XTB – Detaylı Analiz - Küresel Ekonomik Yavaşlama Bakır Piyasasında Fiyatların İçerisinde
Haziran ayından bu yana yaşanan kargaşaya rağmen endüstriyel metaller üzerlerindeki endişeyi atmış görünüyorlar. Ancak son birkaç haftada diğer endüstriyel metallere göre bakırın performansı zayıf kaldı. Sebebi piyasada en büyük ithalatçı konumunda olan Çin’in talebinde geçtiğimiz ay gözlenen düşüş diyebiliriz.
Avrupa Birliği'nin endüstriyel metallerde tüketiminin, “%10-15” civarında olduğunu belirtmiştik. Dolayısı ile İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış kararının ekonomik olumsuz etkilerini bakır piyasasının görmezden gelmesini beklemek yanlış olur. Ancak Amerikan ve Çin ekonomisinin küresel yavaşlamadan ne ölçüde etkilendiği Avrupa’ya kıyasla bakır için daha önemli görünüyor.
Bakır piyasasına alım yönlü talebin arkasında,küresel ekonominin büyüme motoru “Çin talebi” yatıyor. Çin’in bakır ithalatı yılın ilk yarısında rekor yüksek seviyeye ulaştı. Çin’in ikinci çeyrek gayri safi yurt içi hasıla artışında konut sektörü önemli bir yer teşkil ediyor. Wood Mackenzie şirketinin tahminine göre, inşaat sektörü küresel bakır üretiminin %30’unu talep ediyor. 2016 senesinde Çin ekonomik büyümesi önceki senelere göre düşüş gösterse de, 2017 ve sonrasında inşaat sektöründe büyümenin hız kazanacağı tahmin ediliyor. Kısaca İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkışının bakır piyasası üzerindeki etkisi limitli daha önemlisi Çin’in bakır talebi ve stoklama faaliyetinin devam edip etmeyeceği?
Mart ayından itibaren,hızlanan Çin bakır talebi Haziran ayında hız kesti. 2016 yılının ilk yarısında küresel ekonomik yavaşlama endişesi ile emtia piyasasındaki yükseliş hareketinin gerisinde kalan bakır piyasası sonradan bir atak yaptı. Ancak bu kez Yuan’da hızlı değer kaybının ardından dengelenme olacağı bekleyişi ile Çin’in stoklama faaliyeti hız kesebilir.
Çin para birimi Yuan ve Bakır Fiyatları
Diğer emtialarda olduğu gibi,2015 senesinde fiyatlarda aşırı düşüş büyük bakır üreticisi firmaların kapasitelerini düşürmesini sağlarken “yeniden dengelenme” süreci ile tablo değişti. Küresel ekonominin “ılımlı” denebilecek ekonomik büyüme performansını geçemediği koşulda dahi bakır piyasasında arz talebi karşılamakta zorlanabilir. Dolayısı ile özellikle 2017 senesinde ekonomik büyümenin ivme kazandığı ortamda arz/talep dengesi fiyatlarda yükselişi destekleyebilir.
London Metal Exchange (LME) ve Shangai Stokları; Çin Shangai borsasında stoklar Mart ortasından 22 Haziran tarihine kadar geriliyordu. Ancak 23 Haziran’dan bu yana stoklarda düşüşün hız kestiğini görüyoruz. Brexit etkisi bir sebep olarak görülebilir. Bunun yanında Çin para birimi Yuan’ın değer kaybedeceği beklentisi ile piyasada işlem yapanların stoklama faaliyeti biliniyor. Çin para birimi Yuan’ın şimdilik kısa vadeli olmakla beraber değer kazanmaya başlaması ile alıcıların kenarda beklemeyi tercih ettikleri anlaşılıyor.
Teknik olarak,Eylül vadeli bakır fiyatları 200 günlük hareketli ortalama 214,80 sent/lbs civarında destek buldu. Bu seviyenin üzerinde kalındığı sürece bakır fiyatları 222 sent ardından 21 Temmuz yükseği 227 sent seviyesine doğru hareketlenebilir. Kısa vadeli göstergelerde, RSI ortalarda piyasanın aşırı alım ya da aşırı satım bölgesinde olmadığını gösteriyor. Özellikle Çin’den gelebilecek negatif haber akışı ile piyasa baskılanırsa fiyatlar bu kez 200 günlük hareketli ortalama altına kayarak 210 sent seviyesine doğru geri çekilebilir.
Eylül vadeli Bakır (COMEX) Teknik Analiz
Kaynak Bloomberg
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.