Dün TCMB’nin PPK karar metninde değişikliğe gitmesi piyasalarda faiz indirime doğru bir adım olarak algılandı ve fiyatlama da TL negatif oldu. Piyasalar, yurt içinde hem siyasi belirsizliğin hem ABD ile olan S-400 ve İran’dan petrol ithalatına dair konulardaki anlaşmazlığın hem de ekonomik göstergelerdeki daralmanın devam ettiği bu süreçte faiz indiriminin erken olduğu görüşünde. Özellikle son ayda gıda ve ithal mallardaki fiyat artışlarının enflasyonu yükseltmesi ve enflasyondaki mevcut seviyelerin hedefin çok üzerinde olması faiz indiriminin riskli olduğunu gösteriyor. Öte yandan maliye politikasında bahsedilen reformların hangi kaynaklardan kullanılacağı ve içeriğine dair belirsizlik de yatırımcıları kaygılandırıyor.
Yurt içinde bu riskler devam ederken dolar cephesinde de olumlu bilançolar ve verilerle yükselişin sürmesi kurun da hızlı yükselmesine neden oluyor. Dün 5,98 seviyesine yükselen USD/TRY bugün 5,97’yi görmesinin ardından 5,93’ten işlem görüyor.
Günün devamında ABD’den gelecek ilk çeyrek GSYİH'nin beklentileri aşması durumunda ABD Dolar Endeksi tarafındaki yükseliş devam edebilir.
TL tarafında ise gelecek hafta TCMB’nin açıklayacağı enflasyon raporu son derece önemli. Dünkü karar metninde hem enflasyondaki risklere vurgu yapan hem de buna karşın şahin ifadeyi metinden çıkaran merkezin enflasyona dair açıklamaları takip edilecek.
Gösterge olan brent petrolün 2018’in son çeyreğindeki kayıplarını büyük oranda silmesi ve 75$ seviyesine yükselmesi Türkiye gibi petrol ithal eden ülkeler için maliyet artırıcı bir durum ve Nisan enflasyonunda son ayda petroldeki yükselişin etkili olması bekleniyor. Ayrıca gıda fiyatlarında da istenen düşüşün yaşanmaması ve tarım ÜFE’deki artışla beraber enflasyonun Nisan’da da yüksek seyrini koruması bekleniyor.
Merkez, Haziran toplantısına kadar Nisan ve Mayıs enflasyonunu görmüş olacak, ancak son 2 ayda belirttiğimiz hem iç hem de dış gelişmeler enflasyon üzerinde belirgin bir düşüş yaşanmasını engelleyebilir ve bu nedenle merkezin de Haziran’da faiz indirimine gitmesi yine riskli olabilir.
Kur tarafında da 6,0 seviyesine yakın fiyatlamada bir miktar rahatlama olması için 5,70 altına doğru düşüş yaşanması gerekiyor. Haftalık kapanışın 5,87 üzerinde olması kurda yeni haftada enflasyon raporu öncesinde alıcılı fiyatlamanın devam etmesine neden olabilir.
Kısa vadede kurda düşüş sağlayacak en önemli gelişmelerin başında ABD ile anlaşmazlık yaşanan konularda iyimser bir sürece girilmesi, YSK’nın İstanbul seçimlerinin yenilenmemesi kararı alması ve maliye kanadında reformlara dair daha anlaşılır bir üslup kullanılması geliyor.
Kurda takip edeceğimiz direnç seviyeleri, 6,0-6,02 direnç bölgesi ve 6,09 olurken düşüşlerde ise 5,87 ve 5,82 destek konumunda.