XTB - Haftanın Ekonomik Takvimi
Amerika
Amerika Haziran perakende satışlar verisi (12 Ağustos); Amerikan ekonomisinde tüketici harcamalarının yılın geri kalanında güçlü seyrini koruyacağı tahmin ediliyor. Haziran ayında perakende satışlar aylık %0,4, otomotiv hariç satışlar %0,2 artış gösterebilir. Perakende satışlar FED’in faiz artırım politikasını destekliyor.
Amerika Kasım ayı seçimleri; Amerika’da Kasım ayında yapılacak olan genel seçim tarihi yaklaştıkça piyasalar kampanyaları yakın takibe alıyor. Son duruma göre Hillary Clinton Cumhuriyetçi rakibi Donald Trump’ın kampanyasının yanlış adımları ile avantajlı duruma geçti. Anketlerde demokratlar önde görünüyor ancak önümüzdeki üç aylık süreçte durum değişebilir.
Avrupa
İngiltere Merkez Bankası (BoE) sonrası; Piyasalar 04 Ağustos toplantısı sonrasında alınan kararları sindirmeye çalışıyor. İngiltere ekonomisinde 3. Çeyrekte beklenen zayıflama döviz piyasasında Sterlin’in değer kaybının devam edeceğini gösteriyor. 10 yıllık tahvil faiz oranlarında düşüş BoE kararının ardından “beklentiyi al gerçekleşmeyi sat” psikolojisi ile hız kesse de İngiltere 10 yıllıklarında (gilts) sene sonuna doğru %0,50 seviyesine gerilemenin mümkün olduğunu söyleyebiliriz. İngiltere tarafında önümüzdeki haftalarda piyasalar ekonomik veriler ile yön bulmaya çalışacak.
İngiltere Haziran ayı üretim endeksi (09 Ağustos); Haziran ayı üretim endeksi zamanlama olarak referandum öncesi tarihleri kapsadığından fazla bir düşüş olmayabilir. Beklenti Haziran ayında üretim endeksinin %0,1 gerileyeceği yönünde ikinci çeyrek büyüme rakamı içinde %0,2 artış varsayımı olduğundan burada da aşağı yönlü revizyon olabilir.
Asya
Çin (07-08 Ağustos); Temmuz ayı Çin ekonomik aktivitesinin canlandığı bir ay olarak bilinir. Dolayısı ile Temmuz ayı sanayi üretiminde %6,2 artış olacağı düşünülürken Haziran ayında perakende satışlar verisinin %10,5 olarak gerçekleşeceği tahmin ediliyor. Tüketici enflasyonu ise %1,8 artabilir. Olumlu denebilecek beklentilere rağmen verilerin bir yıl önceki seviyelerin altında olduğunu hatırlatalım.
Yeni Zelanda Merkez Bankası (10 Ağustos); Ağustos ayı toplantısında enflasyonda aşağı yönlü riskleri hesaba katarak bankanın politika faizini 25 baz puan indirim ile %2,00’ye çekmesi bekleniyor.
Dışarıda tarım dışı istihdam içeride Moody’s etkisi ile haftaya başlıyoruz
Amerika Temmuz ayı tarım dışı istihdam verisinde 255 bin (önceki 292 bin) ortalama saat başı kazançlarda yüzde 0,3 artış politika yapıcıların beklentilerine paralel olumlu gerçekleşti. Özellikle ortalama saat başı kazançlarda artışın yıllık yüzde 2,6 düzeyini koruması tüketici harcamalarının yükselerek FED’in orta vadeli enflasyon hedefini yakalaması anlamına geliyor. İşletme yatırımları, imalat sanayi endeksleri ve konutta iyileşme ile beraber büyümenin ivme kazanması durumunda ise Amerikan Merkez Bankası’nın yılın son toplantısında faiz artırmamak için bahanesi kalmayacak. Önemli bir ayrıntıya daha değinelim FED mi piyasaları, piyasalar mı FED i yönlendiriyor? 2008 krizinden bu yana piyasaların FED politikaları içerisindeki etkisinin büyük olduğunu görüyoruz. Her adım öncesinde Amerikan Merkez Bankası piyasaların nabzını tuttu tepki olumsuz ise geri adım attı ya da piyasaların kabul edeceği başka bir format ile geri döndü. Aralık 2015’te küresel piyasaların FED faiz artırım kararına tepkisi olumsuzdu sonuç yine aynı banka halen faiz artırımı masada demekle yetiniyor ama bir türlü ikinci bir faiz artırım kararı çıkmıyor. Bu kez küresel ekonomik koşullar faiz artırımı için daha uygun şartlara kavuşmadan ve ekonominin şoklara dayanıklı olduğundan emin olmadan bankanın faiz artırımına gitmesi zor görünüyor.
Tarım dışı istihdam ardından döviz piyasasında dolar değer kazanırken Dolar (DXY) 95,50 seviyesinden yükselerek 96,194’de kapanış yaptı. Euro ve Sterlin dolar karşısında değer kaybederken Japon Yeni değer kazandı. Tarım dışı istihdamın piyasa beklentilerine yakın veya biraz altında gerçekleşmesi durumunda dahi doların fazla değer kaybetmesini beklemiyorduk. Şimdi olumlu gerçekleşme haftanın ilk işlem günlerinde dolardaki değer kazancının devamını sağlayabilir. Ancak son iki aydaki işlem aralığının koruyacağını ve doların 25 Temmuz zirvesi 97,50 endeks seviyesini geçmekte zorlanacağını düşünüyoruz.
Öte yanda içeride 05 Ağustos toplantısında, Moody’s in Türkiye’nin kredi notunu değiştirmeyerek Baa3 seviyesinde koruma kararı moral verdi. Moody’s kararı ile bu hafta TL ve TL cinsi varlıklara talep Dolar/TL paritesinin geçtiğimiz hafta görülen 2,98 ardından 2,96 seviyesine doğru geri çekilmesini sağlayabilir. Ancak tehlike geçmiş değil kurum negatif izlemede ve büyüme, zarar görmüş yatırımcı beklentisi, politika yapıcı kurumlar ve iş ortamı hassasiyeti ile gelişmeler değerlendirilecek. Demokles’in kılıcı tepemizde ve ilk etkinin olumlu olacağı kesin olmakla beraber kalıcı bir rahatlamadan söz etmek için erken diyebiliriz. Türk Lirası’nda güçlenmenin devamı için küresel piyasaların risk iştahı ve doların döviz piyasasında seyri de önemli değişkenler olarak görünüyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.