Tesla (NASDAQ:TSLA) dün yatırımcıların beklediği sonuçları açıkladı. Dünyanın en değerli otomobil üreticisi, üst üste beşinci kârlı çeyreğini açıklayarak, 2020'de yarım milyon araç teslimi hedefine doğru ilerlediğini bir kez daha doğruladı. 
Diğer otomobil üreticilerinin salgın kaynaklı küresel resesyonun ortasında zorluk yaşadıkları bir ortamda bu güçlü performans ciddi bir başarı. California merkezli elektrikli otomobil üreticisi 3. çeyrekte düzeltilmiş bazda hisse başına 0,767 dolarlık kâr açıklayarak, 0,55 dolarlık analist konsensüs beklentisinin üzerine çıktı.
Şirketin CEO'su ve kurucusu Elon Musk, son üç aylık dönemi "tarihimizin en iyi çeyreği" olarak tanımladı. Şirketin üretim ve teslimat seviyeleri rekor seviyelere ulaştı. Tesla aynı zamanda bu dönemde gerçekleştirdiği 5 milyar dolarlık hisse satışının da desteğiyle çeyreği şu ana kadarki en yüksek seviye olan 14,5 milyar dolarlık nakit mevcuduyla tamamladı.
Tesla hisseleri dün ufak bir yükselişle 425,79 dolarda kapanarak, bu yıl gerçekleştirdiği %400'lük ralliye ekleme yapmaya devam etti.
Şirketin yıllık 500.000 araç teslimatı hedefine ulaşabilmek için yılın son üç ayından 181.000'in üzerinde araç teslim etmesi gerekiyor ki bu da bir önceki çeyrekten %30'un üzerinde bir artış anlamına gelir.
Şirket, "bu hedefe ulaşmak daha zorlu bir hale gelmiş olsa da, 2020'de yarım milyon araç teslim etmek hala bizim hedefimiz," dedi. Bu büyük oranda Shanghai'deki fabrikadaki üretim artışı ve üretilen Model Y sayısındaki artışa bağlı olacak.
Ciddi Bir Sürpriz Yok
Ancak bu ümit vadedici sonuçlara ve gelecek tahminlerine rağmen, önde genel analistlerin birçoğu Tesla hissesine dair görüşlerinde bir değişiklik yapmayı düşünmedi.
Citi analisti Itay Michaeli, "Sonuç olarak, bu çeyreğin mevcut hisse fiyatına bağlı olarak bakıldığında uzun vadeli terminal değer tartışmasında pek bir değişiklik yaratmadığını düşünüyoruz," dedi.
Bank of America'ya göre Tesla'nın 3. çeyrek sonuçları genel olarak güçlü ve Wall Street tahminlerinin de biraz üzerinde geldi. "Ancak boğaların umduğuna inandığımız şekilde ciddi bir pozitif sürpriz olmadı."
Tesla geçtiğimiz dört çeyrekte hisse başına sadece 0,50 dolar kâr etti, yani hisseler son 12 aylık kârların 800 katının üzerinde bir seviyede işlem görüyor. Şirketin piyasa değeri 400 milyar dolara yaklaştı ve bu da Ford (NYSE:F) ve General Motors'un (NYSE:GM) toplam değerinin yaklaşık beş katı demek.
Bir Wall Street Journal analizine göre Tesla'nın kârlarını büyük oranda, rakiplerinin emisyon gerekliliklerini yerine getirebilmeleri için düzenleme kaynaklı kredilerin satışları yükseltiyor. Tesla, %100 kâr marjına sahip bu tarz satışlardan son dört çeyrekte 1,3 milyar dolar elde etti. Aynı dönemdeki toplam net gelir ise sadece 556 milyon dolar.
WSJ'den Charley Grant, gelir raporu sonrası analizinde, "Bu kâr kaynağı, geleneksel otomobil üreticilerinin elektrikli araç alanındaki rekabet güçlerini artırmalarıyla birlikte önümüzdeki yıllarda elde edilemeyebilir," yazdı.
Sonuç
Tesla'nın son gelir raporu, şirketin son durumunun hisse değerlemelerine zaten yansımış olduğu ve hisselerin temellere kıyasla değerlerinin çok üzerinde olduklarına dair görüşümüzü değiştirmiyor.
Yeni katalist eksikliğiyle birlikte, yatırımcıların bir miktar kâr realizasyonu yaparak daha iyi bir giriş noktası için kenarda beklemeleri temkinli bir yaklaşım olabilir. Bu yıl gerçekleştirilen nefes kesen ralli sonrasında, Tesla hisseleri özellikle de önde gelen analistlerin birçoğunun mevcut rallinin vadesini tamamladığını düşündükleri bir dönemde aşağı yönlü baskıya açık durumda.