XTB – Detaylı Enstrüman Analizi - Emtia Piyasası FED Toplantısına Nasıl Tepki Verebilir?
Emtia piyasasında Nisan-Temmuz dönemi yükselişinde fiziki talep gören ürünlerin Amerikan Doları’nın seyrinden çok arz/talep dengesi ile hareket ettiği görülüyor. 24 Haziran’dan sonra yaşanan geri çekilme hareketine bakıldığında ise dolar ile emtialar arasındaki ters korelasyon tekrar çalışmaya başladı. Temmuz ayı İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden çıkışının sindirilmeye çalışıldığı bir zaman dilimi oldu.
Ağustos ayına gelince, küresel merkez bankalarının kolay para politikalarının devamı ile reflasyon fiyatlaması geri gelebilir. Ancak öncelikle dolar engelinin aşılması gerekiyor. 27 Temmuz FED toplantısında Amerikan Merkez Bankası’nın politika faizinde değişikliğe gitmesi beklenmezken olumlu ekonomik veri seti ardından politika yapıcıların daha iyimser bekleyişi şaşırtıcı olmaz. Ağustos ayında Amerikan Merkez Bankası toplantısı olmayacak ancak Eylül ayı faiz artırım ihtimali masada ve istihdam piyasasının gücünü koruması, işletme yatırımlarında iyileşme bankanın adım atma ihtimalini artırıyor. Buna rağmen genel piyasa görüşü ekonomide iyileşmeye rağmen Kasım ayında yapılacak genel seçimler öncesinde FED’in faiz artırımına gitmeyeceği ve yılsonunu bekleyeceği yönünde. Bunun yanında küresel finansal koşullarda kırılganlık devam ediyor ve Aralık 2015 ardından yaşananların tekrar etmemesi adına Amerikan Merkez Bankası’nın zamanlamayı iyi yapması gerekiyor.
Amerikan Doları’nın 10 ticaret ortağı para birimi karşısında değerini gösteren Bloomberg Dolar Endeksi (BBDXY) 30 Mayıs yükseği 1,204 endeks seviyesine yaklaştı. 1,204 seviyesinin yukarı yönde kırılması emtia piyasasında satış baskısını artırabilir.
FED toplantısı sonrasında yapılan resmi açıklamaları piyasanın nasıl yorumladığına bağlı olarak dolarda bir yükseliş yaşanabilir. Ancak bu yükselişin aşırıya kaçmayacağını ve Amerikan para birimi doların Ağustos ayını bant içi hareket ile geçireceğini tahmin ediyoruz.
Şubat ayından bu yana zayıf dolar desteği ve arz/talep dengesine ilişkin gelişmeler ile iyi bir yükseliş performansı gösteren emtia piyasasında artık doları dinleme zamanı geldi. Yılın geri kalanında doların hareketinin emtia fiyatlamaları üzerinde ilk yarıya göre daha etkili olması beklenebilir.
Altın aynı zamanda para birimi olma özelliği ile ön plana çıktığından ve küresel merkez bankalarının kolay para politikaları ile beslendiğinden Temmuz ayında dolardaki yükselişe aynı oranda tepki vermedi. Japonya ve İngiltere Merkez Bankaları’nın kolay para politikaları büyük ölçüde fiyatlamalara yansıdı. Bu anlamda önümüzdeki haftalarda döviz piyasasında doların güçlenme ihtimali bu kez altın üzerinde de baskı oluşturabilir.
Teknik olarak, 02 Haziran 06 Temmuz yükselişinin %38,2 fibonacci destek seviyesi olan 1,310 dolar/ons’un kırılması ile altın 1,290 dolara doğru geri çekilebilir. Piyasa 21 Temmuz tarihinde 1,310.85 dolara kadar geriledi ve yukarı yönlü tepki verdi ancak tepki zayıf kaldı. Tekrar kalıcı bir yükseliş için 21 Temmuz yükseği 1,333 ile 21 günlük hareketli ortalama 1,336 bandının yukarı yönde kırılması gerekiyor. Kısa vadeli göstergelerde göreceli güç endeksi RSI ortalarda piyasanın aşırı alım veya aşırı satım bölgesinde olmadığını ifade ediyor. Stokastik gösterge ise kısa vadede dönüş sinyaline hazırlık yapıyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.