XTB – Detaylı Enstrüman Analizi – Dolar/TL Paritesi Bekleyişte
Amerika ve İngiltere tarafında açıklanacak ekonomik veriler bu haftaki hareketlilik üzerinde önemli görünüyor. Amerika tarafında dolar baskısının azalması ve petrol fiyatlarında düşüşün etkisi ile manşet enflasyon Haziran ayına göre gerileyebilir. İngiltere tarafında ise süpermarketler zincirinde ki iskontolu satışlar ve değer kaybeden Sterlin’e karşı petrol fiyatlarında düşüş manşet enflasyonun beklentiler altında gerçekleşmesini sağlayabilir. Temmuz ve Ağustos ayı enflasyon rakamında düşük gerçekleşme ile İngiltere Merkez Bankası’nın tahminlerinin altında kalan enflasyon bankanın bir sonraki faiz indirimini senenin son aylarına doğru ötelemesi anlamına geliyor. Çarşamba günü Amerika tarafında FED toplantı tutanakları açıklanacak. Tutanaklarda faiz artırımı konusunda farklı bir açıklama beklenmez iken piyasalar tarafında kabul gören ılımlı ton korunabilir.
Türkiye tarafında Mayıs ayı işsizlik oranı %9,4 (önceki %9,3) olarak açıklandı. Hazine’den gelen açıklamalarda, Temmuz ayı faiz dışı fazla 4,3 milyar TL olurken, bütçe 130 milyon TL fazla verdi. Ocak-Temmuz döneminde ise 31,9 milyar TL faiz dışı fazla rakamına ulaşıldı. Mali disiplinin korunuyor olması kırılganlıklara karşı ekonominin dayanıklılığını artırıyor.
Yeni haftada küresel piyasaların risk alma iştahı ve gelişen ülke piyasalarına para akışının devam etmesi durumunda Dolar/TL paritesi 200 günlük hareketli ortalaması 2,9250 seviyesine doğru geri çekilebilir. Ancak Cuma akşam saatlerinde açıklanacak olan Fitch kararı ve BBB- olan ülke notunun korunup korunmayacağı konusu belirsizlik yaratıyor. Dolayısı ile dışarıda Dolar Endeksi (DXY) ve piyasalarda risk iştahına rağmen Türk Lirası’nın iyimser gelişmeleri fiyatlamakta çekimser olacağını tahmin ediyoruz.
USDTRY paritesinde aylık zımni (implied) volatilite 10,12 iken aylık tarihsel (historical) volatilite 12,53 seviyesinde seyrediyor. Yeşil 25 Delta alım ve satım opsiyonları arasındaki farkı gösteren “Risk Reversal” (RR) eğrisi, 19 Temmuz tarihinden bu yana dolar satım (put) opsiyon talebinde belirgin artış olduğunu gösteriyor. 25 Delta alım ve satım opsiyonları arasındaki farkı gösteren RR eğrisi 2,05 seviyesinde iken piyasada satın opsiyonu talebinin yavaşladı ancak alım opsiyonu tarafında da net bir talep olmadığını görüyoruz. Opsiyon piyasası yön konusunda bekleyişe geçmiş görünüyor.
XTB MENKUL DEĞERLER A.Ş.