BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını eksiye düşürdükten sonra USD/JPY alımlarında bulunmak bizim favori işlemlerimizden birisi oldu. BNP Paribas 124,7’ye, Deutsche Bank 125-128 aralığına ulaşabileceğini düşünürken ve Goldman Sachs 12 aylık süreçte paritenin 130 seviyelerini vurmasını bekliyorken, bu fikirde yalnız olmadığımız ortada. Japon Merkez Bankası genişlemeye gittiğinden beri, USD/JPY henüz artışa geçebilmiş değil ve hatta üst üste ikinci gün düşüş yaşadı. Bugünkü düşüşün üç sebebi vardı: Hazine gelirleri sert şekilde düştü, hisseler gün içerisinde 300 puandan fazla düştü ve 121,50 seviyesindeki hareketli ortalama bu noktanın muazzam bir direnç olduğunu gösteriyor. Bugün ABD’den önemli bir rapor yayınlanmazken, petrol, gelirler ve hisselerde aynı anda gerçekleşen düşüşler piyasanın büyüme ve Fed sıkılaştırmasının gecikebileceğine dair endişelerini yansıtıyor. Mart ayında bir faiz artışı için çıtanın yüksek olduğuna inanmakla birlikte, toplantı hala 6 haftalık bir uzaklıkta. Şimdi ve sonra arasında hala 122 seviyesi üzerine bir çıkış görebiliriz ve hatta Mart ayındaki toplantının ardından, Fed ve Japonya Merkez Bankası arasındaki farklılıklar USD/JPY paritesini fazlaca destekleyebilir. Bu gece Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda açıklamalarda bulunacak ve inanıyoruz ki piyasaya teşvik artırımına gitmeye hazırlıklı olduklarını hatırlatacak.
Kuzey Amerika seansı sırasında, ADP ve üretim dışı Tedarik Yönetim Enstitüsü raporları açıklanacak -her ikisi de Cuma günkü tarım dışı istihdam raporunun en önemli iki öncü göstergesi. Aralık ayı istihdam açısından oldukça güçlü bir aydı, yani bir gerileme olması ihtimali çok yüksek ancak piyasa 200 binin üzerindeki ADP rakamlarıyla ve ISM artışlarından tatmin olacaktır. ISM üretim endeksindeki ufak ancak sağlam artış ile tüketici güvenindeki artış güçlü bir hizmet sektörü faaliyetine işaret ediyor ve eğer bu konuda haklıysak bu durum USD/JPY paritesine destek sağlayabilir.
Son 24 saatte emtia dövizlerinde büyük hareketler gördük. Kanada, Avustralya ve Yeni Zelanda dolarları gün içinde yaklaşık %1 değer kaybetti. Üst üste ikinci günde de petrol fiyatlarında sert düşüşler gördük ve USD/CAD paritesi nihayet derin uykusundan uyanıyor. Bugün, USD/CAD paritesi tekrar 1,40 seviyesinin üzerinde ve 1,4200 ötesinde bir harekete hazırlanıyor gibi.
Yeni Zelanda doları mandıra fiyatlarındaki %-7,4 düşüşün ardından baskı hissediyor. Yıl başından bu yana üç mandıra satışı oldu ve fiyatlar üç satışta da düşerek Fonterra’nın çiftçilere ödemelerini azaltabileceği dedikodularını ateşledi. OpenCountry Mandırası, Yeni Zelanda’nın ikinci en büyük mandırası halihazırda süt üreticilerine yaptığı ödemeleri 30 sente kadar indirdi. Fonterra ilk olarak tahmini süt fiyatlarında kesinti yaptı, yani daha düşük bir ödeme muhtemelen ikinci önlemleri olacak. Mandıra çiftçileri açısından zayıf gelir Yeni Zelanda Merkez Bankası üzerinde genişleme yönünde baskı oluşturabilir.
Önümüzdeki 48 saat içinde Sterlin’i yakından takip ediyor olacağız. İngiliz Satın Alma Müdürleri hizmet endeksi Çarşamba günü açıklanacak ve Perşembe günü bunu İngiltere Merkez Bankası para politikası duyurusu ile çeyreklik enflasyon raporu takip edecek. Zayıf gelen Satın Alma Müdürleri inşaat endeks raporuna karşın, Sterlin dünkü çıkışında tutunmayı başardı. Brexit’ten kaçınmaya yönelik bir anlaşmada ilerleme kaydedildiği sinyalleri de Sterlin’e destek sağladı. Brexit bu yıl İngiltere’nin karşılaştığı en büyük risk ve eğer bu ortadan kalkarsa Sterlin’de büyük bir rahatlama artışı görebiliriz. Yarın İngiltere veri takvimimizi yayınlayacağız ancak şu ana kadar gördüğümüz, Ocak ayındaki toplantıdan bu yana ekonomide durgunlaşmadan çok ilerleme olduğu. Yarınki Satın Alma Müdürleri endeks raporu hizmet sektöründe ilerleme kaydederse, İngiltere Merkez Bankası açıklaması öncesinde Sterlin’de güçlü bir kısa sıkışma görebiliriz.
Öte yandan Euro da beklenenden iyi gelen Alman istihdam verilerinden destek gördü. -8 bin beklentisinin aksine 20 bin kişi işsizlik listelerinden düşülerek işsizlik oranını %6,2 gibi rekor bir seviyeye düşürdü. Avrupa Merkez Bankası daha fazla teşvik uyarısı yapıyorken, Euro bölgesinin en büyük ekonomisinde net ilerleme belirtileri mevcut. Ne var ki düşük enflasyon, küresel piyasa belirsizliği ve Çin büyümesi Avrupa Merkez Bankası’nın en fazla endişelendiği konular ve maalesef bu alanlarda yakın gelecekte bir gelişme görünmüyor.
Son olarak, Avustralya Merkez Bankası dün gece faiz oranlarını %2 seviyesinde sabit bıraktı. Avustralya doları başlangıçta merkez bankasının ekonominin güçlendiği yolundaki özgüvenli mesajını takiben yükselmişti, ancak bu artışlar yapılan uyarılarla geri döndü. Avustralya Merkez Bankası, “Önümüzdeki dönemde, yeni bilgiler Yönetim Kurulu’nun istihdam piyasası şartlarındaki son ilerlemenin devam edip etmediği ve son finansal çalkantının zayıf küresel ve yerel talebe işaret edip etmediğini değerlendirmesine imkan sağlaması gerekiyor. Devamlı düşük enflasyon daha gevşek bir politika için imkan sağlayabilir, yeter ki talebe yeterli destek sağlanabilsin” açıklamasında bulundu. Yani, ek genişleme için kapı tamamen kapatılmış değil.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin