Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faiz kararını 24 Ekim Perşembe günü saat 14.00 da açıklayacaktır. GCM Yatırım Araştırma departmanı olarak politika faizinden 175 baz puan faiz indirimi ile %16,50 seviyesinden %14,75 seviyesine indirilmesini bekliyoruz.
TCMB’nin faiz indirim döngüsünde %24 olan politika faizi 750 baz puan indirim ile %16,50 seviyesine çekilirken, 2019 yılı için Ekim ve Aralık olmak üzere 2 toplantı kalmıştır.
Ekim toplantısında 175 baz puan önden yüklemeli faiz indirimi ile aksiyon alınması ve Aralık toplantısının pas geçilmesini bekliyoruz. Özellikle Başkan Uysal’ın vurguladığı makul reel faiz yaklaşımı nedeni ile ilave faiz indirimleri TRY ilgisini azaltabileceğinden negatif etkiye neden olması beklenebilir.
175 baz puan faiz indirimi beklentimiz için nedenlerimiz;
- Küresel ekonomilerde yavaşlama ve resesyon kaygıları
- Fed ve ECB başta olmak üzere Merkez Bankaları’nın faiz indirimleri ve parasal gevşeme aksiyonları
- Fed’in Ekim toplantısında 25 baz puan faiz indirimi beklentimiz
- ABD ile Türkiye arasında Suriye konusunda anlaşma (120 saat geri sayımı!)
- Suriye jeopolitik risk algısında gerileme
- Türkiye 5 yıllık ülke risk priminin (CDS) 400 seviyesi altında fiyatlanması
- Sepet kur (0.5 $ + 0.5 €) göreceli dengelenme
- 2 ve 10(mor) yıllık lokal tahvil faizlerinde gerileme
- Enflasyon gerçekleşmelerinden gerileme eğiliminin devamı, çekirdek enflasyon (beyaz) öne çıkıyor.
Yıllık enflasyon %9,26 – Çekirdek enflasyon %7.54 seviyesinde bulunmaktadır.
- Enflasyon için yılsonu beklentisi %12 – % 13 bandında olurken, yapılan sözlü yönlendirmeler bu beklentiyi desteklemektedir.
USDTRY için Önemli Bir Hafta!
Barış Pınarı Harekâtı olay riski ve TCMB gündem maddesi ile birlikte kritik bir haftada olmamız sebebiyle USDTRY kuru hem spot hem de vadeli piyasada önemli fiyatlama değişimleri oluşturabilir. Bu bölümde gerek spot gerekse vadeli taraftaki olası fiyatlama davranışını sizlere aktaracağız.
Spot tarafta USDTRY kurunu incelediğimizde, 5,9350 bariyerinden önemli bir geri çekilme gerçekleştirmesine rağmen uzun bir süredir sözünü ettiğimiz yükseliş trendine devam etmektedir. 200 ve 233 günlük üssel hareketli ortalamaların desteklediği trend, 5,59 – 5,64 bölgesini temsil etmektedir. USDTRY kuru ilgili bölge üzerinde kalmayı sürdürürse, trend sürdürmek ve bu düşüncesini 5,8650 başta olmak üzere 5,9350 ve 6,000 bariyerine taşımak / yaklaştırmak isteyebilir. Özellikle son zirve ve aynı zamanda da kanalın güncel üst noktası 5,9350 üzerindeki kalıcı hareketler, psikolojik 6,00 seviyesini gündeme taşıyabilir. Aksi takdirde kanal güncel alt noktası (5,69 – 5,75 bölgesi) ile 200 ve 233 günlük üssel hareketli ortalamalara doğru geri çekilme / tepki düşüncesi izlenebilir. Bu tür bir tepki oluşsa dahi spot USDTRY için ana pozitif görünümün devam ettiği unutulmamalıdır.
Vadeli tarafta USDTRY kurunu incelediğimizde, son gerçekleşen geri çekilmeye rağmen yükseliş kanalının güncel alt noktası 5,7125-5,7500 bölgesi üzerinde kalmayı başaran bir fiyatlama davranışı izlemekteyiz. Bu sebeple de USDTRY Ekim vade sözleşme fiyatına yönelik ilgili bölge üzerindeki pozitif trend beklentisi devam etmektedir. Bu düşünce ile 5,8555 başta olmak üzere 5,8915 ve 5,9275 bariyerlerine doğru çıkışlar izlenebilir. Özellikle kanal üst noktası 5,8245 üzerindeki kalıcı hareketler, mevcut dönüşe teyit kazandırmak isteyebilir ki bu tür bir teyit ile son zirve 6,0000 seviyesine doğru hareket alanı hızlanabilir. Aksi takdirde yani USDTRY Ekim vade sözleşme fiyatının 5,8245 seviyesinde baskı görmesi durumunda ise 5,7125-5,7500 bölgesine doğru tepkiler izlenebilir. Bu tür bir tepki oluşsa dahi vadeli tarafta USDTRY için ana pozitif görünümün devam ettiği unutulmamalıdır.
Bist30 için Önemli Bir Hafta!
Barış Pınarı Harekâtı olay riski ve TCMB gündem maddesi ile birlikte kritik bir haftada olmamız sebebiyle Borsa İstanbul 30 Endeksi (Bist30) hem spot hem de vadeli piyasada önemli fiyatlama değişimleri oluşturabilir. Bu bölümde vadeli taraftaki olası fiyatlama davranışını sizlere aktaracağız.
Vadeli tarafta Bist30 endeksini incelediğimizde, son gerçekleşen pozitif fiyatlama davranışına rağmen henüz kanal içerisine giren bir profil izlenmemiştir. Gündem maddeleri ile birlikte Bist30 yakın vade sözleşme fiyatının kanal alt noktasını temsil eden 121,400 – 122,750 bölgesine göre vereceği reaksiyon yakinen takip edilmelidir.
Bist30 yakın vade sözleşme fiyatına yönelik pozitif bir beklentinin gündemimizde yer alabilmesi için, 121,400 – 122,750 bölgesi üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 124,000 başta olmak üzere 125,250 ve 126,700 bariyerlerine doğru çıkışlar izlenebilir. Bu süreçte 127,900 üzerindeki kalıcı hareketler, Eylül ayı zirve seviyesine (132,700) doğru olası çıkış düşüncesini güçlendirebilir.
*** Money Flow Index ve Relative Strenght Index göstergeleri 50 referans seviyesi üzerine çıkma çabası içerisinde ve bu düşünce, Bist30 yakın vade sözleşme fiyatının pozitif görünümüne devam edebilme ihtimalini güçlendirmektedir.
Bist30 yakın vade sözleşme fiyatına yönelik negatif bir beklentinin gündemimizde yer alabilmesi içinse, 121,400 – 122,750 bölgesi altındaki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 120,000 başta olmak üzere 118,150 ve 117,190 desteklerine doğru geri çekilme izlenebilir. Bu süreçte 117,190 altındaki kalıcı hareketler, Mayıs ayı dip seviyesine (111,380) doğru olası geri çekilme düşüncesini güçlendirebilir.
