İçeride 25 Ekim TCMB toplantısı kararı ilk sırada bunun dışında tüketici ve reel sektör güven endeksi açıklanacak. Genel beklenti, TCMB’nin son dönem TL’nin değer kazanımı, gelişen ülke piyasalarına limitli de olsa para girişi gibi faktörleri dikkate alarak bu toplantıda politika faizini değiştirmeyerek “%24’te” bırakacağını yönünde. Diğer tarafta yurt dışı yatırım bankalarının yorumlarında yüksek enflasyon ve 100-150 baz puanlık faiz artırım ihtiyacına dikkat çekiliyor. Enflasyon ile mücadele ve kararlı bir sıkı para politikası deniyor ise bu toplantıda da faiz artırımı gelmeli. Ancak, TCMB’nin son birkaç senede alınan faiz artırım kararları önce piyasa sonra banka sıralaması ile gerçekleştiği için Ekim ayı enflasyonu beklenecek havası var. Öncesinde bir faiz artırımı gelirse TL pozitif fiyatlanır ve Dolar/TL, Euro/TL geçtiğimiz haftanın düşük seviyelerini test edebilir. Devamı küresel piyasalara, 03 Kasım enflasyon verisine ve İran ambargosu ile Türkiye ABD ilişkilerine bağlı diyebiliriz.
Avrupa Bölgesinde İtalya yine gündemde olacak. Bu hafta İtalya’nın bütçe açığı GSYIH oranı (2,4) ve diğer gider detayları Avrupa Birliğine sunulacak. Brexit belirsizliği sürüyor ve EUR/USD paritesi yine kritik seviyelere geriledi. 25 Ekim Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı var Draghi’nin konuşmaları takip edilir. Ancak asıl olan yine Amerika tarafındaki gelişmeler gibi görünüyor.
· Suudi Arabistan, ABD arasında gerginlik tırmanacak mı? Bizi ilgilendiren Dolar Endeksi (DXY) ve petrol fiyatları,
· 24 Ekim FED Bej kitap 26 Ekim Amerika 3. Çeyrek büyüme rakamı ilk tahmin (%3,4) ve PCE (kişisel çekirdek tüketim harcamaları) %1,6; İkinci çeyrek %4,2 olarak gerçekleşen GSYIH artışı ilk tahminde beklentinin altında kalırsa Dolar negatif TL pozitif fiyatlanır.
· Bir başka konu henüz gündeme düşen ve orta gelir grubu için planlanan vergi indirim paketi. Ara seçimler öncesinde 01 Kasım’da sadece orta gelir grubunu kapsayan vergi indirim paketi ile yeni bir dolar pozitif beklenti ile uğraşabiliriz. Şimdilik bir seçim öncesi tasarruf gibi ancak ekonomi her yavaşladığında Trump yönetimi bir önlem alacak ise hiç Amerikan Doları geçici de olsa zayıflar umudu beslemeyelim!
Kaynak Bloomberg
Analistlerin son çeyrek tahminlerine göre, USD/TRY paritesi %76,0 olasılık ile 5,25 ila 6,53 arasında kalacak ve ortalama kur beklentisi 6,2750. Geçtiğimiz haftanın hareketi ile tahminler TL lehine güncellenmiş üst sınır 6,92’den 6,53’e çekilmiş. Alt sınır 5,42’den 5,25’e gerilemiş. Opsiyon piyasasında işlem noktalarını gösteren kırmızı eğri eğimi paritede alım opsiyonu talebini gösteriyor. Öte yanda düşen volatililte ve TL lehine iyileşen son çeyrek tahmini ile kısa vadede tablo pozitif.
Kaynak Bloomberg
19 Ekim ve öncesinde OTC (tezgahüstü) piyasada açılan USDTRY alım opsiyonlarının dağılımına göre sıralama;
1. 5,00-5,50 bandı %15,53 toplam içindeki pay ve 137 işlem
2. 6,00-6,50 bandı %12,59 pay ve 111 işlem
3. 4,50-5,00 bandı %11,79 pay ve 104 işlem
4. 5,50-6,00 bandı %9,30 pay ve 82 işlem
4,50-5,00 bandında açılan işlemler Ağustos ayı kur yükselişi öncesinde açılanlar olmalı.
Geriye kalan toplamda %28,00 pay alan ilk iki işlem opsiyon piyasasının beklentisini aşağı yukarı sınırları ifade ediyor ise;
Dolar/TL paritesi önümüzdeki çeyrekte iyi senaryo 5,00-6,00 bandı,
Kötü senaryo 5,50-6,50 bandı diyebiliriz.