BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Dolar – Verimlerdeki Düşüşten Olumsuz Etkilendi, Kolayca Değer Kaybedebilir
- GBP Sanayi Üretimindeki Sürpriz Düşüşün Ardından Toparlandı
- EUR/USD Karışık Ticaret Verilerinin Ardından Sıkıca Tutunuyor
- NZD Değerlendirme Güncellemesiyle 2,5 Yılın En Yüksek Seviyesinde
- AUD: İşletme Güvenindeki Artışın Etkisiyle Destek Buldu.
- USD/CAD 1,06 Seviyesinin Üzerinde Sabit
- Hisse Senetlerindeki Düşüş, Yenin Artışını Tetikledi
Dolar – Verimlerdeki Düşüşten Olumsuz Etkilendi, Kolayca Değer Kaybedebilir
Tarım dışı istihdam raporunun yayınlanmasının ardından meydana gelen tüm heyecan, Doların diğer majör dövizler karşısında değer kaybetmesiyle azalarak kayboldu. Bugün ABD’den önemli bir rapor yayınlanmayacak. Fed Başkanı ve FOMC seçmeni Kocherlakota, işsizlik oranındaki gelişmenin üzerinde fazla durmadı. Haziran ayında işsizlik oranı 6,1% ile neredeyse 6 yılın en düşük seviyesine geriledi. İki yıl önce işsizlik oranı 8,2% seviyelerindeydi. Ancak Kocherlakota’ya göre işsizlik oranındaki düşüş hoş karşılanmış olsa da mevcut oran hala merkez bankasının uzun dönem tahminlerinin altında. Kocherlakota, Fed’in enflasyon ve istihdam hedefine hala ulaşamadığını düşünüyor. Bu yorumlar, FOMC’un en, “düşük faiz oranı” yanlısı üyelerinden biri olan Kocherlakota’ya göre sıradan olarak görülüyor. ABD’deki verimlerin düşüşünün sürüyor olması, yatırımcıların, merkez bankasının parasal sıkılaştırma planlarını hızlandırmayacağı konusunda hemfikir olmalarını sağlıyor. Fed, Haziran ayı toplantısında son istihdam verilerine sahip olmasa da yarın yayınlanacak FOMC kayıtları, Doların hareketini yavaşlatacak veya hızlandıracaktır. Bizim görüşümüz, Doların hareketinin hızlanacağı yönünde çünkü Haziran ayı FOMC toplantısı sonrası dolar satışı gerçekleşti. Hatırlarsanız Fed’in Doları aşağı çekeceğini söylemesinin ardından fazla bir süre geçmedi. Janet Yellen, ekonomideki gelişmeleri kabul ettiğini, merkez bankasının para politikasını normalleştirme konusunda gerekli görüşmelerde bulunduğunu ve parasal gevşemenin bitmesi ile faiz oranlarının artışı arasında belli bir süre olması gerektiğini belirtmişti. Yellen, “Belli bir süre” derken herhangi bir detay vermekten kaçınarak, bu işlemin herhangi bir formülü olmadığını belirtmişti. İsteklerini açık bir şekilde dile getiren diğer merkez bankalarının aksine Fed genellikle mevcut durumu ile ilgili rahat davranmış ve piyasa beklentilerini değiştirme gibi bir isteği olmamıştır. Diğer bir deyişle FOMC kayıtlarının yatırımcıları memnun etmeme ihtimali, doların daha fazla baskı altına girmesi anlamına geliyor. Ancak Dolarda satış gerçekleşirse, bu düşüşün en fazla gün sonuna kadar sürmesi gerekir çünkü yayınlanacak kayıtlarda yeni bir açıklamanın olmadığı biliniyor.
GBP Sanayi Üretimindeki Sürpriz Düşüşün Ardından Toparlandı
İngiliz Sterlinine olan alışılmadık derecedeki yoğun isteği gören yatırımcıları hiçbir şey tedirgin edecek gibi durmuyor. Avrupa ticaret oturumunun başlangıcında Sterlin, sanayi üretimindeki sürpriz düşüşün ardından 1,7100 seviyesine kadar geriledi. Sanayi üretiminin Mayıs ayında 0,7% oranında düştüğü belirtildi. Beklentiler, düşüşün 0,3% oranında olacağı yönündeydi. Yıllık bazda ise büyüme 2,9% seviyesinden 2,3% seviyesine geriledi. İmalat üretimi ise 1,3% oranında değer kaybederek bir buçuk yıl içerisinde gerçekleştirdiği en sert düşüşü yaşadı. Döviz piyasaları, gerçekleşen düşüşün ardından gün sonunda toparlanarak Amerikan Doları karşısında gün içindeki seviyesine yeniden yaklaştı. Ancak raporun, faaliyetteki geniş tabanlı düşüşü gösteren detaylarından kaygılıyız. Hafif iniş ve çıkışlar, GBP/USD paritesinin 1,71 seviyesini daha sağlam hale getiriyor. Spekülatörler, yedi yıldan beri en büyük miktardaki uzun sterlin pozisyonunu ellerinde tutuyor olsalar da İngiltere Merkez Bankası’nın gelecek yılın başında faiz oranlarını yükselteceği beklentilerinden vazgeçmiyor. İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü para politikası duyurusu gerçekleştirecek ancak Sterlin için esas test bu olmayabilir çünkü merkez bankasının faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor. Faiz oranlarını sabit tutacaklarını belirttiklerinde ise kararın döviz üzerindeki etkisi sınırlı olacaktır. GBP/USD’nin beş yılın en yüksek seviyesinde seyrediyor olmasıyla herkesin aklında aynı soru var. Kaç politikacı İngiltere Merkez Bankası’nın para politikası sıkılaştırma kararına yaklaştığına inanıyor?
EUR/USD Karışık Ticaret Verilerinin Ardından Sıkıca Tutunuyor
ABD ve Avrupa’daki verimler bugün aynı hızda gerilerdi, Euro ise Amerikan Doları karşısında günü aynı seviyeden kapattı. Almanya ve Fransa, son ticaret verilerini yayınladı ve ne yazık ki bu raporlardan birinde hayal kırıklığı gerçekleşti. Almanya’da ticaret fazlası genişledi ancak ticaret cari hesap fazlası geriledi. Bu, ithalatlar 3,4% ve ihracatlar 1,1% oranında düşmüş olmasaydı o kadar kötü bir haber olmazdı. İç ve dış talep ile ilgili zayıf veriler geldikçe Euro için heyecanlanmak zor oluyor. Fransa’da ise ihracatlar 0,3% oranında yükselirken ithalatların Mayıs ayında 2,2% oranında yükseldiği belirtildi. Ancak büyüme ile ilgili herhangi bir gelişme olmaması, Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin faiz oranı indirim taraftarı olmasını etkiliyor. Bu sabah Noyer, merkez bankasının esas mücadelesinin düşük ve azalan enflasyona karşı olduğunu belirtti. Noyer, aynı zamanda Avrupa Merkez Bankasının aşağı yönlü risklere karşı hazır olması gerektiğini belirtti. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Linde ise merkez bankasının 2%’lik enflasyon hedefinin ulaşılması zor olduğu ve bir süre daha faiz oranlarının düşük kalması gerektiği görüşüne katıldığını belirtti. Linde, aynı zamanda merkez bankasının varlık temelli menkul alım programı üzerinde çalıştığını belirtti. Avrupa Merkez Bankasının, düşük faiz taraftarı olduğu açıkça görülüyor. Bu da EUR/USD paritesinin artışını sınırlayacaktır.
NZD Değerlendirme Güncellemesiyle 2,5 Yılın En Yüksek Seviyesinde
ABD’de hisse senedi piyasalarındaki düşüşe rağmen emtia dövizleri bugün oldukça başarılı performans sergiledi. Yeni Zelanda Doları, bugün en iyi performans gösteren döviz olmayı başardı. Değerlendirme kurumu Fitch, ülkenin AA olan değerlendirme puanını tekrardan doğruladı ve tahminlerini ‘durağan’ seviyesinden ‘pozitif’ seviyesine revize etti. Basın toplantısına göre tahminlerdeki değişim Yeni Zelanda’nın kredi profilindeki mali güçlenmeyi temsil ediyor. Mali konsolidasyon, güçlenmeye devam ediyor. Makroekonomik kayıtlar ve olasılıklar destekleyici olsa da gerçek gayri safi yurtiçi hasıla 2013 yılında 2,7% oranında büyüdüğü belirtildi. Büyümenin 2014 yılında ise 3,8% oranında olması bekleniyor. Yeni Zelanda ekonomisi büyük, gelişmekte olan ve Çin ile mandıra ihracatlarında “ikiz konsantrasyon” ile bağlantılı bir ekonomi. Çin, Avustralya’yı geride bırakarak 2013 yılının dördüncü çeyreğinde Yeni Zelanda’nın en büyük ticaret ortağı oldu. Yeni Zelanda, Fitch’in esas temel aldığı kriter olmamasına rağmen Çin’deki ani yavaşlama durumundan etkileniyor. Ne yazık ki merkez bankasının sözlü müdahale riski Yeni Zelanda Dolarının her bir sentlik artışında biraz daha yükseliyor. Bu da temkinli artışın sebebini açıklıyor. Yeni Zelanda Dolarındaki artış, Avustralya Dolarına olan talebi de destekliyor ancak Avustralya Doları, kendi desteğini daha çok güçlü işletme güveninden alıyor. Avustralya Merkez Bankası endeksi beş ayın en yüksek seviyesini gördü. Tüketici güveni ile ilgili raporların Çin’deki tüketici ve üretici fiyat raporları ile birlikte bu akşamüstü yayınlanması bekleniyor. Kanada Doları ise bugün Kanada’dan bir rapor gelmeyecek olması sebebiyle sakin seyrediyor. Yarın Kanada’da konut inşaat başlangıçları ile ilgili bir rapor yayınlanacak.
Hisse Senetlerindeki Düşüş, Yenin Artışını Tetikledi
Japon Yeni, Yeni Zelanda Doları hariç diğer tüm majör dövizler karşısında değer kazandı. Japonya’da gece yarısı yayınlanacak birkaç rapor olsa da Yen çiftlerindeki düşüşün sebebi ABD’deki hisse senetlerindeki satışlar. Dow Jones Industrial Average, geçtiğimiz hafta 17 bin puana kadar yükseldi ve gelir oturumunun başlamasıyla sonuçlar o kadar da iyi olmadı. Risk isteği ise hisse senedi piyasalarını ve döviz çiftlerini düşürdü. ABD’de verimlerin ani düşüşü, USD/JPY paritesini 101,50 seviyesine kadar düşürdü. Bu düşüşün bu yıl içine 100,75 ile sınırlı kalmasını bekliyoruz. Bu sırada Japonya’dan gelen veriler, ülkedeki ticaret ve cari hesap dengesinin Mayıs ayında yukarı yönlü seyrettiğini gösterdi. Cari hesap fazlası, 187,4 milyar Yenden 522,8 milyar Yene yükselirken ticaret açığı -780,4 milyar Yenden -675,9 milyar Yene daraldı. İhracatlar 2% oranında yükselirken ithalatlar 0,4% oranında düştü. Cari hesap dengesindeki gelişmeler heyecan verici olsa da Japonya’nın cari hesap dengesini “fazlalığa” doğru yönlendireceğine kesin gözüyle bakılıyor. Dört yıldan daha az bir süre önce Japonya sürekli ticaret fazlası veriyordu ancak 2011 yılında meydana gelen tsunami sonrası kapanan nükleer reaktörler sebebiyle Japonya, önde gelen bir fosil yakıt ithalatçısı oldu. Japonya’da yarın makine siparişleri ile ilgili bir rapor yayınlanacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin