XTB – Detaylı Enstrüman Analizi - Negatif Faiz Oranları Altın Talebini Nasıl Etkiler?
Negatif faiz, Avrupa ve Japonya başta olmak üzere büyük Merkez Bankaları tarafından politika olarak uygulanıyor. NIRP, (Negative Interest Rate Policy) bankaların Merkez Bankası’nda tuttukları rezerv paranın maliyetini artırarak, bankaları reel sektöre kredi vermeye teşvik ediyor. Negatif faiz politikası ardından, güvenilirliği yüksek olan Avrupa ve Japonya ülke tahvillerinde, nominal getiriler 0’ın altına geriledi.
Dünya ekonomisi 1930’s büyük buhranı ve yakın geçmişte 2008 krizi olmak üzere negatif faizi tecrübe etmedi. 2008 krizinde, ABD kısa vadeli faiz oranları kısa bir süre 0’ın altına indikten sonra tekrar yukarı çıktı. Ekonomik geçmişi olmamakla beraber negatif faizin olası etkilerini aşağıdaki şekilde sıralayabiliriz. Negatif faizin uygulandığı ülkelerde;
a ) Ülke para biriminin değer kaybı ile ihracatta artış olabilir,
b ) Kolay kredi koşulları tüketicinin borçlanma iştahını kabartabilir ve iç talep artar,
c ) Olumsuz olarak, Bankacılık sektöründe karlılıkları düşürür,
d ) Gelişen ülke piyasalarına sermaye akışını gündeme getirir.
Sonuç olarak, negatif faiz politikası kötü ekonomik koşulların sonucu ve uzun vadeli etkileri konusunda belirsizlikler var. Ayrıca, düşen faiz oranları ile fırsat maliyetinde gerileme altın, kıymetli metaller, emlak gibi “elle tutulabilir varlıklara” talebin önümüzdeki dönemde güçlü olacağını düşündürüyor.
04 Nisan haftasının derinlik raporunda, fonların net uzun pozisyon miktarı önceki haftaya göre düşerek 152,758 kontrat olarak gerçekleşti. Dağılımda fon net uzun pozisyon miktarında düşüş, ağırlıklı olarak yeni açılan kısa pozisyon miktarından kaynaklanıyor. Fonların pozisyon değişiminin, son birkaç günlük yükselişi yansıtmadığını görüyoruz. Öte yanda, vadeli ve opsiyon piyasasında 213,348 kontrat fon net uzun pozisyon miktarı, 02 Ağustos rekor seviye 289,250 kontratın altında ve piyasa yükseliş potansiyeli taşıyor. Bu haftanın derinlik raporunda fonların alış yönündeki iştahı, fiyatlarda yükselişin devamı için önemli olacaktır.
Teknik olarak, 01 Nisan düşük seviyesi 1,209 dolar/ons ardından yukarı yönlü hareketin devamı altın fiyatlarını 1,255 dolar üzerine taşıdı. MACD göstergede sinyal/trend kesişmesi ile yükseliş sürebilir. Ayrıca, Mart ayı konsolidasyon süreci ve sonrasında yükseliş ile taban oluşumu tamamlanmış görünüyor. Mart ayı zirvesinden başlayan düzeltmenin % 76,4 Fibonacci direnci 1,266 dolar/ons geçilirse alımlar hızlanabilir. Sonraki hedef, 11 Mart ayı zirvesi 1,285 dolar/ons olacaktır. Fiyatların yönüne aşağı çevirmesi halinde, ilk destek 1,255 dolar sonrasında 1,238 dolar/ons olarak görülüyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.
www.xtb.com.tr