Küresel piyasalar genelinde Donald Trump’ın seçim zaferinin ardından ilk fiyatlama süreci tamamlanmış görünüyor. Şu an gündeme jeopolitik gelişmeler ağırlık kazandırırken, bu durum piyasanın dengeleme aşamasında dalgalanmalara neden oluyor. Ancak önümüzdeki günlerde Trump etkisinin yeni gelişmelerle yeniden gündeme oturması bekleniyor.
Trump Etkisi ve Jeopolitik Riskler Piyasaları Yönlendiriyor
Mevcut durumda yurt içi fiyatlamaları da etkileyen Rusya-Ukrayna krizine dair gelişmeler yakından takip ediliyor. Ukrayna, ilk olarak Rus topraklarını ABD füzeleriyle vurduktan sonra İngiliz füzeleri de kullanıldı. Bu gerilim, Rusya’nın nükleer silah kartını öne sürmesiyle zirve yaptı. Ancak Rusya Dışişleri Bakanı Lavrov’un açıklamaları ve Rusya Devlet Başkanı Putin’in Trump'la müzakerelere açık olduğunu belirtmesi tansiyonun bir miktar düşmesine katkı sağladı. Buna rağmen jeopolitik risklere yönelik duyarlılık devam ediyor.
Gerilimin arttığı ortamda güvenli liman altın ile birlikte dolar ve yen gibi para birimlerine yönelim hızlanırken bu, dolar/TL’nin yukarı yönlü baskısını artıran bir faktör olarak karşımıza çıktı. Diğer yandan Trump’ın izleyeceği politika yakından izlenirken önümüzdeki günlerde Trump yönetiminden gelecek açıklamalar, piyasalarda dalgalanma yaratabilir. Kısa vadede doların güçlü kalmaya devam etmesini desteklemesi muhtemel görünüyor. Bu da TL’nin faiz cazibesine karşılık jeopolitik riskle birlikte ikinci bir baskı unsuru olabilir.
TCMB Karar Metninde Beklentiler ve Kura Olası Etkisi
Orta vadede ise Trump politikalarının ABD enflasyonunu artırabileceği ve buna bağlı olarak Fed’in faiz indirim hızını azaltabileceği beklentisi hakim olmaya başlarsa doların gücünü korumaya devam edeceği algısı, gelişmekte olan ülke para birimlerine negatif etki edebilir. Kaldı ki TCMB’nin faiz indirim sürecine girebileceğine dair beklentiler de TL’nin cazibesini bu yönde azaltması muhtemel.
Bu bağlamda bugün açıklanacak faiz kararının ardından görülecek karar metni önemli hale geldi. Beklenti, TCMB’nin faiz politikasında bir değişikliğe gitmeyeceği yönünde. Ancak karar metninde Aralık ayı için faiz indirimi konusunda daha fazla ipucu bulunursa yurt içi piyasalarda olumlu fiyatlamalar görebiliriz. Bunun kura etkisi ise yukarı yönlü baskının devam etmesi şeklinde gerçekleşebilir.
Biraz geriye dönecek olursak; Kasım ayında enflasyonun beklenti üzerinde kalması faiz indirim beklentilerinin ötelenmesine yol açmıştı. Ardından TCMB’nin enflasyon raporu takip edildi. Merkez, enflasyona ilişkin beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Bu revizyon piyasa beklentilerine göre daha gerçekçi olarak algılanırken olumlu karşılandı. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın verdiği mesajlar sonrasında da piyasada risk iştahı artarken, faiz indirim beklentilerinin artması ile yurt içi piyasa trendi yönünü yukarı çevirdi.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, dün de ekonomiye dair yaptığı açıklamalarda enflasyonun Mayıs ayından bu yana düşüş eğilimi içerisinde olduğunu ve bu eğilimin 2025 yılında da devam edeceğini söyledi.
Sonuç olarak, TCMB’nin faiz politikasına dair sinyalleri, TL ve gelişmekte olan piyasalar için kritik önem taşıyor. Şu an Türk lirası, faiz cazibesini korumasına rağmen yurt dışı gelişmeleri, bu etkiyi sınırlayarak kurdaki ılımlı yükseliş konusunda daha ağır basıyor.
Dolar/TL’de Teknik Görünüm: Kritik Seviyeler
Dolar/TL, geçen haftaki işlemlerde 34,25’in üzerinde zemin bulduktan sonra yukarı yönlü hamleler, daha çok 34,4 seviyesinde dirençle karşılaştı. Ancak hafta kapanırken 34,6 bölgesine doğru sıçrama, paritenin bu hafta 34,4 üzerinde denge bulmasına yol açtı.
Mevcut durumda 34,4 seviyesi destek noktası olarak öne çıkıyor ve paritede 34,50’nin üzerine ataklarda 34,8’e doğru bir ivmelenme takip edilecek. TCMB’nin faiz politikasına dair görüşlerini sunmasının ardından volatilitenin artabileceğini görebiliriz. Özellikle yıl bitmeden faiz indirim sürecine girilebileceğine dair mesajlar alınırsa, paritede yukarı yönlü baskının bir miktar daha artması beklenebilir. Diğer yandan karar metninde şahin görüşün devam etmesi, dolar/TL’nin biraz daha dayanaklı kalmasına neden olabilir.
Sorumluluk Reddi: Bu makale yalnızca bilgilendirme amacıyla yazılmıştır. Herhangi bir şekilde varlık satın almayı teşvik etme amacı taşımadığı gibi yatırım yapmak için bir talep, teklif, tavsiye veya öneri teşkil etmez. Her türlü varlığın birden fazla bakış açısıyla değerlendirildiğini ve oldukça riskli olduğunu, dolayısıyla herhangi bir yatırım kararının ve buna bağlı riskin yatırımcıya ait olduğunu hatırlatmak isterim. Ayrıca herhangi bir yatırım danışmanlığı hizmetimiz bulunmamaktadır.