Bu yazı 18.11.2020 tarihinde İngilizce olarak kaleme alınıp çevrilerek bu sitede yayımlanmıştır. 
Bir COVID-19 aşısına yönelik son olumlu gelişmeler, başta BioNTtech (NASDAQ:BNTX), Moderna (NASDAQ:MRNA) ve Pfizer (NYSE:PFE) olmak üzere sağlık hizmetleri ve ilaç şirketlerini ilgi odağı haline getirdi.
Bugün, bu incelemeye muadil ilaç piyasası ve Gilead Sciences (NASDAQ:GILD) şirketinin Remdesivir ilacını bir anlaşma kapsamında Portekiz'de üretmeye başlayan Birleşik Krallık merkezli Hikma Pharmaceuticals (LON:HIK), (OTC:HKMPY) şirketi ile devam edeceğiz. Ekim ayında ABD Gıda ve İlaç Kurumu (FDA) Remdesivir ilacının korona virüs hastalarının tedavi sürecinde kullanılmasına onay vermişti.
Muadil İlaç Piyasası Büyüyor
FDA muadil bir ilacı şöyle tanımlıyor:
"Dozaj, güvenlik, etkinlik, uygulama yolu, kalite ve performans karakteristiklerinde varolan onaylı bir marka ilaçla aynı olacak şekilde üretilmiş bir ilaç."
İlaçlara yönelik patent haklarının vadelerinin dolmasıyla birlikte üreticiler muadil ilaçlar üretmeye başlayabiliyor. Londons School of Economics and Political Science'tan Olivier J. Wouters liderliğinde yapılan bir araştırmaya göre:
"Muadil ilaçlar, teoride, marka ilaçların fiyatlarının çok daha altında bir miktara satılabilir."
IMARC'a göre, "Küresel Muadil İlaç Piyasası 2025'e kadar 497 milyar dolara ulaşacak." Bu figür 2019'da 367 milyar dolardı.
IBISWorld verilerine göre, ABD'de "satış geliri bazlı olarak ölçüldüğünde Muadil İlaç Üretimi sektörünün boyutu 2020'de 49,3 milyar dolar." Hatta, ABD'de 2019'da yazılan reçetelerin %90'ından fazlası muadil ilaçları içeriyordu. Birleşik Krallık'ta bu miktar 2017'de %75'e ulaşırken, buna kıyasla OECD ülkelerinin ortalaması %52 seviyesinde.
Mevcut figürlere ek olarak nüfustaki değişimler de muhtemelen muadil ilaç şirketlerine yardımcı olacaktır. Dünya nüfusu giderek yaşlanıyor.
"2020'de dünya genelinde 65 yaş ve üzeri yaklaşık 727 milyon kişinin olduğu tahmin ediliyor. Bu sayının 2050'ye kadar iki katının üzerine çıkması ve 1,5 milyarı aşması bekleniyor. Küresel nüfusta yaşlı insanların oranının 2020'deki %9,3'ten 2050'de %16'ya ulaşması bekleniyor."
Sonuç olarak, önümüzdeki yıllarda daha çok kronik hastalık görülmesini ve bunun da muadil ilaç üretimini artırmasını bekleyebiliriz. Muadil ilaç piyasası sadece sağlık çalışanları, ilaç üreticileri ve siyasiler için değil, aynı zamanda yatırımcılar için de önemli bir piyasa.
Bununla birlikte, şimdi HIK hissesine daha yakından bakalım.
Hikma Pharmaceuticals
Londra merkezli FTSE 100 üyesi Hikma Pharmaceuticals, çok uluslu bir muadil ilaç üreticisi. Şirket, 1978'de kuruluşundan bu yana dünya çapında hem organik bir şekilde, hem de satın alımlarla büyüme kaydetti.
Şirketin ürün portföyü hem hastanelerde, hem de perakende mağazalarda satılıyor. Analistler şirketin portföyündeki genişliği, imalat imkanlarının güçlülüğünü ve dağıtım kanallarının güvenilirliğini öne çıkarıyor.
Yönetim Ağustos ayında yarı yıllık işlem sonuçlarını yayınladı. Satış gelirleri yıldan yıla %8'lik artışla 1,132 milyar dolarda gelirken, nakit akışı yıldan yıla %52'lik artışla 292 milyon dolara ulaştı. Hisse başına kâr ise %15'lik artışla 87,6 sente yükseldi.
Satış gelirlerine üç segment katkıda bulundu:
- Enjekte edilen ilaçlar: çift haneli gelir büyümesi kaydedildi;
- Muadil ilaçlar: çekirdek faaliyet marjını korudu;
- Markalı ürünler: çekirdek faaliyet kârlarında %6'lık büyüme kaydetti.
Gilead'la yaptığı tedarik anlaşması öncesinde de Hikma ABD'de solunum cihazlarına bağlı hastalar için çeşitli ilaçlar üretiyordu.
Grup 5 Kasım'da pozitif bir güncellemede bulundu ve yıllık yönlendirmesini iyileştirdi. CEO Siggi Olafsson şirketin "COVID-19 tedavisinde kullanılanlar da dahil olmak üzere, tüketicilerin en çok ihtiyaç duyduğu ilaçları sağlama" konusundaki gücünün altını çizdi.
Hisseler bu yıl şimdiye dek %32 civarında yükseliş kaydetti. HIK 17 Kasım'ı 2.547 p'de (ABD bazlı hisseler için 69,5 dolar) tamamladı. 5,87 milyar dolarlık piyasa değeriyle birlikte, şirket hala ciddi büyüme potansiyeline sahip. 12 aylık fiyat-kazanç ve fiyat-satış geliri oranları sırasıyla 18,98 ve 3,71. Bize göre hissede dipten alım yapılabilir. Uzun vadeli hissedarlar aynı zamanda %1,4 civarında bir temettü ödemesine de hak kazanıyor.
Son olarak, Hikma hisseleriyle ilgilenen ancak sermayelerini tek bir şirkete yatırmak istemeyen yatırımcılar, HIK hissesini varlıkları arasında bulunduran iki ETF'i inceleyebilir: iShares Core MSCI EAFE ETF (NYSE:IEFA) ve the iShares MSCI EAFE ETF (NYSE:EFA).
Sonuç
Yatırımcıların 2020 boyunca takip ettiği büyük ilaç şirketlerine ek olarak, uzun vadeli portföyler için uygun olabilecek diğer bazı üreticiler arasında Bridgewater, New Jersey merkezli Amneal Pharmaceuticals (NYSE:AMRX), Hindistan merkezli Dr Reddys Laboratories (NYSE:RDY), İrlanda merkezli Endo International (NASDAQ:ENDP) ve Perrigo (NYSE:PRGO), Almanya merkezli Fresenius Medical Care (NYSE:FMS), Philadelphia merkezli Lannett Company (NYSE:LCI) ve İsrail merkezli Taro Pharmaceutical Industries (NYSE:TARO) ve Teva Pharma Industries (NYSE:TEVA) bulunuyor.
ABD'de reçetelenen her 10 ilaçtan dokuzunun muadil olduğunu düşünürsek, Hikma ve yukarıda belirttiğimiz şirketler daha derinlemesine bir araştırmayı hak ediyor.
Not: Yukarıda bahsedilen finans ürünleriyle ilgileniyor ancak bu ürünleri bölgenizde bulamıyorsanız aracı kurumunuz ya da finansal planlamacınızla iletişime geçmek isteyebilirsiniz.
Herhangi bir soru ya da görüşünüz için benimle iletişime geçebilirsiniz.
Editörün Notu: İncelenen her varlık tüm bölgesel piyasalarda mevcut olmayabilir. Size uygun olabilecek benzer finansal araçlar bulabilmek adına lütfen yetkili bir aracı kurum ya da finans danışmanıyla iletişime geçin. Bu içerik sadece bilgi amaçlıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi detaylı araştırmanızı yapmanız gerekir.