Bu yazı Investing.com için özel olarak kaleme alınmıştır.
ABD hükümetinin yaptığı ciddi harcamalar ve 10 yıllık Hazine tahvil gelirindeki düşüşle birlikte Dolar Endeksi son haftalarda keskin bir düşüş yaşadı. Bunun sonucunda euro, dolara karşı 1,20'ye kadar yükseldi. 19 Mart'ta tepe yapışından bu yana Dolar Endeksi yaklaşık %10 gerileme kaydetti. Ancak bu ciddi düşüşlerin sonu gelmiş olabilir.
Bu konuda en önemli uyarı, euronun kur oranının Euro Bölgesi'nin sağlığı için önem taşıdığını belirten Avrupa Merkez Bankası Baş Ekonomisti Philip Lane'den gelmiş olabilir. AMB, 2015 ve 2016'da Mario Draghi liderliğinde negatif faiz oranı politikası uyguladığında, euro dolara karşı 1,05 seviyesine kadar zayıflamış, 2018'de kısa bir süreliğine 1,20'ye kadar yükselmiş ancak sonrasında yeniden düşmüştü.
Ancak euroyu dolara karşı baskılayan ve düşük tutan, bu agresif para politikalarıydı.
Daha Agresif Para Politikası
Şimdi ise, Draghi'nin gitmesi ve FED'in korona virüs kaynaklı resesyonun deflasyonal etkileriyle mücadele amacıyla para politikasında agresifleşmesiyle birlikte euro dolara karşı 1,20 civarına yükseldi. Eğer AMB'nin amacı döviz kurunu düşürmekse, bunun anlamı kapıda daha agresif bir para politikasının olduğu ve bunun sonucunda da doların muhtemelen güçleneceğidir. Zayıf bir euro Euro Bölgesi genelinde enflasyonun ve büyümenin yükselmesine yardımcı olur ve aynı zamanda bölgede üretilen ürünleri dünya genelinde daha rekabetçi bir hale getirerek bölgenin ihracatçı ekonomilerini destekler.
Tabana Doğru
AMB'nin daha agresif bir para politikası benimsemesi durumunda bunun sonucu olarak ABD dolarında uzun vadeli bir yükseliş yaşanması muhtemel. Teknik grafik bir tersine dönüşün şimdiden gelişiyor olabileceğini gösteriyor.
DXY'nin göreli güç endeksi (RSI) 30 seviyesinden tam 18'e kadar geriledi. Şimdi ise RSI yükselmeye başladı ve istikrarlı bir şekilde yükseliş trendinde.
Endeksin değeri bir işlem kanalında düşüş trendinde iken RSI'ın yükselmesi, yükseliş eğilimli bir ayrılık yaratarak dolarda yukarı doğru bir tersine dönüşün yakın olduğuna ve Dolar Endeksi'nin momentumunun düşüşten yükseliş trendine kaydığına işaret ediyor.
Dolar Endeksi'nin 93,75'in üzerine çıkması durumunda, yükseliş 96 civarına doğru devam edebilir ve uzun vadeli bir yukarı yönlü tersine dönüşün başlangıcı olabilir.
Dolarda uzun vadeli bir yükseliş, başta risk varlıkları ve enflasyona bağlı varlıklarda olmak üzere potansiyel sorunlara yol açabilir.
Enflasyona Bağlı Varlıklar Zorluk Yaşayabilir
Mart diplerinden bu yana kaydettiği %32,7'lik ralli sonrasında altın bu tarz ciddi sorunlarla karşı karşıya kalabilecek varlık sınıflarından biri olabilir. Değerli metalin kayda değer yükselişinin arkasında yatırımcıların enflasyon baskısına yönelik koruma arayışı vardı. Doların yükselmesi enflasyonda artış ihtimalini düşürerek altına olan ihtiyacı azaltabilir.
Dolarda taban muhtemelen, AMB'nin daha agresif bir para politikası benimsemesi örneğinde olduğu gibi merkez bankalarından gelecek. Doların tam olarak ne kadar yükselebileceği büyük oranda bu para politikasının hangi noktaya kadar ilerletildiğine ve piyasaların buna nasıl tepki vereceğine bağlı olacak.