BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
- Uzlaşılamayan Yunanistan’a Rağmen Euro Niye Yükseldi?
- USD: FOMC Nisan Toplantısı Niçin Hayati Öneme Sahip?
- GBP: 100 Günlük Hareketli Ortalama Direncini Deniyor
- NZD: Yeni Zelanda Merkez Bankası Önümüzdeki Hafta Faizleri Düşürecek mi?
- CAD: Kanada Merkez Bankası Umut Tazeliyor
- AUD: Petrol ve Altın Fiyatları Düşüşte
Uzlaşılamayan Yunanistan’a Rağmen Euro Niye Yükseldi?
Son Euro Bölgesi Maliye Bakanları toplantısında ilerleme kaydedilememesine rağmen Euro’nun Amerikan Doları karşısındaki kazanımlarını artırması karşısında çoğu yatırımcı şaşırmış olabilir. Aslında bir adım geriye çekilip büyük resme baktığımızda, EUR/USD iyileşmesinde en büyük pay sahibinin, geniş çapta bir zayıflık içinde bulunan Amerikan Doları olduğu görülür. Fed, önümüzdeki hafta toplantı yapacak ve öngörülen daha zayıf veriler ışığında yatırım sahipleri Merkez Bankası’nın daha güvercin tonda yorumlarda bulunacağı konusunda endişeli. Dolar bütün majör dövizlere karşı değer kaybetmeye devam etmekle kalmadı, ayrıca Hazine gelirlerinde de düşüş meydana geldi. Euro Bölgesi toplantısına EUR/USD çiftinin reaksiyonu beklenildiği şekilde olmasa da, eldeki çıktı beklenildiği gibi oldu. Wall Street Journal’ın aktardığına göre toplantı, Yunan Ekonomi Bakanı Varoufakis’in herkesin zamanını çalmakla suçlandığı, hayli sinir bozucu bir ortamda yapıldı. Gözler şimdi de 11 Mayıs’ta yapılacak Eurogroup toplantısına dönerken, Yunanistan manşetlerde kalmaya devam edecek gibi duruyor. Toplantı, Yunanistan’ın Uluslararası Para Fonu’na (IMF) yapması gereken 780 milyon Euro’luk geniş çaplı ödemenin tarihinden tam 24 saat önce yapılacak. Yunan cephesi, hükümetin devlet teşebbüslerine karşı borçlanarak kaynak artırmayı planlarken, ödeme yapılamaması ve Yunanistan’ın IMF’yi bir ertelemede bulunmaya sağlamaya zorlaması daha olası. Bu ödeme yapılabilse dahi, önümüzdeki bir kaç ay içinde IMF ve Avrupa Merkez Bankası’na ödenecek daha çok para var. Yani, Yunanistan gelecek aylarda Euro için de halihazırda risk taşıyan pek çok engelle karşı karşıya gelecek. Amerikan Doları’ndaki zayıflamanın yanında, Almanya’da işletme güveninin artışı EUR/USD ikilisinin artışına katkıda bulunmuştu, ancak önümüzdeki hafta, dövizin akışı piyasanın Amerikan Doları’na olan arzusundan dolayı artış göstermeye meyilli duruyor.
USD: FOMC Nisan Toplantısı Niçin Hayati Öneme Sahip?
Zayıf ekonomi verileri Amerikan Doları’nı bu ayki tahtından indirmeye yetti ve aslında önümüzdeki esas soru, olumsuz raporların önümüzdeki hafta yapılacak olan FOMC açıklamasını daha güvercin bir tona mecbur edip etmeyeceği. İmalat ve hizmet sektörleri arasındaki durgunluk yanında tarım dışı istihdam büyümesinin Aralık 2013’ten bu yana en yavaş değerlere varmasından da anlıyoruz ki, geçtiğimiz ayda iyileşme sürecinde bir ivme kaybı yaşandı. Cuma günü yayınlanan dayanıklı tüketim malları raporu yalnızca güncel zayıflıkları destekler nitelikte. Mart ayında siparişler %4 oranında artsa da, bu artış tamamen, %112 oranında artış gösteren savunma uçaklarının lojistiğine yönelik siparişlerden beslendi. Bunu hariç tuttuğumuzda, dayanıklı mallara yönelik siparişlerde %0,2 oranında düşüş gerçekleştiğini görüyoruz. Çekirdek sermaye mallarına yönelik siparişler Aralık 2012’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Şubat rakamları da hatırı sayılır bir düşüşle revize edilmediği takdirde dolar üzerindeki etkisi o kadar olumsuz olmayabilir. ABD ihracata bağımlı bir ekonomi değil, lakin doların üretim faaliyeti üzerinde bir etkisinin olduğu da açık. Amerika Merkez Bankası’nın önümüzdeki hafta içinde para politikasında değişiklik yapması beklenmemesine ve Janet Yellen’ın beklenen bir basın toplantısı olmamasına rağmen, dolar spekülatörleri daha güvercin tonda bir FOMC açıklamasından korkar durumdalar. Politikacılar, Haziran’daki olası bir faiz artırımı konusunda ikiye bölünmüş durumdalar ve bu ayın raporları Merkez Bankası’ndaki daha fazla kişiyi Eylül’deki bir faiz oranı artışı lehine tavır almaya teşvik edebilir. Eğer bu hava FOMC açıklamasına da yansırsa, doların düşüşü hızlanabilir. Yine de biz Haziran veyahut Eylül’deki bir harekete yönelik önyargı oluşturmanın faydalı olduğuna inanmıyoruz zira Haziran’daki toplantıya daha iki ay var. Amerikan politikacılarının bu yıl için düzenli olarak yaptıkları faiz artırımı çağrılarını baz alarak, hala erken bir müdahaleyi savunan iyi bir altküme olduğu söylenebilir. Bazı piyasa katılımcıları Merkez Bankası’nın Haziran düzenlemesini önceden duyurmasını ummuş oldukları düşünülse bile, FOMC toplantısı sonrası açıklama açıkça olumlu olmadıkça dolar hala düşebilir.
GBP: 100 Günlük Hareketli Ortalama Direncini Deniyor
Sterlin, Amerikan Doları karşısında son 7 haftanın en yüksek pozisyonuna yükseldiğinden bu hafta elinde sterlin tutanlar için harika bir hafta oldu. Bu duruma sebep olan Amerikan Doları’ndaki değer kaybı olsa da İngiltere Merkez Bankası’nın daha az güvercin tondaki toplantı tutanakları bu yükselişe katkı sağladı. Gelecek hafta beklenen Gayrisafi Yurtiçi Hasıla raporu ve yaklaşan seçimler GBP/USD çifti için azalandan çok artan bir risk öngörmemize yol açıyor. Gerçekte, teknik açıdan dahi olsa, son hareket 100 günlük hareketli ortalamada ve 1.52’lik direnç seviyesinde kaldı. Yine de, geçen 10 iş gününde gerçekleşen %3.65 oranındaki artış önemli ve dolar düşüşüne önümüzdeki hafta da devam edecek olursa, GBP/USD çifti direnç seviyesi üzerine çıkabilir. İngiliz sisteminden kaynaklanacak bir yükseliş beklemiyoruz. Önümüzdeki haftanın takviminde en fazla risk taşıyan olaylar Gayrisafi Yurtiçi Hasıla İlk Çeyrek raporu ve üretim satın alma müdürleri endeksi olacak. Biliyoruz ki GSYH artış oranı, Mart ayındaki perakende satışlar %0,5 oranında düştüğü için tüketici harcamalarından olumsuz etkilenmiş olacak. Tüketim, 2015’in ilk çeyreğinde 2014’ün son çeyreğine kıyasla önemli oranda zayıflamıştı. Genel seçim arifesindeki bir düşüş riski de bizi rahatsız etmeye devam edecek gibi. 2010 yılına baktığımızda, GBP/USD çifti daha yüksekten işlem görmüş ve 27 Nisan’dan itibaren düşüşe geçmeden önce en güçlü konumuna yükselmişti. Seçimler yapıldığında GBP/USD çifti 300 pip kadar düşmüştü.
NZD: Yeni Zelanda Merkez Bankası Önümüzdeki Hafta Oranları Düşürecek mi?
Cuma günü döviz işlemlerinin performansında çok az tutarlılık vardı. Kanada ve Yeni Zelanda dolarları günü değişmeden kapatırken, Avustralya doları değer kazanmaya devam etti. İşlem hacmi yaratan ülkelerden hiç majör bir ekonomik rapor yayınlanmadı. Yalnızca Kanada Merkez Bankası Başkanı Poloz’un, yılın ikinci yarısından itibaren düşük petrol fiyatlarının yan etkilerinin azalmış olacağı şeklindeki açıklaması vardı. Önümüzdeki haftanın piyasa hareketlilik verisine sahip tek ülke Yeni Zelanda olarak görülüyor. Yeni Zelanda Merkez Bankası haftaya bir para politikası açıklaması yapacak. Başkan Yardımcısı McDermott’un dünkü açıklamasının ardından fiyatların daha da düşmesi halinde Merkez Bankası faizleri düşürmeyi düşünebilir. Bazı yatırımcılar, pozisyonlarını parasal genişlemeye göre düzenleyebilir. Merkez Bankası’nın var olan duruşundan tamamen vazgeçmesi NZD/USD çifti için, özellikle spekülatörler ay başından bu yana döviz çiftini elde tuttuklarından, büyük bir problem yaratabilir. Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın önümüzdeki hafta faizleri düşüreceğini düşünmüyoruz, ancak yatıştırmaya dönük bir Merkez Bankası açıklaması neticesinde NZD/USD çiftinin 74 hatta 73 sent seviyelerine düşmesi çok büyük bir olasılık. Yeni Zelanda Merkez Bankası kararına ek olarak, ticaret dengesi de açıklanacak veriler arasında. Kanada’dan sadece Şubat ayı Gayri Safi Yurtiçi Hasıla raporu gelecek. Avustralya ve Çin’de ise satın alma müdürleri verileri yayınlanacak.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin