Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır. 
Günlük grafik, buğday vadeli işlemlerinde ciddi bir rallinin Haziran sonunda 4,7950 dolarda başladığını ve Aralık vadeli işlem fiyatını geçen ay kile başına 6,3825 dolara taşıdığını gösteriyor. Buğdan 10 Kasım'da Şubat ortasından bu yana en yüksek hacmi kaydederek günlük grafikte yeni bir yükseliş eğilimli tersine dönüş gerçekleştirdi. 
- Fiyatlar altı yıllık bir zirveye yaklaştı
- Eşitliğin talep kısmı buğday ve diğer tarım ürünlerini destekliyor
- Her yıl üretimde yeni bir macera
- 2021'de izlenecek seviyeler
İnsanlara en siyasi emtianın hangisi olduğunu sorarsanız, en popüler cevap muhtemelen ham petrol olur. Gerçekten de, enerji emtiası son derece siyasi öneme sahip.
Dünyanın ham petrol rezervlerinin yarısından fazlası, çalkantılı bir bölge olan Orta Doğu'da. Uzun yıllar boyunca bölgedeki istikrarsızlık petrol vadeli işlemleri piyasasında fiyat volatilitesine katkıda bulundu. 1990 yılında Saddam Hüseyin Kuveyt'e saldırdığında yakın vadeli petrol fiyatı bir anda iki katına yükseldi.
1970'lerden bu yana ABD'nin enerji politikası Orta Doğu petrolüne bağımlı olmamaya odaklandı. Son yıllarda, şist bölgelerinden ham petrol çıkarma teknolojisindeki ilerlemeler ve uygun regülasyon koşulları ABD'yi dünyanın lider üreticisi haline getirdi. ABD ham petrol üretiminin geleceği, Seçilmiş Başkan Joe Biden'la birlikte Temsilciler Meclisi ve Senato üyelerinin elinde olacak. Enerji konusunda daha çevreci bir yaklaşım siyasi avantajı yeniden uluslararası petrol karteli OPEC'e ve Rusya'ya verebilir.
Yine de, buğday siyasi bir emtia olarak çok daha köklü bir geçmişe sahip. Ekmek ve diğer temel gıda ürünlerinin en önemli bileşeni olması sebebiyle, dünya genelinde insanlar beslenme konusunda yıllık buğday arzına bağlı durumda.
Buğday bir ulusal güvenlik meselesi. Halkın gıdaya erişimi, liderlerin güçlerini koruyabilmeleri için kritik bir gereksinim. Fransız Devrimi, ekmek ve gıda eksikliklerine yönelik protestolarla başlamıştı. Artan gıda fiyatları ve arz eksiklikleri tarih boyunca isyanlara ve yönetim değişikliklerine yol açtı.
Bunun son örneği 2010'daki Arap Baharı'ydı; Tunus ve Mısır'daki protestolar birçok Orta Doğu ülkesinde siyasi liderliğin değişmesine neden oldu. En siyasi emtianın hangisi olduğu sorusuna benim cevabım her zaman buğday.
Fiyatlar altı yıllık bir zirveye yaklaştı
Ağustos 2016'da 3,5950 dolarlık bir düşük seviyeye gerilemeden bu yana Chicago Ticaret Borsası'nda (CBOT) işlem gören buğday vadeli işlemler daha yüksek zirve ve düşük seviyeler kaydetti. COBT yumuşak kırmızı kış buğdayı sözleşmesi en likit buğday vadeli işlemi ve küresel buğday fiyatlarının da benchmarkı.
Tüm grafikler için kaynak: CQG
Yukarıdaki aylık grafik, buğday vadeli işlemlerinin Ekim ayında 6,3820 dolarda yine daha yüksek bir zirve yaptığını ve geçen haftanın sonu itibariyle kile başına 6 doların hemen altında olduğunu gösteriyor. Buğday vadeli geçen ay Aralık 2014'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaşmıştı.
Yukarı yönde bir sonraki teknik hedef, kile başına 6,77 dolar seviyesi. Açık pozisyon ölçütü geçen haftanın sonu itibariyle 438.228 sözleşme seviyesindeydi ki bu da kuzey yarımküredeki 2020 hasadının ardından yılın orta noktasının üzerindeydi.
Fiyat momentumu ve göreli güç endeksi indikatörleri nötr seviyenin üzerinde ve yükselişteydi ancak henüz aşırı alım durumuna gelmediler. Aylık tarihsel volatilite %19,21'le hem 2020'nin, hem de 2014 başlarından bu yana geçen sürenin en düşük seviyesindeydi. Yukarı yönde fiyat hareketi ise yavaş ve istikrarlıydı.
Günlük grafik, buğday vadeli işlemlerinde ciddi bir rallinin Haziran sonunda 4,7950 dolarda başladığını ve Aralık vadeli işlem fiyatını geçen ay kile başına 6,3825 dolara taşıdığını gösteriyor. Buğdan 10 Kasım'da Şubat ortasından bu yana en yüksek hacmi kaydederek günlük grafikte yeni bir yükseliş eğilimli tersine dönüş gerçekleştirdi.
Eşitliğin talep kısmı buğday ve diğer tarım ürünlerini destekliyor
Buğdayın temel denkleminin talep tarafı, sürekli büyümekte olan erişilebilir pazarın bir fonksiyonu. Her çeyrekte dünya nüfusu 20 milyon artıyor. Her yıl, beslenecek kişi sayısı yaklaşık 80 milyon artıyor. 2020'de 2019'dan daha fazla buğday tüketen insan vardı ve 2021'de bu sayı 2020'dekinin üzerinde olacak.
Bu yüzyılın başında, dünya üzerinde yaklaşık 6 milyar insan vardı.
Kaynak: https://www.census.gov/popclock/
13 Kasım itibariyle küresel çapta buğday tüketen yaklaşık 7,7 milyar insan bulunuyor ve bu da son 20 yılda %28,3'ün üzerinde bir artış demek.
Erişilebilir pazar buğday ve tüm tarım ürünleri için genişlemeye devam ediyor.
Her yıl üretimde yeni bir macera
Temel denklemin talep kısmı sürekli olarak büyürken, arzı kısmı yıldan yıla değişiklik gösterebiliyor. Arz için en kritik faktör, üretim yapılan bölgelerde hasat dönemindeki hava koşulları. Buğday fiyatları son aylarda dünyanın bazı bölgelerindeki kurak koşullar sebebiyle yükseldi. 10 Kasımda yayınlanan Kasım WASDE (Dünya Tarımsal Arz ve Talep Tahminleri) raporuna göre tahmin edilen küresel stoklar 1 milyon tonluk düşüşe rağmen hala rekor bir zirvede.
Önümüzdeki aylarda küresel talebi karşılamaya yetecek miktarda buğday bulunsa da, dünya genelinde hava koşulları 2021'de bu durumun aynı şekilde devam edip etmeyeceğini gösterecek. Son kararı Doğa Ana verecek.
ABD dolarının diğer para birimlerine karşı değer kaybetmesi de, doların ham madde piyasalarındaki fiyatlandırma aracı olması sebebile buğday ve diğer tüm tarımsal emtiada yükseliş eğilimi yaratıyor. Salgın döneminde merkez bankası ve hükümetlerin aldığı önlemler para arzını artırdı ve bu da para birimlerinin alım gücünü azalttı.
2021'de izlenecek seviyeler
2008 - 2012 arasındaki fiyat hareketi emtia fiyatları için bir rehberlik sağlıyorsa, fiyatlarda önümüzdeki ay ve yıllarda ciddi bir yükseliş görebiliriz. 2008'deki küresel mali kriz salgından çok daha farklı olsa da, merkez bankaları ve hükümetler mevcut ekonomik koşullarla mücadelede on yıl önce kullandıkları araçların aynısını kullanıyor.
Yukarıdaki çeyreklik grafiğin gösterdiği şekilde, CBOT buğday vadeli işlemleri 2009'daki 4,2525 dolardan 2011'de 8,9325 dolara, 2012'de ise 9,4725 dolara yükseldi.
Buğday vadeli işlemleri için en az direnç yolu hava koşullarına, önümüzdeki yılın hasadına ve COVID-19 sebebiyle dünyanın mali koşullarına bağlı. Yukarı yönde takip edilecek seviyeler 2014 tepe noktaları olan 6,77 ve 7,35 dolar seviyeleri. 9,4725 dolarlık 2012 zirvesi ise vadeli işlemler için bir sonraki hedef.
Buğdayda tarihin en yüksek seviyesi 2008, kile başına 13,3450 dolarda görüldü ve bu da yüksek fiyatların Kuzey Afrika ve Orta Doğu'da siyasi değişimleri tetiklemesiyle birlikte Arap Baharı'nda önemli bir rol oynadı.
Buğday siyasi açıdan önemli bir emtia olmaya devam ediyor. Tüm dünya, besin gereksinimlerinin ana bileşeni olan bu emtiaya bağlı durumda.