan ürünler yukarı yönlü tepki vermekte istekli görünüyor. 2016 yılının ikinci yarısında sene başında start alan yükselişin devamı ithalatçı ülke para birimlerini bir miktar baskılayabilir. Buna rağmen emtia ihracatçısı ülke para birimlerinin değer kazanmasına destek vereceğinden emtia fiyatlarında yükseliş genel anlamda gelişen ülke para birimleri endeksini yukarı çekecektir.
Opsiyon piyasası Türk Lirası pozitif; Dolar/TL paritesinde başa baş (ATM) opsiyonlarda zımni (implied) volatilite (siyah eğri) Brexit sonrası 12.20 seviyesine yükseldi. 24 Haziran’dan bu yana Dolar/TL’de piyasanın öngördüğü volatilite geriliyor buna rağmen tarihsel (historical) volatilite (kırmızı eğri) 13,70 ile yüksek seviyelerini koruyor. Önümüzdeki haftalarda zımni volatilite tarihsel volatiliteye yaklaşabilir ancak kısa vadede düşen volatilite ve artan satım opsiyonu talebi ile piyasa Türk Lirası için pozitif fiyatlama yapıyor.
Yeşil eğri 25 Delta RR (parada olmayan) alım ve satım opsiyonları arasındaki fark ise düşen zımni volatiliteye satım opsiyonlarına talep ile 1,96 seviyesine geriledi. 25 Delta RR eğrisinde düşüş opsiyon piyasası işlemcilerinin satım (put) opsiyon talebinin arttığını ve kısa vadede opsiyon piyasasının Dolar/TL paritesinde geri çekilme yönünde pozisyon açtığını gösteriyor.
Teknik Analiz
Teknik olarak, Dolar/TL paritesinde 2,90’ın aşağı yönde kırılması ile 2,8750-2,8800 seviyesi test edilebilir. Kısa vadede eğilimin aşağı yönde olduğunu ve küresel finansal piyasalarda sakinleşme ile paritenin düşük seviyeleri test etmekte istekli olduğu söylenebilir. Tekrar yukarı yönlü hareket halinde ise 2,9270 ardından 2,95 seviyesi hedef olabilir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.