XTB - Haftanın Ekonomik Takvimi
AMERİKA
Kanada Merkez Bankası Toplantısı (13 Nisan); 2016 ilk çeyrek verilerinde iyileşmeye rağmen, uzun vadeli ekonomik görünüm net değil ve Merkez Bankası’nın faiz artırımı için temkinli olacağını düşünüyoruz. Aynı zamanda, Merkez Bankası’ndan güçlü Kanada Doları’nın endişe unsuru olacağına ilişkin bir açıklama beklemiyoruz.
Amerika, Mart Ayı Perakende Satışlar (13 Nisan); Otomotiv satışlarında düşüş son üç aylık dönemde perakende satışları aşağı çekti. Mart ayı verisinin önceki aya göre iyileşerek % 0,1 olarak gerçekleşeceği tahmin ediliyor. Çekirdek perakende satışlarda ise, ana kalem ve kişisel harcamalarda artış ile olumlu seyir devam edebilir. (beklenti % 0,3)
Amerika, Mart Ayı Tüketici Enflasyonu (14 Nisan); Benzin fiyatlarında artışın etkisi ile manşet enflasyonda güçlü seyir ve % 0,2 gerçekleşme bekleniyor. Ancak çekirdek enflasyon piyasa tahmini olan % 0,2’nin altında kalabilir. Raporun genelinde, çekirdek enflasyonda düşüşün, ileriye dönük enflasyonist beklentiyi baskılıyor oluşu öne çıkabilir.
AVRUPA
İngiltere, Mart ayı Tüketici Enflasyonu (12 Nisan); Mart ayı enflasyon rakamında % 0,4 gerçekleşme tahmin ediliyor. Geçtiğimiz ay % 0,3 olan enflasyon Mart ayında % 0,4’e sıçrarsa son bir yılın en iyi gerçekleşmesi olacak.
BOE (İngiltere Merkez Bankası), Toplantısı (14 Nisan); Ücret artışlarının enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskısı son aylarda artıyor. Ancak görüşler, Avrupa Birliği’nden Çıkış (Brexit) oylamasının yarattığı belirsizlik ile BOE’ın politika değişikliğine gitmeyeceği yönünde birleşiyor. (politika faizi % 0,50)
ASYA
Avustralya, Mart Ayı İstihdam Verileri (14 Nisan); İstihdam piyasasında durgun seyir ve iş gücü katılım oranında düşüş ile Şubat ayı işsizlik oranı % 5,8’e geriledi. Son dönemde trende uygun olarak tam zamanlı iş gücünde artışın süreceği ancak katılım oranında artışın etkisi ile Mart ayı işsizlik oranının % 5,9’a yükseleceği tahmin ediliyor.
Çin, 2016 İlk Çeyrek GSYIH (15 Nisan); Çin’de yeni yıl tatilinin ardından gelen verilere göre ekonomik aktivite canlanıyor. Buna rağmen konsensus, Çin GSYI (Gayri SAFİ Yurt İçi Hasıla) verisinin, önceki çeyreğe (%6,8) göre gerileyerek % 6,7 olarak gerçekleşeceği yönünde. (beklenti aralığı %6,4-%6,7)
Çin Mart Ayı Dış Ticaret Dengesi (13 Nisan); Şubat ayı tatilinden sonra öncü göstergelerde iyileşme, ihracatta yaşanan gerilemenin Mart ayında yerini artışa bırakacağını gösteriyor. Çin’de Mart ayı Dış Ticaret Dengesi 33,4 mia USD olarak tahmin ediliyor.
11 Nisan Haftası Piyasanın Umutlarını Yeşertecek mi?
Fed ve Yellen iyimserliğine rağmen Mart ayı ortasından itibaren, petrol başta olmak üzere emtia piyasasında fiyatlarda geri çekilme, Amerikan tahvilleri ve Japon Yeni’ne talep ile piyasaların risk alma konusunda iştahı kaçmış görünüyor. Hisse senedi piyasalarında da momentum zayıfladı ve endeksleri yukarı taşıyacak yeni gelişmelere ihtiyaç var. IMF Başkanı Christine Lagarde’ın, Merkez Bankaları’na kolay para politikalarına devam çağrısı ve FED’in 2016’da faiz artırım kabiliyetinin sorgulanması haklı sebep olarak görülebilir. Ayrıca Amerikan hisse senedi piyasasında hafta başında Alcoa ile başlayacak bilanço sezonu hayal kırıklığı yaratabilir. Daha uzun vadede, ekonomik literatürde fazla örneği olmayan “negatif faiz” politikası tartışmaya açık ve piyasalar sonuçları tahmin etmekte zorlanıyor.
Yukarıda bahsettiğimiz olumsuzluklara rağmen, piyasaların yavaşlayan büyüme konusundaki endişesi abartılı olabilir. Amerika tarafında istihdamda iyileşme, Almanya ve Çin ekonomik aktivitesinde olumlu seyir ile desteklenirse, paranın yönü emtialar ve hisse senedi piyasalarına çevrilir. Açıklanacak verilerde, ABD tarafında perakende satışlar ve tüketici enflasyonu, Çin tarafında GSYIH verisi ve dış ticaret dengesi gibi verileri bu açıdan önemli görüyoruz.
Bloomberg emtia endeksinde Ocak - Mart döneminde yukarı yönlü hareket sonrasında aşağı yönlü bir düzeltme yaşandı. Son iki hafta endeks yönünü tekrar yukarı çevirdi ve son bir senelik harekete bakıldığında, halen düşük seviyelerde olması sebebi ile yukarı potansiyel taşıyor.
Morgan Stanley Gelişen Piyasalar Endeksi Ocak’ta, S&P 500 Şubat ayında dip yaparak yükselişe geçti. İki endeks arasındaki spread, S&P 500 lehine genişlemiş görünüyor. Kuşkusuz, Amerikan hisse senedi piyasalarında yükselişin devamı, “risk iştahı” anlamına geldiğinden gelişen ülkelere de olumlu yansıyacak. Risk iştahının sürmesi halinde, gelişen ülkelerin daha iyi performans göstereceğini ve spread’in daralacağını düşünüyoruz.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.
www.xtb.com.tr