Yazar: Şenay Şerefoğlu
Dolar/TL kuru bugün %1 üzerinde düşerek 4,51 seviyesine geriledi. Kur yaklaşık bir ayın en düşük seviyesine gerilerken TL de dolar karşısında en iyi performansı gösteren gelişen ülke parası oldu.
USD/TRY kurunda düşüş sağlayan küresel gelişmeler:
-ABD’de tarım dışı istihdam verisinde saatlik kazançların Haziran’da artmaması ve işsizlik oranının da yükselmesi doların değer kaybetmesine neden oldu.
-Orta- uzun vadede Türkiye ekonomisi dahil gelişen ülke piyasaları için risk oluşturan ABD ve Çin arasındaki gümrük tarifesi uygulamalarının şu anda dolar üzerinde baskı yaratması ve endeksin son bir ayın en düşük seviyesine gerilemesi.
- Zayıf veri ve ticaret savaşları riskinin Fed’i daha yavaş faiz artışına iteceği beklentilerinin artması.
Belirttiğimiz gelişmeler doların değer kaybetmesine neden olurken TL gibi gelişen ülke kurlarının da toparlanmasını sağladı, ancak liradaki yükselişin fazla olmasında yurt içi beklentiler etkili oluyor.
-Bugün açıklanacak yeni sistem kabinesinin ekonomi kanadı merakla bekleniyor ve piyasaların beklediği Şimşek, Ağbal, Zeybekçi ve Babacan gibi isimlerin yeni kabinede olması TL’ye olumlu yansıyabilir.
-Kabinedeki isimlerle beraber ekonomi alanında alınacak kararlar da son derece kritik, özellikle enflasyonu düşürme adımları ve maliye politikasında sıkılaşmaya gidileceğine dair açıklamalar TL’nin değer kazanmasını sağlayabilir.
Dolarda gerilemenin yaşandığı bu günlerde iç gelişmelerin de piyasaları memnun etmesi durumunda TL tarafındaki pozitif ayrışma devam edebilir ve USD/TRY kuru 4,45 desteğine kadar gerileyebilir.
4,45-4,40 aralığı kurda düşüş isteğinin devam etmesini sağlayabilir, ancak iyimser gelişmelerin ardından TCMB’nin duruşu fiyatlamaların seyrinde belirleyici olabilir. Malum, enflasyon Haziran’da rekor yüksek seviyeye çıktı ve merkezin Temmuz PPK toplantısında faiz artışına gitmesi bekleniyor, ancak kurdaki düşüş ve ekonomi kanadında alınacak kararların ardından banka Temmuz’u pas geçerse kurda tepki alımları görülebilir.
!İyimser bakış: Zayıf dolar, olumlu kabine beklentileri ve merkezin de faiz artırması ile USD/TRY kuru 4,40 altına gerileyebilir.
!Kötümser bakış: Dolardaki zayıflamanın kısa sürmesi, kabinedeki isimlere karşın düşük faiz politikası söyleminin öne çıkması, merkezin faiz değişikliğine gitmemesi ve enflasyonun Temmuz’da daha yüksek geleceği beklentisinin artması durumunda 4,45 altı sınırlı kalabilir ve kurda tekrar 4,70’lere doğru yükselişler yaşanabilir.
Beklentimiz bu hafta kurdaki düşüş isteğinin devam etmesi yönünde, ancak TL tarafında değer kaybına neden olan en büyük ekonomik sorun yüksek enflasyon ve bu başlığa dair sıkı bir önlem alınmaması, faizlerin düşürülme isteğinin tekrar telaffuz edilmesi TL’deki kırılganlığın devam etmesine neden olabilir.