BK Asset Management Forex Stratejisi Genel Müdürü Kathy Lien
Çarşamba günkü FOMC açıklaması ardından Dolar’da görünen amansız satış dalgası USD/JPY çiftini müdahale bölgesine kadar taşıdı ve planlanmışçasına, Japonya Merkez Bankası USD/JPY paritesi 16 aylık yeni bir dip seviyeye vurduktan hemen sonra artırmayla cevap verdi. İngiltere’de öğle vakti USD/JPY dakikalar içerisinde 110,67 seviyesindeki dip noktasından yaklaşık 100 piplik bir sıçrama yaptı. Bu, Japonya Merkez Bankası’nın iki ay içinde 111 seviyesi altından USD/JPY alışı yaptığı üçüncü işlem oldu ve artık şu açık ki merkez bankası paritenin 110 seviyelerinde işlem görmesini istemiyor. Ek müdahale riski karşıt pozisyonlama yüzünden yükseldi. Yen uzun pozisyonları 2008 Kasım ayındaki krizden bu yana en yüksek seviyesinde. Japonya Merkez Bankası bu haftaki para politikası toplantısından daha az karamsar şekilde bahsederken, Yen’deki son artış bütün planları değiştiriyor. Japon siyaset yapıcılar esas yükü Fed’in omuzlanmasını beklemiş olabilirler ancak Yellen bunu yapmadı. Hamle sırası şu an Japonya’da ve biz Yen’i aşağı düşürecek yeni bir hamle beklemekle kalmıyoruz, ayrıca Japon yetkililerin bu fırsatı yatırımcılara faizlerin tekrar düşürülebileceğini hatırlatmak için kullanacaklarını düşünüyoruz. 113 seviyelerinde merkez bankası bekleyebilirdi ancak 110-111 seviyeleri genişlemeyi o kadar ertelemeyeceklerini gösteriyor. Güçlü Yen Japonya’nın ihracat sektörü için büyük bir problem. USD/JPY tekrar düşüşe geçerse, Japonya Merkez Bankası’ndan daha agresif önlemler bekliyoruz.
Beklenenden iyi gelen ABD verileri Dolar’ı destekleyemedi. Cari bütçe açığı daraldı, işsizlik başvuruları 42 yıllık bir dip civarında ve Philadelphia Fed endeksi 15 aylık bir zirve vurdu ve Dolar düşmeye devam ediyor. Yellen’ın ekonomiye dair endişeleri yatırımcıların Fed noktasal grafik öngörüsüne dair şüpheye düşmelerine yol açtı. Fed vadeli işlemlerine göre, şimdi Aralık’ta bir faiz artışı şansı %66, FOMC açıklamasından önce bu %80’di. Yani piyasa bu yıl başka faiz artışı olmayacağını düşünüyor. Yıl sonuna kadar pek çok şey değişebilirse de, piyasanın faiz artışına dair düşünmesi için daha zamana ihtiyacı var.
Bugünün en iyi performans sergileyen dövizi GBP/USD. İngiltere Merkez Bankası’ndan gelen olumlu açıklamalar sonrası Sterlin bir aylık bir zirve gördü. Merkez bankası faiz oranlarını değiştirmedi ve Brexit’in harcamaya olan etkisine dair uyarılarda bulundu ancak para politikası açıklamalarının büyük kısmını gevşeyen finansal şartlar, güçlü harcama ve ikinci çeyrek TÜFE rakamlarının maaşlar üzerindeki etkisine dair endişelerine ayırmışlardı. İngiltere Merkez Bankası yakın zamanda faiz artıracak bir konumda değilse de, daha az güvercin olan tutumları para birimi açısından fazlasıyla olumlu. GBP/USD açısından yeni hedefimiz 1,4500.
Beklenenden iyi gelen Euro bölgesi rakamları EUR/USD artışında etkili oldu. Euro bölgesi ticaret fazlası Ocak ayında azaldı ancak bu beklenenden daha düşük gerçekleşti. Tüketici fiyatları %0,1 beklentisine karşılık %0,2 artış gösterdi. Bu raporlar büyük bir olay değilse de, EUR/USD paritesinde artışın devam etmesine yetecek kadar güçlü geldiler. 2016 zirve noktası 1,376 şimdi tekrar ufukta ve bu seviye kırıldığı takdirde bir sonraki durak 1,15 olabilir.
Öte yandan İsviçre Merkez Bankası da faizleri değiştirmedi ancak İngiltere Merkez Bankası’nın aksine ekonomiyle ilgili daha fazla endişeleri var. İsviçre’de daha yavaş bir toparlanma, Çin’deki büyümenin daha fazla yavaşlamasını, emlak piyasasındaki dengesizliklerin devam etmesini ve Avrupa yapısal zayıflığının kalkınmayı vurmasını bekliyorlar. İsviçre frangı Euro ve Dolar karşısında yüksekten işlem gördüğü için, İsviçre Merkez Bankası para birimlerinin büyük oranda aşırı değerlendiğini söylüyor ve gerektiğinde FX piyasalarına tekrar müdahale edebileceğini belirtti.
Yeni Zelanda ve Avustralya dolarları da güçlü ekonomik veriler sonrası çok iyi performans sergilediler. Yeni Zelanda’da gayrisafi yurtiçi hasıla büyümesi dördüncü çeyrekte sabit bir %0,9 hızı yakaladı. Ekonomistler özellikle merkez bankasının GSYİH öngörülerini düşürmesinin ardından bir yavaşlama beklemişlerdi ancak önceki yıla göre oran %2,3 seviyesinde kaldı. Bu rapor ve ABD dolarındaki zayıflığa cevaben NZD/USD paritesi iki ay içindeki en güçlü seviyeye tırmandı.
Avustralya istihdam rakamları da beklenenden iyi geldi. Beklenenden daha az istihdam sağlanmışsa da, Şubat ayındaki bütün istihdam artışı tam zamanlıydı. Daha önemlisi, işsizlik oranı tekrar %5,8’e geriledi, ki bu piyasanın %6 beklentisinden çok daha iyi bir oran. Bunların bütün sebebi daha düşük katılım oranı ancak Dolar satmak için sebep kollayan yatırımcılar sayesinde bu pek büyük bir sorun olmadı. Avustralya Merkez Bankası Başkan yardımcısı Debelle’in açıklamaları daha düşük döviz kurunun para birimlerine zarar veremediğini söyledi ancak piyasa Avustralya dolarındaki son yükselişe dair daha güçlü bir tepki beklemişlerdi.
Yükselen petrol fiyatlarının baskısıyla USD/CAD gün içinde 1,30 seviyeleri altına indi. Petrol fiyatlarının varil başına 40 Dolar seviyesinde zirve yapmasını bekliyoruz ancak aynı zamanda, emtiada da dövizde de yukarı trend devam ediyor. Perakende satışlar ve tüketici fiyatları yarın açıklanacak ve bu piyasa ortamında, zayıf rakamlar Kanada doları açısından pek ürkütücü olmamalı.
Kathy Lien'in ücretsiz İşlem raporu için Orijinal (İngilizce) Metin