XTB – Detaylı Enstrüman Analizi - Japon Merkez Bankası Ek Parasal Genişlemeye Gidebilir
11 Nisan’da 107,60 seviyesine kadar gerileyen USD/JPY paritesinde o tarihten bu yana dengelenme ve yükselme çabaları gözlüyoruz. Son günlerde Japon Yeni’nde gerilemenin sebepleri, Japon Merkez Bankası’ndan ek parasal genişleme beklentisi ve yükselen petrol fiyatları olarak özetlenebilir.
Küresel piyasalarda olumlu hava etkisini sürdürüyor, petrol fiyatları kısa vadeli aşağı yönlü düzeltme ardından tekrar yükseliyor. Ayrıca, Japonya tarafında bu hafta hisse senedi endekslerinde olumlu performans dikkat çekiyor. Piyasalar önümüzdeki hafta Japon Merkez Bankası toplantısında varlık alımlarında artış olabilir beklentisini şimdiden satın almaya başladı. Geçtiğimiz hafta yaşanan deprem ve iş dünyası güveninde düşüş ile Japon Merkez Bankası’nın ek parasal genişlemeye gitme ihtimali arttı. Beklentinin, Merkez Bankası’nın ETF’ler ve yerel yönetim tahvilleri aracılığı ile piyasalarda likiditeyi artıracağı yönünde olduğunu söyleyelim.
Amerika kanadına dönersek, FED Başkanı Yellen’ın kademeli faiz artırımı söylemi ardından Dolar Endeksi sepet para birimleri karşısında değer kaybetti. Amerikan ekonomisinde büyüme sıkıntılı, son açıklanan enflasyon verilerinde gerçekleşme ise beklentilerin altındaydı. İstihdam piyasasında olumlu seyir ve ücretlerde artış ileriye dönük enflasyonda artışa sebep olabilir. Ancak, enflasyon halen orta vadeli yüzde 2 hedefinin altında ve enflasyonist ortamı satın almak için henüz erken. Öte yanda küresel ekonomik ve finansal koşullarda iyileşme ve bu taraftaki kırılganlığın azalması FED’i faiz artırımı konusunda geçtiğimiz aylara göre rahatlattı. Ayrıca, Avrupa Merkez Bankası toplantısı öncesinde FED’in diğer Merkez Bankaları’ndan ayrıştığı gerçeği tekrar konuşulmaya başlandı. Önceki hafta, FED’in faiz artırım ihtimalinin fiyatlandığı piyasalarda (WIRP) kötü enflasyon verileri ile faiz indirim ihtimali % 52’lere geriledi. Bugünkü fiyatlamalara bakınca, Aralık ayı toplantısında faiz indirimi olasılığının % 61,6’ya yükseldiğini görüyoruz. Sonuç olarak, küresel kırılganlığı destekler nitelikte olumsuz gelişmeler olmadığı takdirde USD/JPY paritesinde yukarı yönlü hareket devam edebilir.
15 Nisan haftasının Derinlik Raporunda (COT), fonların Japon Yeni net uzun pozisyon miktarı 6,117 kontrat artış ile 66,190’a yükseldi. Opsiyon piyasaları eğilimine gelince, 25 Delta Risk Reversal eğrisinde (siyah) yükseliş, ABD Doları’nda alım yönlü opsiyonlara olan talebi gösteriyor. Bu süreçte USD/JPY paritesi de 11 Nisan düşüğü ardından yönünü yukarı çevirdi. Anlaşılan opsiyon piyasaları önümüzdeki haftalarda ABD Doları’nın, Japon Yeni karşısında güçlenmesini bekliyor. Küresel piyasalarda risk iştahında artış ile opsiyon piyasasının öngörüsüne paralel USD/JPY paritesi kritik 110,00 seviyesi üzerine çıkabilir.
Teknik olarak, USD/JPY paritesinde 11 Nisan’dan bu yana yaşanan yükselişin devamı için kritik, 110,00 seviyesinin üzerine çıkılması gerekiyor. Bu seviyenin geçilmesi ile ilk hedef 110,70 olacaktır. Ancak, piyasalarda risk algısında kötüleşme ve Japon Yeni talebinin tekrar gündeme gelmesi halinde, paritede 108,50’ye doğru hızlı bir geri çekilme yaşanabilir. Sonraki destek 11 Nisan düşüğü 107,60 ve aşağı yönde kırılması panik satışları beraberinde getirir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.
www.xtb.com.tr