XTB - Detaylı Enstrüman Analizi - USD/TRY'de yükseliş devam edecek mi?
Cuma günü açıklanan ABD Aralık ayı istihdam raporu öncesinde hızlı yükselen EUR/USD paritesi, 50 günlük üssel hareketli ortalamaya denk gelen 1,0600 üzerinde kalıcılık sağlayamadı. Altın ise 1170 Dolar desteği üzerinde tutunmaya çalışıyor. Şüphesiz ki piyasadaki bu hareket büyük ölçüde Dolar Endeksi’ne (DXY) bağlı. Ancak Türk Lirası’nda yaşanan hızlı düşüş, artan siyasi belirsizliklerden kaynaklanıyor diyebiliriz.
Geçtiğimiz hafta düzeltme yapan Dolar Endeksi, Cuma günü ABD’de açıklanan istihdam raporu ardından haftayı yükselişle kapattı. Aralık ayında Tarım Dışı İstihdam (NFP) 156 bin kişi ile piyasa beklentisinin altında kaldı ve bir önceki döneme kıyasla gerileme gösterdi. Ancak uzun vadeli ortalamaya baktığımızda, işgücü piyasasında iyileşmenin sürdüğünü söyleyebiliriz. İşsizlik oranı aynı dönemde yüzde 4,7 olurken, işgücüne katılım oranı yüzde 62,7 ile değişiklik göstermedi.
Raporun detayları ise, hem yatırımcılar hem de FED açısından daha ön plandaydı. Yukarıdaki grafik, ortalama saatlik kazançların bir önceki yılın Aralık ayına göre değişimini gösteriyor. Yıllık bazda yüzde 2,9 artış ile ivme kazanan ortalama saatlik ücretler, önümüzdeki süreçte enflasyonist baskının tahmin edilenden yüksek olabileceğini gösteriyor.
Aralık ayı toplantısında 25 baz puan faiz artıran FED, 2017 yılı için 3 defa faiz artırımı öngörüyor. Kurumun Şubat ayında faiz artırımı gerçekleştirmesi beklenmiyor. Ancak; 20 Ocak tarihinde Başkanlık görevini devralacak Donald Trump’ın seçim vaatlerini ne derece uygulayabileceği, Dolar Endeksi ve FED kararları için oldukça önemli.
Bu noktada, 2017 yılı ilk çeyreğinin Dolar Endeksi için yüksek volatilite dönemi olması beklenebilir. Ancak değer kazanan ABD Doları’nın bir süre sonra ekonomik göstergelerde bozulmaya yol açacağı da unutulmamalı. Haftaya yükselişle başlayan Dolar Endeksi, 102,50 direncini aşması halinde yükselişini sürdürebilir. Aksi halde, geçen hafta başlayan düzeltmenin devam etmesi ve 101,00 endeks seviyesine doğru geri çekilme beklenebilir.
Söz konusu FED ve Dolar Endeksi olunca akla ilk gelen enstrümanlardan biri de gelişmekte olan ülke varlıkları oluyor. Ancak, Türk Lirası geçtiğimiz hafta olduğu gibi bu hafta da negatif ayrışmayı sürdürdü. Geçen hafta Perşembe günü dış basında yer alan haberlerin uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in Türkiye’nin kredi notunu indirebileceği yönünde olması, değer kaybında temel etkendi. Bu hafta ise siyasi belirsizliklerin daha ön planda olduğunu söyleyebiliriz.
Partili Cumhurbaşkanlığı sistemine yönelik anayasa değişiklik teklifi bu hafta mecliste görüşülmeye başlanıyor. Referandum sürecine yönelik önümüzdeki günlerde yaşanacak gelişmeler ve anayasa teklifinin oylama sürecinde TL ve TL cinsi varlıklarda volatilitenin yüksek olacağını söyleyebiliriz.
TL üzerinde baskı yaratan bir diğer faktör ise, son dönemde hızla bozulan ekonomik göstergeler. Döviz kuru ve petrol fiyatlarındaki artış ile enflasyonda yükseliş ivme kazanırken, bugün açıklanan sanayi üretimi rakamları Kasım ayında imalat sanayiinde iyileşmenin sınırlı kaldığını gösterdi. Tüketici güvenindeki düşüş ile beraber ekonominin son çeyrekte beklenen toparlanmayı kaydetmesi zor görünüyor. Öte yanda, döviz kurundaki yükselişin reel sektör üzerinde yarattığı baskı da istihdam ve üretimde yavaşlamaya yol açıyor.
Tüm bu gelişmeleri bir araya getirdiğimizde, Türk Lirası’nda değer artışının bir süre daha sınırlı kalması beklenebilir. Teknik olarak baktığımızda ise, Göreceli Güç Endeksi (RSI) ile fiyatlar arasındaki uyumsuzluk dikkat çekiyor. Ancak, bu tür sert hareketler veya beklenmedik durumlarda teknik analiz yeterli olmaya biliyor. Evet, paritede güçlü bir düzeltme isteği var. Ancak bu düzeltmenin görülmesi için bir süre daha beklemek gerekebilir.
Paritede yükselişin devamında bir önceki tepe noktasına göre yüzde 123,6 Fibonacci düzeltme seviyesine denk gelen 3,7520 seviyesi henüz kırılmadığından kısa vadede direnç görevi görmeye devam edebilir. Bugünkü tepe noktası olan 3,7400 seviyesini baz aldığımızda ise, 3,7520 direncinin aşılması halinde USD/TRY’de 3,8000 – 3,8350 dirençleri gündeme gelebilir. Geri çekilmelerde ise 3,7000 altında kalıcılık bir miktar daha satış getirebilir. Böyle bir senaryoda, yüzde 78,6 Fibonacci düzeltme seviyesine denk gelen 3,6550 seviyesi destek görevi görebilir. Ancak, 14 periyotluk üssel hareketli ortalamaya denk gelen 3,5870 desteği korunduğu sürece USD/TRY’de yükseliş eğilimi devam edebilir.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.