Bugün TCMB Başkanı Ağbal, 2021 yılı para ve kur politikasını açıklayan sunum yaptı. Piyasalar bu sunumu en son Çetinkaya döneminde basın toplantısı şeklinde görmüştü, sonraki süreçte ise sadece yazılı olarak yayımlanmıştı. Sunumda Ağbal, enflasyonu düşürmekte kararlı olduklarını ve gerekirse para politikasını daha da sıkılaştıracaklarını söyledi. TCMB, 2021’de enflasyonu %9,4’e düşürmeyi hedeflerken orta vadede ise %5 hedefi güncelliğini korudu.
Sunumda rezervden kur hareketine tüm sorulara Ağbal’ın cevabı merkez elindeki araçları kullanacak, şeklinde cevap verdi ve şeffaflık için de çalışmaya devam ettiklerini, Ocak ayında bu konuda bilgilendirme yapacaklarını belirtti.
Ağbal’ın açıklamaları bu ayki PPK toplantısında da sınırlı oranda bir faiz artışını (100-150 bp aralığında) güçlendirdi ve şahin tondaki ifadelerde artık güvenmek isteyen piyasalara olumlu yansıdı. Sunumla beraber USD/TRY kuru 7,82’den 7,7570’e gerilemesinin ardından son saatte yeniden 7,80’e yakın seviyelerde fiyatlanıyor. Kurdaki dün itibariyle sınırlı düşüşte bugünkü harekette Ağbal’ın sunumunun yanında EUR/USD paritesinin 25 Nisan 2018 sonrası en yüksek seviyeye çıkması ve ABD Dolar Endeksi’nin de aynı tarih sonrası en düşük seviyeyi görmesinin etkisi var.
İngiltere’nin ardından ABD’nin de aşı uygulamaya başlaması, Çin’in de BionTech aşısı siparişi vereceği ve Moderna’nın aşının %94 üzerindeki etkinliğinin onaylanması küresel risk iştahını desteklemeye devam ediyor. Özellikle dolarda yaşanan düşüşle gelişen ülke paralarında değerlenme var. Günün ilk yarısında sadece ruble, dolar karşısında sınırlı düşüş yaşıyor.
Bu akşam TSİ 22.00’da FOMC toplantı kararı açıklanacak ve ardından da açıklamalar gelecek. Faiz indirimi ya da varlık alımlarında artış beklenmese de varlık alımlarının süresi, kapsamı, nasıl bir etki yarattığı ve enflasyon ile istihdam başta olmak üzere ekonomik görünüme dair değerlendirmeler takip edilecek. Tedbirlerin yeniden devreye girmesi ve hizmet sektöründeki zorlanma haftalık işsizlik maaşı başvurularında kendini gösterdi. Ek teşvik paketinin de uzaması nedeniyle para politikasına hükümetin desteği sınırlı kalıyor, bu nedenle Powell’ın tekrar teşviklerin önemine değinmesi bekleniyor. FOMC toplantısında beklenti ötesi bir gelişme olmaması durumunda fiyatlara etkisinin sınırlı ve dolar negatif olması bekleniyor.
Parite tarafında takip ettiğimiz 1,2215-1,2230 direnç bölgesine doğru ilerleme var ve bu bölgeden gelecek olası satışlarda 1,21402ı izleyeceğiz. Ancak pariteyi yukarı taşıyan süreçteki gelişmeler halen korunduğu için geri çekilmeler sınırlı kalabilir.
Fed öncesi yükselişe geçen ons altın, 1,865$ seviyesine yükseldi ve önceki atağında 1,880$ direncini aşamamıştı, bu defa Fed ile beraber teşvik paketi görüşmeleri de etkili olacak. 1,880$ seviyesi üzerinde sürecek alımlarda 1,930$ direncini izleyeceğiz. ABD seçimleri sonrası bu direnci koruyamayan fiyatta baskılar galip gelirse 1,858$ yakınında dengelenme yaşanabilir. Rekor sonrası baskı altında kalan fiyatın 8 yılın zirvesinde olduğunu ve yükseliş trendini koruduğunu unutmamak gerekiyor. Finansal piyasalar her ne kadar iyimserliği satın alsa da reel piyasada durum oldukça zor ve toparlanma da zaman alacak. Pandemide bazı ülkelerin 3. dalgaya geçmesi ve kısıtlamaların da peyderpey artması reel sektördeki bozulmanın da artması anlamına geliyor. Bugün açıklanacak PMI verilerinde son durumu takip edeceğiz, ancak altın için güçlü süreç devam ediyor.
Petrol tarafında 50$ tabanı bu hafta korunuyor ve Mart sonrası kayıplar geri alındı, ancak fiyat karda değil, ayrıca belirttiğimiz riskli süreç de devam ettiği için yükselişlerde soluklanma görebiliriz. Teknik olarak 48$-53$ aralığında bir dengelenme olursa alımlar desteklenebilir.
Dünkü raporumuzda Ağbal’ın sunumu ile dolar kurunda 7,77-7,75 aralığına bir düşüş olabileceğinden bahsetmiştik ve Ağbal’ın hem faiz artırımını destekleyen hem de 2021 için sıkı politikanın uygulanmaya devam edeceğini açıklayan ifadeleriyle kur 7,7570 seviyesine geriledi. Zayıf dolar ve yüksek risk iştahlı fiyatlamanın sürmesiyle kurda görülecek düşüşlerde 7,63’ü takip edeceğiz ve kısa vadede 7,87 direnci altında kapanış oldukça fiyatta baskı devam edebilir, ancak yükseliş trendi halen çok güçlü ve orta-uzun vadede alımlar da devam ediyor.
Gram altında onstaki toparlanmaya karşın kur baskısı ile 466 TL ara direncinde fiyatlama var. Kısa vadede görülen yükselişlerde 466 TL - 472 TL aralığı test ediliyor, ancak önemli gördüğümüz 478 TL direnci aşılmadıkça bir süre daha bu seviyelerde sakinlik yaşanabilir. Hem ons hem de dolar kurundaki trend ile bu yıl yatırımcısına en çok kazanç sağlayan gram altında da trend çok güçlü.
