XTB - Haftanın Ekonomik Takvimi
Haftaya Çin Mayıs ayı sanayi üretimi verisi ile başlıyoruz. Ocak ayında alınan teşvik paketlerinin ekonomi üzerindeki olumlu etkisinin giderek azalması ile Çin tarafında açıklanacak ekonomik veriler piyasalar açısından önemli. Çin’de sanayi üretiminin Mayıs ayında yıllık %6,0 artış ile Nisan ayı seviyesini koruması bekleniyor. Salı gününe gelince, Amerika tarafında Nisan ayında %1,3 artış ile moral düzelten “perakende satışlar” verisi açıklanacak. Perakende satışlarda manşette %0,3 otomotiv hariç satışlarda %0,4 artış ile Nisan ayına göre zayıf performans tahmin ediliyor. “İthalat fiyat endeksi” ise Mayıs ayında %0,8 yükselebilir. Çarşamba gününe gelindiğinde, piyasaların nefesini tutup bekleyeceği Amerikan Merkez Bankası (FED) toplantısı ile karşılaşıyoruz. Haziran ayı toplantısında bankanın %0,25-%0,50 olan politika faiz bandını koruması bekleniyor ancak FED ekonomik projeksiyonlarında revizyon yapabilir. Ayrıca toplantı sonrasında Yellen’ın yapacağı konuşma da piyasalar için önemli olacaktır. FED piyasaları faiz artırım fikrinden uzaklaştırmak istemiyor ve muhtemelen 14-15 Haziran toplantısında ekonomi için olumlu bir görünüm vermeye çalışacak.
Nisan ayı toplantı tutanakları ardından piyasalarda FED’in Haziran ayında faiz artırımına gitme olasılığı %22 ihtimal olarak görülüyordu. Tarım dışı istihdam verisi sonrası Haziran ayında faiz artırımı sıfıra gerilerken, Temmuz ayı %20 ihtimal olarak fiyatlanıyor. 15 Haziran FED toplantısı ve Yellen konuşması sonrasında piyasalar olasılıklara ilişkin bir testten daha geçiyor olacak.
Perşembe günü Amerika tarafında Tüketici Enflasyonu’nun (TÜFE) manşette Nisan ayına göre 0,1 puan gerileme ile 0,3 olması ve yıllık %1,1 artışı koruması bekleniyor. Gıda ve enerji hariç tüketici enflasyonu ise yıllık %2,2 olarak gerçekleşebilir. Nisan ayında perakende satışlar ve TÜFE’de gözlenen iyileşmenin devamı piyasalarda Temmuz ayı faiz artırım beklentisini kuvvetlendirir. Perşembe gününün bir başka önemli olayı Japon Merkez Bankası (BoJ) toplantısı, bankanın eksi yüzde 0,10 olan politika faizinde değişikliğe gitmesi beklenmiyor. Japonya’da ilk çeyrek büyüme rakamında yukarı yönlü revizyon ve satış vergisinin Ekim 2019’a ertelenmesi ile karar almakta temkinli tavrı ile bilinen Merkez Bankası Haziran’da mevcut durumu koruyabilir. BoJ ertelenen satış vergisinin büyüme ve enflasyon negatif etkisini muhtemelen Temmuz ayında aşağı yönde revizyon ile ekonomik tahminlerine yansıtacak. Bu senaryoda Temmuz ayı faiz indirim kararı yüksek ihtimal, ardından hükümetin ek teşvik paketleri gündeme gelebilir. İngiltere Merkez Bankası (BoE) toplantısına gelince, 23 Haziran İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkış referandumu öncesi bankanın bir hamle yapması ihtimal dışı ve önceki toplantılara benzer açıklamalar ile politika faizi %0,50 seviyesinde korunabilir. Haftayı ABD tarafında açıklanacak inşaat izinleri ve Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi konuşması ile kapatıyor olacağız.
Sonuç olarak, Küresel Merkez Bankaları toplantılarının domine edeceği bir haftaya daha başlıyoruz. FED faiz artırımı 2016 son çeyreğe kalabilir beklentisi geçtiğimiz hafta piyasaların risk alma iştahını kabarttı ancak iyileşen ekonomik veriler ile bankanın “faiz artırım kabiliyeti” bardağın dolu tarafı diyebiliriz. Amerikan ekonomisinde beklenen iyileşmenin gecikmesi tehlikeli ve piyasaları farklı bir boyuta taşıyabilir.
FED Ardından Dolar Güçlenebilecek mi?
Bu hafta açıklanacak ekonomik veriler ve FED toplantısı döviz piyasasında Dolar’ın güçlenmesini sağlayabilir. Ancak karışık ekonomik verileri politika yapıcılar dahi açıklamakta zorlanırken, döviz piyasası ekonominin güçlü silahı istihdamda Mayıs ayı ile beraber en kötünün geride kaldığına ikna olmadan kalıcı bir dolar pozitif fiyatlama zor görünüyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.
www.xtb.com.tr