ABD hisse piyasası son zamanlarda kayıplarının bir kısmını geri almaktaydı, ancak sonuçları bir faktör-risk merceğinden incelediğimizde, bir dizi vekil ETF'e dayalı olarak temettü veriminin 2022 için tek olumlu performansla sahaya liderlik ettiğini görüyoruz.
Vanguard High Dividend Yield Index Fund ETF Shares (NYSE:VYM), Salı günkü kapanış (13 Aralık) itibarıyla yıl başından bu yana %1,7'lik mütevazı bir kazanç elde etti. Bu artış, faktör fonları setimizin tek kazananı olarak öne çıkıyor. iShares S&P 500 Value ETF (NYSE:IVE) pozitife dönmeye yakın olabilir, ancak şu anda VYM'nin ilerlemesinin rakibi yok.
VYM son iki ayda güçlü bir toparlanma yaşadı ve şu anda rekor bir zirvenin hemen altında işlem görüyor. Buna karşılık, ABD hisse faktörlerinin diğer çeşitleri 2022'de şu ana kadar çeşitli derecelerde kayıp yaşıyor. Yıl başından bugüne en sert düşüşü, bu yıl yaklaşık %25 değer kaybeden iShares S&P 500 Growth ETF (NYSE:IVW) kaydetti. Genel olarak ABD borsası (SPY) yaklaşık %15 değer kaybetti.
Beklenenden daha düşük gelen enflasyon raporunun ardından bazı analistler büyüme hisselerinin bu yıl yaşanan düşüşün ardından toparlanacağını düşünüyor. Buna gerekçe olarak da zirve yapan enflasyonun bir noktada daha düşük faiz oranları getireceği ve bunun da büyüme hisselerini yeniden canlandıracağı gösteriliyor.
Bu hesap doğru olsa bile, ufukta henüz Fed'den bir dönüş görünmüyor. Federal fonları vadeli işlemlerine göre, merkez bankasının bugün 50 baz puanlık daha yumuşak bir artış olsa da yeni bir faiz artırımı açıklaması bekleniyor. İyimserler Şubat FOMC toplantısında daha küçük bir artış ya da belki de hiç artırım yapılmamasını bekliyor. Buna karşın, bir faiz indirim olasılığı daha spekülatif bir tahmin ve şimdilik yakın görünmüyor.
Büyüme hisselerinde toparlanma üzerine bahis oynamak için hâlâ erken olabilir, ancak genel olarak faktör ETF'lerindeki trendin değişmekte olduğu açık. Yukarıda listelenen faktör ETF'lerindeki fiyat hareketlerini bir araya getiren hareketli ortalamalar kümesine göre, aylardır ilk kez kısa ve orta vadeli trend davranışı yükseliyor. Geniş çaplı bir toparlanmanın başladığını öngörmek için henüz çok erken, ancak her iki göstergedeki yükseliş, geniş piyasanın bu alt kümeleri için gidişatın dönmekte olabileceğini gösteriyor.