Kathy Lien, BK Asset Management FX Strateji Müdürü
Günlük FX Piyasa Özeti, 10 Haziran 2019
ABD varlıklarına olan yeni talep ile yeni haftaya başladık. Amerikan dolarının tüm majörler karşısında yüksek işlem görmesiyle S&P 500 geçen hafta elde ettiği getirileri artırdı. ABD ve Meksika arasındaki göç anlaşması, kazançlar için majör bir tehdit olan Meksika cezai vergilerini ve ABD kurumlarını koruyarak risk iştahına büyük bir destek sundu. En çok fayda sağlayan ABD doları oldu çünkü Meksika’nın yanında ABD ekonomisi ve kurumsal kazançlar için en büyük tehditti. Bu anlaşma ABD ekonomisinin ikinci yarı performansına dair endişeleri yatıştırırken, önümüzdeki günlerde ve haftalarda doların daha da düşeceğine inanıyoruz.
#1 – Her şeyden önce, Meksika’nın dışişleri bakanı Pazartesi günü Başkan Trump’ın çığırtkanlığını yaptığı “tamamen imzalanmış ve belgelenmiş anlaşmanın” var olmadığını söyledi. Göçmen sayısının önemli ölçüde azaltılmadığı takdirde göçmen akışının değerlendirileceği ve daha fazla maddi değişiklik hakkında tartışmaların yapılacağı konusunda bir anlayış olduğunu söyledi. Bu müphemiyet belirsizliğin sürmesi anlamına geliyor, çünkü Başkan Trump piyasa arzusuna oynamakla biliniyor. Bu nedenle asılsız bir iddia ihtimali, Meksika ithalatı üzerindeki vergi riskinin hala devam etmesi demek.
#2 – İkinci olarak, ABD ekonomisi yavaşlıyor. Geçen ayki iş büyümesi beklenenin oldukça altındaydı ve bu haftanın enflasyon ve perakende satış raporlarının da beklentiyi kaçıracağını düşünüyoruz; çünkü petrol ve benzin fiyatları düşerken, işgücü piyasası zayıflıyor.
#3 - Üçüncüsü, geçen hafta en büyük aydınlanma verilerden değil merkez bankasından geldi. Fed Başkanı Powell ABD’nin ticari çekişmelerinin ekonomiye olan etkisini yakından takip ettiklerini ve “genişlemeyi sürdürülebilir kılmak için uygun şekilde davranacaklarını” söyledi. Bariz bir şekilde faiz indirimi kelimelerini kullanmazken, parasal gevşeme politikasından bahsettiği açık. Borsalar yükseldi, verimler düştü ve ABD doları çakıldı. Fed fon vadeli işlemleri şu an Eylül ayındaki bir faiz indirimine dair %94 ihtimal ile fiyatlanıyor. Bu kadar yakın zaman içinde bir hamle gerçekçi olmazdı ancak Fed Başkanı’nın güvercin değerlendirmeleri ABD dolarında yeni bir zayıflık dalgasını müjdeliyor olmalı. Amerikan doları 2019 yılında pek çok majör döviz karşısında çoğu ayın yüksek seviyelerini gördü ve bu değerlendirme, özellikle geçen haftaki hayal kırıklığı yaratan tarım dışı istihdam raporu sonrasında, yüksek beta dövizlerinde geniş çaplı ve sürdürülebilir bir kısa sıkışmayı tetiklemek için yeterince önemli. Teknik olarak USD/JPY ikilisi 108 altına düşmeden önce bu yalnızca an meselesi olabilir. EUR/USD bizim favori yüksek beta dövizimiz, çünkü Avrupa Merkez Bankası (ECB) geçen hafta faiz indirimini reddetti. Bu nedenle en düşük 1,1350 üzerinde bir hareket bekliyoruz.
Diğer taraftan, bugünün en zayıf dövizleri Yeni Zelanda ve Avustralya dolarları oldu. Çin’in ticaret fazlası beklenenden daha çok yükseldi ancak bu artış büyük oranda ithalatta yaşanan keskin düşüşlerden kaynaklandı. İhracat arttı ancak bu, sevkiyatları hızlandırarak vergilerden kaçınan işletmeler nedeniyle oldu. Her koşulda ABD-Çin ilişkilerinin görünümü ümitsiz. Daha bugün Başkan Trump, Çin’in G20’ye gelmemesi halinde vergileri en kısa zamanda yürürlüğe sokacağı konusunda uyarıda bulundu. Xi toplantıya gelse de, sonuç belli olmadığı takdirde Başkan Trump ile birlikte oturmayı kabul etmeyebilir. Daha zayıf GSYH ve endüstriyel üretim rakamlarını takiben sterlin de satış baskısı altına girdi. İngiltere işgücü piyasası rakamları yarın yayınlanacak ve imalat ve inşaat sektörlerindeki istihdamda yaşanan düşüşe bakılırsa, risk bu rapor için düşüş yönlü.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin